周二股指受利空消息影響，兩市雙雙小幅低開(kāi)，隨后由于權(quán)重股領(lǐng)跌，股指出現(xiàn)快速跳水行情。盤(pán)中僅有通信、3G、釀酒食品、醫(yī)藥等少數(shù)板塊略收細(xì)，其他眾多板塊都紛紛下調(diào)，其中券商、有色金屬、煤化工、鐵路基建、鋼鐵、銀行等幾個(gè)權(quán)重板塊跌幅較大，是形成今天陰線的主力。截止收盤(pán)，滬指下跌29.05點(diǎn)報(bào)收于2297.67點(diǎn)，跌幅為1.25%，滬指再度回落于2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口下方。

    近市場(chǎng)央行持續(xù)正回購(gòu)，今天也不例外。今日(3月26日)以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了320億元的正回購(gòu)操作，期限28天，中標(biāo)利率2.75%。本周到期正回購(gòu)注入資金50億元，央行實(shí)際凈回籠270億元。昨日人民幣即期匯率升破6.21，2月份銀行代客結(jié)售匯順差維持較高水平，跨境資金壓力大增。人民幣的升值加速了境外資金的流入，大幅增加市場(chǎng)的流動(dòng)資金，面行為了調(diào)整市場(chǎng)流動(dòng)資金的平穩(wěn)，通過(guò)正回購(gòu)等手段不斷回籠市場(chǎng)上過(guò)剩資金，理性分析中市場(chǎng)流動(dòng)資金沒(méi)有產(chǎn)生過(guò)大變化，但央行出手回籠資金卻引起市場(chǎng)對(duì)貨幣緊縮的聯(lián)想預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)有一定的負(fù)面影響。

    隨著近兩個(gè)月的調(diào)整，上年大漲個(gè)股基本都得到充分的調(diào)整，在上周股指出現(xiàn)一根大陽(yáng)線，明顯市場(chǎng)上個(gè)股的狀態(tài)已經(jīng)由原來(lái)的隨時(shí)可能出現(xiàn)調(diào)整轉(zhuǎn)變到目前的堆積巨大的反彈潛力。市場(chǎng)向來(lái)有漲有跌，而物極必反，漲多了自然需要調(diào)整來(lái)緩解過(guò)快的上漲，而跌多了市場(chǎng)自然也相應(yīng)需要反彈來(lái)釋放壓力。但在上周三那根大陽(yáng)之后市場(chǎng)成交量再度萎縮，市場(chǎng)沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)接手，股指再度陷入低迷。而恰在這時(shí)市場(chǎng)卻傳來(lái)多重利空消息，內(nèi)有各地方的房地產(chǎn)細(xì)則的出臺(tái)，外有歐洲市場(chǎng)大跌。所以又引發(fā)市場(chǎng)的敏感性，出現(xiàn)了較大的調(diào)整。市場(chǎng)對(duì)利空消息如此敏感主要緣于近期的利空消息也相對(duì)比較重，第一、央行連續(xù)多日出現(xiàn)正回購(gòu)，緊縮市場(chǎng)資金，雖然說(shuō)是要平穩(wěn)節(jié)后市場(chǎng)上的流動(dòng)的貨幣量，但畢竟有一定的負(fù)面影響。第二、2月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)CPI同比漲幅已經(jīng)超3%，環(huán)比也超出1%，使市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程擔(dān)憂(yōu)通貨膨脹的到來(lái)。第三、轉(zhuǎn)融券的試點(diǎn)，擴(kuò)大市場(chǎng)做空動(dòng)能，第四、目前已經(jīng)到達(dá)IPO自查的尾端，IPO發(fā)行的問(wèn)題又提到眼前。第五，房地產(chǎn)的調(diào)控政策的加碼，國(guó)五條細(xì)則的逐步下放。由于以上消息所以形成市場(chǎng)投資者短期對(duì)利空消息的敏感性大大加強(qiáng)。雖然如此有可能加大短期做空的動(dòng)能，對(duì)于短期市場(chǎng)是有較大的影響。但基于市場(chǎng)總體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確立，外圍市場(chǎng)的不斷流入，A股的低估值，使我們A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)線投資打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。短線投資我們一般都會(huì)把他們統(tǒng)計(jì)稱(chēng)為投機(jī)。而作為國(guó)家倡導(dǎo)的投資者，即中長(zhǎng)線投資。近期的市場(chǎng)的頻繁波動(dòng)，只是一個(gè)大洗盤(pán)，一個(gè)調(diào)倉(cāng)換股的機(jī)會(huì)。也是上漲期間的一個(gè)小調(diào)整。從波浪理論來(lái)看，從年前1949.46點(diǎn)低位起開(kāi)始拉升起來(lái)的一波上漲行情，很明顯的是終止前期下滑行情后的又一個(gè)開(kāi)始，即形成上升浪中的第一浪。第一浪的漲幅使我們可以預(yù)想到第三浪主升浪的上漲空間有多大。而在蛇年開(kāi)始股指開(kāi)始進(jìn)入一波調(diào)整，也就形成了上升浪中的調(diào)整浪�；蛟S我們并不知道該浪調(diào)整會(huì)到哪里，但至少不會(huì)低于前期低點(diǎn)�；蛟S我們并不知道下一浪該什么時(shí)候到來(lái)，但我們卻知道下一浪是主升浪，必將到來(lái)的主升浪。所以作為中長(zhǎng)線投資對(duì)于近期的調(diào)整又何須擔(dān)憂(yōu)呢。更何況現(xiàn)在市場(chǎng)的基本面已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)也在不斷回升。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐已經(jīng)逐步邁開(kāi)，所以短期的調(diào)整只是一個(gè)逢低介入的機(jī)會(huì)。(科德投資張漢森)