保險相關收入為6.282億元、美國通用會計準則（GAAP）下盈利1.05億元，自上個季度開始轉(zhuǎn)型的水滴公司在2022年第一季度實現(xiàn)了盈利，伴隨著盈利數(shù)字的還有費用和成本的下降——銷售和營銷費用、同比下降75.6%，總運營成本和費用同比下降60.4%。 

　　年報發(fā)布當天，公司股價上漲了12.77%。去年第三季度以來，水滴公司轉(zhuǎn)變了發(fā)展模式，從追求快速增長調(diào)整為追求業(yè)務質(zhì)量和盈利能力的提升，在業(yè)績層面看，這一轉(zhuǎn)型已經(jīng)有了成果。 

　　水滴公司創(chuàng)始人兼CEO沈鵬表示，今年是水滴公司成立的第六年，在積極調(diào)整戰(zhàn)略和商業(yè)模式、追求高質(zhì)量發(fā)展并重新定位新增長軌跡的全面努力下，迎來了一個全新的開始。一季度是水滴業(yè)務模式升級后的第二個完整季度，運營效率明顯提升�；�于過去兩個季度的經(jīng)驗業(yè)績和業(yè)務趨勢，管理層對今年整體盈利能力充滿信心。 

　　管理層信心加持之下，水滴公司的財報還有哪些看點？ 

　　費用下降助力利潤環(huán)比增長 

　　數(shù)據(jù)顯示，水滴公司一季度凈營業(yè)收入6.487億元，比前一個季度增長7.4%。基于美國通用會計準則（GAAP），實現(xiàn)盈利1.05億元。 

　　去年第四季度，水滴公司基于非美國通用會計準則（Non-GAAP）實現(xiàn)盈利591萬元，今年一季度Non-GAAP盈利大幅提升至1.273億元。

　　此外，公司財報顯示，今年一季度水滴公司的銷售和營銷費用為2.04億元，同比下降75.6%，環(huán)比下降15.2%。由于該項費用的大幅減少，水滴公司總運營成本和費用明顯降低，一季度為5.32億元，同比下降60.4%，環(huán)比下降21.5%。

　　水滴公司財報中費用的優(yōu)化自第三季度就已經(jīng)開始。 

　　此前，水滴首席財務官施康平表示，從2021年第三季度開始，水滴執(zhí)行更嚴格的費用預算，在成本控制和精細化運營管理方面的舉措和努力收到了成效。 

　　此前，水滴公司費用高企、依賴第三方渠道獲客引起投資者的關注，根據(jù)水滴此前兩個季度的財報，水滴2021年第二季度和第三季度的銷售和營銷費用高達12.449億元、7.817億元，同期利潤表現(xiàn)為凈虧損6.56億元、4.77億元。2021年第四季度，水滴的銷售和營銷費用進一步降至2.41億元，比第三季度減少了5.41億元，其中對第三方流量渠道的營銷費用減少了4.672億元，這意味著水滴基本擺脫了之前依賴第三方流量渠道來營銷獲客的模式。 

　　由于盈利能力大幅提升，水滴公司的現(xiàn)金流持續(xù)增加：截至2022年3月31日，水滴公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期投資余額較2021年末增加1.371億元至29.242億元。 

　　保險板塊營收6.28億元 

　　水滴公司的主要收入來自于保險業(yè)務板塊，保險相關收入為6.282億元，主要分為保險經(jīng)紀收入和技術服務收入，前者是通過銷售保險產(chǎn)品，從保險公司獲得傭金，后者是為保險機構(gòu)提供技術服務，獲得服務費。 

　　截至一季度末，水滴保服務的保險客戶數(shù)超過1.11億，付費保險客戶數(shù)超過2880萬。水滴保向客戶提供的保險產(chǎn)品數(shù)量增至408款，比去年末多了44款，通過加大供給側(cè)創(chuàng)新的方式來抵消銷售和營銷費用下降帶來的影響。 

　　另一方面，水滴保的業(yè)務結(jié)構(gòu)和質(zhì)量持續(xù)改善，推出了多款重疾險產(chǎn)品、慢病人群和腎病人群可以投保的健康險產(chǎn)品：截至一季度末，重疾險產(chǎn)品貢獻的首年保費占比升至27.6%；水滴保整體的復購率和續(xù)訂率分別提升至70%以上和90%以上。 

　　醫(yī)療布局業(yè)務首次揭開面紗 

　　2020年8月，水滴公司曾宣布獲得獲2.3億美元D輪融資，由瑞士再保險及騰訊領投，IDG資本、點亮全球基金等老股東跟投。 

　　談及融資后的規(guī)劃，彼時沈鵬曾表示，公司擬瞄準美國聯(lián)合健康模式，以“醫(yī)藥+保險”為核心，建立健康保障平臺。 

　　在此次的一季報中，水滴公司首次披露了醫(yī)療業(yè)務的進展，該公司旗下的翼帆醫(yī)藥在一季度上線了50多個臨床試驗患者招募項目，有超過500名患者參與。據(jù)悉，該項業(yè)務是依托水滴平臺龐大的患者群體和智能匹配系統(tǒng)，為醫(yī)藥企業(yè)的藥物臨床試驗招募患者，但財報并未披露該項業(yè)務在一季度的收入情況。 

　　在此次的一季報中，水滴公司首次披露了醫(yī)療業(yè)務的進展，該公司旗下的翼帆醫(yī)藥在一季度上線了50多個臨床試驗患者招募項目，有超過500名患者參與。據(jù)悉，該項業(yè)務是依托水滴平臺龐大的患者群體和智能匹配系統(tǒng)，為醫(yī)藥企業(yè)的藥物臨床試驗招募患者，但財報并未披露該項業(yè)務在一季度的收入情況。 

　　據(jù)“翼帆醫(yī)藥”業(yè)務負責人介紹，水滴旗下個人大病求助平臺水滴籌上每年上百萬求助的大病患者中超過1/3為癌癥患者，其中部分患者會出現(xiàn)對現(xiàn)有的上市藥物耐藥性，或者希望采取新療法但又無力承擔高額的費用，這部分患者會轉(zhuǎn)而主動向平臺咨詢臨床試驗項目，希望通過臨床試驗項目得到免費用藥的機會。 

　　2021年以來，水滴與正大天晴和石藥的戰(zhàn)略合作，分別合作完成了20余項臨床試驗，全面促進了其臨床試驗的研發(fā)進度，幫助水滴迅速成為國內(nèi)領先藥企的重要戰(zhàn)略合作伙伴。另一方面，水滴也與諸多領先的生物科技公司建立了廣泛的合作，并受到頭部企業(yè)的高度認可。水滴與復宏漢霖開展的合作，在不到半年的項目周期內(nèi)，成功幫助超過50名有救助需求且有參與試驗意愿的患者，成功入組到復宏漢霖的關鍵臨床試驗中，有效促進了研發(fā)效率與試驗進度。憑借優(yōu)異的服務效率及質(zhì)量，水滴成功入選了復宏漢霖的“招募服務優(yōu)選供應商”名單。 

　　本季度財報顯示，截至2022年3月31日，水滴籌平臺上的求助患者已接近250萬人，捐款人數(shù)達4.03億，累計籌款金額超過509億元。龐大的患者群體數(shù)量加持，加之水滴平臺的智能匹配技術，使得“翼帆醫(yī)藥”有望成為行業(yè)最優(yōu)質(zhì)的第三方患者招募平臺。 

　　此外，水滴公司的大病籌款平臺水滴籌，今年一季度末累計的捐款用戶超過4億，累計為近250萬大病患者籌集約509億元。今年4月，水滴籌試運行根據(jù)籌款金額收取3%服務費，預計下一個季度財報中會披露服務費收入。