信達(dá)澳銀表示，由于政府對(duì)GDP低增長(zhǎng)容忍度提高，短期出臺(tái)大的經(jīng)濟(jì)刺激政策的概率不大，加之資金面偏緊和IPO重啟預(yù)期，市場(chǎng)仍處于繼續(xù)筑底階段。但鑒于市場(chǎng)前期的持續(xù)調(diào)整和低估值現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的下行空間有限。

    信達(dá)澳銀表示，固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口、CPI、信貸投放等一系列數(shù)據(jù)低于預(yù)期，特別是進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅跳水，但除了擠出虛假貿(mào)易造成的較大影響以外，5月的同比基數(shù)也大幅提高，因此實(shí)際情況可能并不像數(shù)據(jù)反映的那么差，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)仍然溫和。

    流動(dòng)性方面，5月份的信貸數(shù)據(jù)和信托貸款，以及銀行承兌匯票下降顯著，主要是因?yàn)殂y行受到窗口指導(dǎo)，采取措施結(jié)束流動(dòng)性“空轉(zhuǎn)”。另外，近期銀行間市場(chǎng)短期拆借利率飆升，但長(zhǎng)端利率紋絲不動(dòng)，被解讀為央行在進(jìn)行壓力測(cè)試，相信利率短期飆升只是階段性的。

    對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)注的IPO重啟，信達(dá)澳銀預(yù)計(jì)，意見(jiàn)稿本身對(duì)市場(chǎng)的影響不大，但I(xiàn)PO重啟事件仍將在一定程度上給市場(chǎng)帶來(lái)分流壓力。

    至于政策面，信達(dá)澳銀表示，除非6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)快速回落，否則將不大可能出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向。因此，市場(chǎng)仍將處于尋底過(guò)程，筑底完成的時(shí)機(jī)最早可能在7月中旬以后。