2月中旬以來的調(diào)整，使得投資者寄望已久的“兩會(huì)行情”落空，市場(chǎng)重又進(jìn)入震蕩之中。富國基金指出，在當(dāng)前這樣一個(gè)不確定性和機(jī)遇共存的市場(chǎng)，能夠完全在股票、債券和貨幣市場(chǎng)靈活配置的富國宏觀策略等基金產(chǎn)品更值得關(guān)注。

    富國基金認(rèn)為，今年整體上經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，新政府換屆平穩(wěn)，市場(chǎng)估值較低，這三個(gè)因素使得市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低，牛市初期特征漸漸顯現(xiàn)，股票資產(chǎn)的吸引力逐漸上升。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，市場(chǎng)依然非常敏感，多空因素錯(cuò)綜復(fù)雜，未來一段時(shí)間還會(huì)有突然的下跌。

    首先，從政策層面來看，今年財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)的力度比較大。富國宏觀策略擬任基金經(jīng)理袁宜指出，去年政府整個(gè)財(cái)政赤字加上中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金占GDP的比重大概在1.7個(gè)百分點(diǎn)左右，屬于比較低的水平；而今年政府則安排了1.2萬億元的財(cái)政赤字，占GDP的比重達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)。

    貨幣政策方面，從去年夏天開始，貨幣的增長速度就有了一個(gè)從低位回升的趨勢(shì)。由于貨幣通常領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)一到兩個(gè)季度，加上今年財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持，預(yù)計(jì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)雖仍會(huì)有一定波動(dòng)，但總體將呈現(xiàn)逐步向上的態(tài)勢(shì)。

    其次，對(duì)于債券投資，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和CPI的攀升，債券難以出現(xiàn)2012年那樣的持續(xù)上揚(yáng)，更多地表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    因此，在當(dāng)前的市場(chǎng)，“全力進(jìn)攻”的股票基金和“單純防御”的債券基金都難以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。業(yè)內(nèi)人士指出，那些能夠充分利用股票、債券、貨幣市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，并且能夠在三個(gè)市場(chǎng)之間收放自如地富國宏觀策略等產(chǎn)品更容易在“變中求勝”。

    記者從富國基金獲悉，富國宏觀策略基金正是針對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)大起大落的特性而設(shè)計(jì)。0-95%的股票倉位規(guī)定，突破了以往混合型基金對(duì)最低股票倉位的限制，給予基金經(jīng)理更大的靈活性。

    比如，2010年A股的V型走勢(shì)，2011年的“股債雙殺”，2012年的年底逆襲，絕大多數(shù)基金產(chǎn)品都遭遇了“顧此失彼”的難題。如今發(fā)行的富國宏觀策略基金，則通過更加全面的大類資產(chǎn)配置思路、更加靈活的倉位控制和時(shí)機(jī)選擇，有望在一定程度上幫投資者解決震蕩市的資產(chǎn)配置難題。