端午小長假剛一結(jié)束，A股市場就在諸多利空因素的夾擊下上演“投江”行情。滬指未能守住2200點關(guān)鍵支撐，走出罕見“八連跌”，較端午節(jié)前下跌2.83%，深指跌幅則高達3.78%，兩市雙雙創(chuàng)下2013年以來的新低。對此，專家認(rèn)為，5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟、亞洲股市的普跌以及IPO重啟窗口或?qū)⒋蜷_等各種利空因素的疊加造成了此次A股的暴跌，但是投資者對于暴跌也不要過于恐慌，不要殺跌割肉、盲目跟風(fēng)，對于優(yōu)質(zhì)低價藍籌股，投資者依然可以進場抄底。

    多重因素疊加導(dǎo)致暴跌

    A股市場“紅五月”的上升走勢在進入6月后急轉(zhuǎn)直下，在端午節(jié)前滬指已經(jīng)連續(xù)七日下跌。而端午節(jié)的到來也未能給股市迎來喘息之機，節(jié)后首個交易日，滬深兩市雙雙低開，早盤上演斷崖式跳水，滬指跳空低開跌破年線后一路加速下滑，最低下探至2126.22點，深指一度下跌超過4%，兩市均創(chuàng)出今年以來的最低值。

    對于此次股市暴跌的原因，上海睿信投資管理公司董事長李振寧認(rèn)為是端午節(jié)期間多重因素疊加的結(jié)果：一是國際市場尤其是新興市場的股市假期出現(xiàn)大跌，二是新股發(fā)行改革意見稿出臺，三是5月份已經(jīng)披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并無亮點。這些利空因素導(dǎo)致滬指早盤直接低開20點，節(jié)前留守的資金出現(xiàn)悲觀情緒，于是恐慌性地拋售手中的籌碼，造成了股市出現(xiàn)急速下跌。

    北京科技大學(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系主任何維達對本報記者分析認(rèn)為，首先從技術(shù)上看，“彈久必跌”的說法此次得到了印證；其次，IPO重啟窗口或?qū)⒑芸齑箝_，一旦IPO重啟，大量的股票上市，供需矛盾就會凸顯，一些機構(gòu)和莊家趁機做空股市；第三，當(dāng)前有關(guān)金融政策對房地產(chǎn)和銀行產(chǎn)生不利影響，打壓了房地產(chǎn)股和銀行股的勢頭。

    新股發(fā)行新政仍是小修小補

    一直以來，影響股市未來走向的重要因素之一的IPO重啟受到市場廣泛關(guān)注，而在端午節(jié)期間，新股發(fā)行體制改革方案終于浮出水面則意味著IPO重啟或?qū)⑦M入倒計時。然而對于此次新方案的出臺，業(yè)內(nèi)專家學(xué)者評價不一。

    英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，此次新股發(fā)行意見稿有利于推進新股市場的改革，加強信息披露、在發(fā)行前可以發(fā)債以及券商自主配售是其三大亮點。他表示，以前新股發(fā)行是短樂長痛的狀況，讓二級市場長期消化新股發(fā)行的泡沫，而此次IPO新政在新股發(fā)行價格上做了很大的文章，起到了抑制高價發(fā)行的問題。

    燕京華僑大學(xué)校長華生也認(rèn)為，本次改革方案加強了中介機構(gòu)的責(zé)任，在無形中提高了企業(yè)上市的門檻，而且此次方案所確定的定價方式又回到了市場定價的路子上來。但是，華生也表示，此次方案雖然有一定的進步，但還是局部性的修補，最關(guān)鍵的是對于審批制的發(fā)行制度沒有涉及，如果在這一點上沒有徹底的變革，將很難走出新的局面。

    北京天相投顧公司董事長林義相則表示，此次新股發(fā)行征求意見稿尚未涉及“誰決定誰能發(fā)”核心問題，從目前新股的發(fā)行改革意見看，新股發(fā)行核準(zhǔn)權(quán)在中國證監(jiān)會，而征求意見稿回避了發(fā)審決定權(quán)問題。

    對暴跌不必過于恐慌

    此次暴跌后，股市會否將繼續(xù)筑底從而蓄勢反彈呢？對此，何維達認(rèn)為尚不好判斷。他表示，要恢復(fù)股民的信心還需要一個過程，管理層應(yīng)該做幾件大事讓投資者看到希望，股市才能徹底好轉(zhuǎn)。此外，IPO重啟和國際板上市這兩只靴子尚未落地，在此之前機構(gòu)和個人都不敢貿(mào)然行動，只有這兩大利空落地之后，股市走向才有可能發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

    盡管IPO重啟的進程影響了投資者對股市的信心，但是在李振寧看來，目前大盤仍處于相對低位，此次下跌是加速筑底的過程，投資者依然可以進場抄底。他表示，IPO從來不會改變市場的運行節(jié)奏，牛市的時候恰是新股發(fā)行最密集的時候，而熊市的IPO卻經(jīng)常暫停。即使IPO重啟也不會抽離市場太多的資金，因為大盤股該發(fā)行的都已經(jīng)發(fā)完，小盤股的批量發(fā)行并不會給市場的資金造成壓力。

    對于一向唱多股市的李大霄，他建議投資者對于大跌不要恐慌，好股票最終要發(fā)光的，尤其是優(yōu)質(zhì)藍籌的投資價值將會越發(fā)顯現(xiàn)，但是對于剛剛開始下跌的低市值等高估品種也不要因為下跌而急于買入。