去年底落地的償二代二期工程，已于2022年一季度起執(zhí)行。由于償二代二期工程要求保險公司按照“全面穿透、穿透到底”的原則，識別資金最終投向，險企償付能力普降。目前已有155家保險公司在中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)公布了2022年一季度償付能力報告，其中八成險企償付能力下滑，甚至一些公司償付能力出現(xiàn)“腰斬”的情況，如安誠財險。

　　從安誠財險一季報數(shù)據(jù)來看，其核心及綜合償付能力充足率均為299.27%，較上一季度的495.41%減少了196.14個百分點，下滑幅度達60%。從該公司季報中可知其償付能力下滑是因?qū)嶋H資本的減少以及最低資本的增加，而最低資本增加正是受到償二代二期工程影響。

　　但對于將采取哪些手段提升償付能力水平等問題，本報記者曾嘗試聯(lián)系安誠財險相關(guān)負責(zé)人欲采訪，但未得到回應(yīng)，后撥打該公司官方電話并向其提供的郵箱發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未得到任何回復(fù)。

　　償付能力充足率“腰斬”

　　安誠財險在一季報中表示，2022年1季度，公司償付能力充足率較上季度下降了196.14個百分點，其原因主要是由于公司實際資本的減少以及最低資本的增加導(dǎo)致。

　　對于實際資本減少的主要原因，安誠財險稱是因一季度末，公司實際經(jīng)營結(jié)果未達預(yù)期，取得凈利潤-1.25億元，其他綜合收益-0.62億元，凈資產(chǎn)較去年4季度末減少1.87億元。綜合其他調(diào)整因素后，最終導(dǎo)致公司實際資本較去年4季度減少1.91億元。

　　而公司最低資本增加的主要原因則是因本季度開始正式實施償付能力監(jiān)管二期規(guī)則，對各項風(fēng)險最低資本的要求較一期規(guī)則更為審慎、充足。因二期規(guī)則導(dǎo)致市場風(fēng)險最低資本增加1.23億元，信用風(fēng)險最低資本增加7.13億元，考慮風(fēng)險分散效應(yīng)后，整體最低資本較一期規(guī)則增加4.83億元。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生在接受《華夏時報》記者采訪時表示，不同特點的公司償付能力受影響程度有較明顯區(qū)別。資產(chǎn)配置激進、資本金儲備較弱、經(jīng)營品質(zhì)較差的公司受影響最大，資產(chǎn)配置和負債端業(yè)務(wù)審慎合理的公司所受影響相對較小。

　　從投資結(jié)構(gòu)來看，安誠財險一季度權(quán)益投資占比31.72%，銀行存款占比28.58%，債券占比15.21%。該公司在季報中表示，本季度，受投資市場環(huán)境、疫情各方面影響，經(jīng)濟下行壓力大，投資收益較去年四季度環(huán)比減少了1.98億元。

　　在朱俊生看來，償二代二期規(guī)則會引導(dǎo)保險公司審慎經(jīng)營。在負債端，引導(dǎo)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，根據(jù)償付能力和資源稟賦的不同選擇差異化發(fā)展策略。中小主體由于資本實力有限，需要在一些具有相對競爭力的細分市場精耕細作。在資產(chǎn)端，促進險企優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升投資能力。全面穿透到底的監(jiān)管要求促使險資進一步減少非標(biāo)類資產(chǎn)投資，降低低流動、高資本占用的長期股權(quán)投資與投資性房地產(chǎn)等資產(chǎn)。險企要提升投資能力，動態(tài)優(yōu)化不同資產(chǎn)的配置。

　　今年4月，安誠財險召開一季度經(jīng)營分析視頻會議，該公司黨委副書記、總經(jīng)理周炯強調(diào)要正確看待當(dāng)前公司發(fā)展所面臨的壓力，要做到不找借口、跟得上形勢、紅線不能破、主動作為，只有工作上做的更精、更實、更細，才能在壓力和挑戰(zhàn)下找到出路，實現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　近四成股份遭質(zhì)押或凍結(jié)

　　安誠財險成立于2006年底，是第一家總部設(shè)在重慶的全國性財產(chǎn)保險公司。其成立之初的注冊資本金為5億元，通過不斷的股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及增資擴股，最新注冊資本金為40.76億元。

　　作為一家財險公司，安誠財險也不可避免的依賴車險業(yè)務(wù)，其車險業(yè)務(wù)占比一度近九成，2015年至2019年降低至七成左右，2020年、2021年進一步降低至六成。高占比的車險業(yè)務(wù)也帶來較大的承保虧損，2016-2021年，其車險承保利潤分別為-2.74億元、-2.96億元、-3.42億、-3.75億元、-2.93億、-2.89億元。如今，車險綜改后，競爭優(yōu)勢不明顯的中小險企利潤空間或?qū)⑦M一步被擠壓，如何轉(zhuǎn)型，將是安誠財險面臨的最大問題。

　　但從今年一季度安誠財險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，已經(jīng)發(fā)生較大變化，一季度該公司健康險收入占比54.36%、車險占比33.35%；而上季度該公司車險占比高達71.46%、健康險占比僅為8.7%。一季度，安誠財險實現(xiàn)保費收入17.96億元，其中車險業(yè)務(wù)季度保費收入5.99億元；非車險業(yè)務(wù)季度保費收入11.97億元。

　　朱俊生向本報記者表示，非車險業(yè)務(wù)償付能力要求存在分化。對于財險不同險種，二期不再采用超額累退方式計量，風(fēng)險因子固定，與一期相比，新設(shè)固定風(fēng)險因子大多處于舊版累退表最高風(fēng)險水平，車險、責(zé)任險、短期意外傷害險甚至超過原最高風(fēng)險水平。對于融資信用保證保險將貸款余額作為風(fēng)險暴露的規(guī)則，大幅提高了資本占用比例。對于政策性農(nóng)險、政策性中長期出口信保業(yè)務(wù)及海外投資保險業(yè)務(wù)、科技保險則給予計量優(yōu)惠。這會引導(dǎo)保險公司根據(jù)發(fā)展階段、資源稟賦調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低最低資本占用上升帶來的影響。

　　“二期要求穿透到底、新增季度和年度壓力測試要求以及建立更完善的回溯機制。公司要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升數(shù)據(jù)治理和風(fēng)險管理能力。”朱俊生說道。

　　值得一提的是，安誠財險還存在近四成股份被質(zhì)押、凍結(jié)的問題。截至一季度末，該公司總股份為40.76億股，被股東質(zhì)押的股份達13.34億股，占公司總股份的比重為32.7%，被凍結(jié)股份為2.4億股，占比約6%。

　　一位保險業(yè)專家曾告訴本報記者，股權(quán)大部分被質(zhì)押或凍結(jié)，是可能導(dǎo)致公司主要股東被迫變更的因素，也反映了公司股東的財務(wù)資質(zhì)偏弱，所以對任何公司均是不穩(wěn)定因素，會引起利益相關(guān)方的擔(dān)心，這對保險公司也是如此。

　　朱俊生亦認為，股權(quán)質(zhì)押本是一個正常的商業(yè)行為，一般而言，國有保險公司的股權(quán)質(zhì)押相對較少，而民營保險公司的股權(quán)質(zhì)押更普遍，因為民營企業(yè)融資渠道相對較窄，保險公司股權(quán)是質(zhì)量相對較高的押品，融資比率比較高，質(zhì)押融資是很多企業(yè)的選擇。但如果個別股東有過于激進的質(zhì)押融資行為，會加大自身流動性風(fēng)險，進而危及險企股權(quán)結(jié)構(gòu)。