預(yù)計(jì)在銀行和地產(chǎn)股反彈之前 A股維持震蕩格局

　　在5月份大漲后，A股目前已經(jīng)連續(xù)下跌5個(gè)交易日，讓不少股民有點(diǎn)傷心，后悔堅(jiān)守。昨日上證指數(shù)再度走低1.27%，報(bào)收2242.11點(diǎn)。不過(guò)，即使如此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模減持套現(xiàn)，以及整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性收緊預(yù)期將使得大盤短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局。建議投資者在股指調(diào)整中，辨別誰(shuí)為成長(zhǎng)股。記者 張忠安

　　“真后悔沒(méi)有走人！”股民張女士對(duì)記者如此表示。而根據(jù)了解，A股5月份大漲的勢(shì)頭本月戛然而止，上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)下跌了5個(gè)交易日，累計(jì)跌幅超過(guò)2.5%。被看做是市場(chǎng)中流砥柱的銀行地產(chǎn)雙雙領(lǐng)跌。業(yè)內(nèi)人士分析指出，外圍股市大幅調(diào)整以及國(guó)內(nèi)銀行同業(yè)拆借利率飆升，都成為誘發(fā)昨日A股大跌的主要因素。

　　根據(jù)張女士介紹，早在5月底，開(kāi)戶券商就短信提醒，要注意中小盤股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但張女士卻秉承“中長(zhǎng)線”投資，而并未減倉(cāng)大漲30%左右的康德新，但該公司股價(jià)在觸及30.6元的短期高位后卻大幅回調(diào)，在不到10個(gè)交易日，退回到最低24.81元，最大跌幅為19.23%。

　　“如果這些前期的強(qiáng)勢(shì)股回撤，有些下跌力度是很嚇人的，很短的時(shí)間內(nèi)跌個(gè)20%，或者30%都不奇怪。”有券商投資顧問(wèn)表示。

　　而昨日滬深兩市雙雙大跌1%以上，其中地產(chǎn)、金融等權(quán)重股跌幅較大，成為昨天股指下挫的主要原因。截至收盤，滬指報(bào)2242.11點(diǎn)，跌幅1.27%，成交752億元；深成指報(bào)9001.09點(diǎn)，跌幅1.56%。

　　A股資金缺口271 億元

　　海通證券分析師荀玉根指出，從歷史數(shù)據(jù)看，A股表現(xiàn)同流動(dòng)性基本成正相關(guān)聯(lián)。他預(yù)計(jì)本月A股資金缺口為271 億元，壓力仍然較大。其中，證券市場(chǎng)資金總需求為550 億元，限售解禁資金需求120 億元，增發(fā)需求約400 億元，配股資金需求約為30 億元。市場(chǎng)資金總供給只有278 億元，其中股票型基金發(fā)行提供增量資金128 億元，新增股票賬戶提供資金40 億元，預(yù)估保險(xiǎn)增量資金100 億元，券商理財(cái)產(chǎn)品增量資金10 億元。

　　不僅如此，銀行信貸也驟然萎縮。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)調(diào)研，國(guó)有四大行在五月份最后一周信貸投放僅僅300億元，預(yù)計(jì)整個(gè)5月份為2080億元，大幅低于3000億元的預(yù)期。中金公司侯振海也表示，就目前央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中顯示的態(tài)度來(lái)看，未來(lái)政策繼續(xù)維持中性甚至略偏緊一些的可能性較大。

　　大盤短期或延續(xù)震蕩

　　由于宏觀基本面未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)、流動(dòng)性趨緊以及產(chǎn)業(yè)資本的瘋狂減持，使得大盤反彈受到壓制。有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，如果短期內(nèi)銀行和地產(chǎn)股繼續(xù)觀望，大盤或繼續(xù)維持震蕩格局。建議投資者關(guān)注成交量變化，關(guān)注大幅回調(diào)后的真正成長(zhǎng)股。

　　侯振海明確指出，A股市場(chǎng)流動(dòng)性變化，對(duì)A 股可能造成一定的影響。一方面，大盤藍(lán)籌股對(duì)于流動(dòng)性的小幅變化的敏感度相對(duì)較低，但是由于經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)中且短期沒(méi)有起色。這也意味著，大盤藍(lán)籌股上漲的空間并不大。另一方面，部分漲幅較大且估值較高的股票，由于面對(duì)持續(xù)放量的解禁股減持，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一波調(diào)整。

　　華泰證券研究員郝國(guó)梅依然認(rèn)為，市場(chǎng)在一片風(fēng)格轉(zhuǎn)換聲中泥沙俱下，但以銀行等為代表權(quán)重股并未接過(guò)反彈旗幟，導(dǎo)致大盤指數(shù)出現(xiàn)明顯的持續(xù)走弱。而5月份宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也不足以支撐大盤股持續(xù)走強(qiáng)。因此，預(yù)計(jì)在銀行和地產(chǎn)股反彈之前，A股依然維持震蕩格局。

　　在具體操作上，多數(shù)分析師認(rèn)為，未來(lái)賺錢機(jī)會(huì)還是在結(jié)構(gòu)性行情中，股民可以在調(diào)整等待介入點(diǎn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型思路，環(huán)保、電子、信息設(shè)備與服務(wù)和大宗消費(fèi)等行業(yè)有望繼續(xù)是牛股集聚地。

　　技術(shù)解盤 買點(diǎn)即將出現(xiàn)

　　昨日上證指數(shù)震蕩下行，終盤以中陰線報(bào)收。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)低開(kāi)震蕩沒(méi)能回補(bǔ)早盤的跳空缺口，主板、創(chuàng)業(yè)板成交量較上一交易日無(wú)明顯變化。

　　昨日的大盤走勢(shì)和前期沒(méi)有什么特別的變化，盤中多方抵抗跡象比較明顯，唯一有所區(qū)別的是多方抵抗的能量越來(lái)越弱。另外，截至收盤兩市漲停個(gè)股只有四家，除了華菱星馬以外都是補(bǔ)漲個(gè)股，大盤弱勢(shì)調(diào)整，滯漲個(gè)股開(kāi)始補(bǔ)漲明確地告訴我們，未來(lái)一段時(shí)間大盤整體走勢(shì)不會(huì)很好，下跌后的技術(shù)性反彈是投資者唯一可以操作的短線機(jī)會(huì)。

　　從大盤的技術(shù)形態(tài)上看，大盤2334點(diǎn)以來(lái)的第一波調(diào)整尚未結(jié)束。從昨天上證指數(shù)的日K線形態(tài)判斷，大盤第一波調(diào)整會(huì)在5個(gè)交易日內(nèi)結(jié)束。這里需要提醒的是即將出現(xiàn)的短線低點(diǎn)只是下跌過(guò)程中的一次技術(shù)性反彈，不要誤認(rèn)為大盤已經(jīng)結(jié)束調(diào)整。

　　操作上，本月的第一次短線進(jìn)場(chǎng)做多的機(jī)會(huì)即將出現(xiàn)，投資者可以考慮精選個(gè)股、做好隨時(shí)出手的準(zhǔn)備。