近日，招商局仁和人壽保險股份有限公司（下稱招商仁和人壽）在官網披露了2021年年報和2022年第一季度償付能力報告。 

　　據年報披露，2021年，招商仁和人壽的營業(yè)收入為144.26億元，同比增長9.64%；凈利潤虧損1.84億元，虧損額同比縮窄37.77%。 

　　《投資時報》研究員注意到，這家險企自開業(yè)以來依然處于虧損狀態(tài)，截至2022年第一季度末，該公司凈利潤累計虧損近16億元。 

　　此外，該公司償付能力充足率自開業(yè)以來持續(xù)走低，2021年第四季度核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均不及179家保險公司平均水平。 

　　累計虧損近16億 

　　公開資料顯示，招商仁和人壽由招商局、中國移動、中國航信三大央企聯合多家企業(yè)共同發(fā)起設立，2016年12月1日經原中國保監(jiān)會批準正式開始籌建，并于2017年6月30日獲得開業(yè)批復。該公司主要業(yè)務范圍包括普通型保險（包括人壽保險和年金保險）、健康保險、意外傷害保險、分紅型保險、萬能型保險等。 

　　2021年，招商仁和人壽的保險業(yè)務收入為123.77億元，同比增長5.35%。按險種劃分，壽險業(yè)務收入為119.43億元，同比增長6.75%；健康險和意外傷害險業(yè)務收入同比出現下滑，具體來看，健康險收入和意外傷害險收入分別為4.11億元、0.23億元，分別同比減少21.82%、33.60%。 

　　此外，其他業(yè)務收入為763.59萬元，降幅達71.26%。 

　　從年報數據來看，招商仁和人壽出現虧損的原因或在于營業(yè)支出過高。 

　　2021年，該公司的營業(yè)支出合計為146.15億元，同比增長8.59%，高出營業(yè)收入1.89億元。其中，手續(xù)費及傭金支出為17.82億元，同比增長43.29%；賠付支出為1.62億元，同比增長24.32%；退保金為7.47億元，同比大增404.77%。 

　　在退保金中，壽險業(yè)務和健康險業(yè)務的退保金分別為3.75億元和3.71億元，分別同比大增168.58%和4405.35%。 

　　此外，保單紅利支出、稅金及附加、其他業(yè)務成本等項目分別同比增長33.91%、178.19%和54.20%。 

　　償付能力報告顯示，2022年第一季度，招商仁和人壽的保險業(yè)務收入為47.23億元，同比大增91.74%；但凈利潤虧損0.62億元，與去年同期相比由盈轉虧，去年一季度凈利潤為537.68萬元。 

　　《投資時報》研究員通過梳理年報注意到，招商仁和人壽自2017年開業(yè)以來持續(xù)虧損，不過近兩年虧損額有所收窄。數據顯示，2017年—2021年，該公司凈利潤分別為-1.38億元、-4.07億元、-5.06億元、-2.96億元、-1.84億元。綜合年報及今年一季度償付能力報告披露的數據計算，截至2022年第一季度末，該公司凈利潤累計虧損達15.93億元。 

2017年—2021年招商仁和人壽凈利潤表現（單位：億元）

數據來源：公司年報 

　　償付能力充足率下滑 

　　隨著公司保險業(yè)務的擴張，招商仁和人壽的償付能力充足率在不斷下滑。年報顯示，2017年末—2021年末，該公司的核心償付能力充足率分別為1846%、453%、206%、173%、114%。 

　　據中國銀保監(jiān)會披露，2021年第四季度末，179家保險公司平均核心償付能力充足率為219.7%，可見招商仁和人壽該項指標遠低于行業(yè)平均水平。 

　　至2022年第一季度末，該公司的核心償付能力充足率有所回升，達到127.93%，但同時預測下季度將再次降至111.15%。 

　　針對償付能力下滑，招商仁和人壽曾多次通過發(fā)行資本補充債券“回血”。年報披露，經中國銀行保險監(jiān)督管理委員會和中國人民銀行批準，該公司獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過39億元人民幣資本補充債券。其中，在2020年12月17日、2021年6月24日和2021年11月25日已累計成功發(fā)行28億元，募集的資金將用于補充資本、提升公司償付能力，支持公司業(yè)務持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。 

　　另外，值得一提的是，據中國銀行保險信息技術管理有限公司發(fā)布的2021年度保險服務質量指數結果顯示，人身保險（壽險、意外險、健康險業(yè)務）服務質量行業(yè)指數為87.29，而招商仁和人壽這一指數為76.66，低于行業(yè)水平，在79家人身保險公司中排名靠后。