近日，現(xiàn)代財險披露2021年年報與2022年一季度償付能力報告，為其在外資轉合資，引入股東聯(lián)想控股與滴滴后的轉型之役交出首份成績單。一端，保費明顯區(qū)別于以往的平穩(wěn)趨勢，大幅上行，業(yè)務結構也從企財險“壓艙”轉為健康險打頭陣，調整明顯；而另一端，卻是手續(xù)費、業(yè)務及管理費高企等因素影響下的1.42億元凈虧損，打破此前連續(xù)5年盈利的節(jié)奏。 

　　在背靠強勢股東，償付能力充足的背景下，現(xiàn)代財險的轉型動作給短期陣痛留下了轉圜空間，但在行業(yè)產(chǎn)品同質化嚴重，現(xiàn)代財險綜合成本率高企等情況下，還要進一步思考如何留存客戶，攤薄成本，實現(xiàn)長期價值。 

　　左手業(yè)務結構調整保費上行，右手虧損、手續(xù)費激增 

　　先來看增收的一面，根據(jù)年報信息，2021年現(xiàn)代財險營業(yè)收入合計達到3.59億元，同比增長約180%，增近2倍。其中，已賺保費2.82億元，同比增長336%，保險業(yè)務收入5.36億元，增幅達到135%。投資收益0.74億元，同比增長43%。 

　　而另一面，卻是時隔五年后的虧損。成立于2007年的現(xiàn)代財險，在2016年首度實現(xiàn)盈利，凈利潤達到2.92億元，隨后在2017年到2020年間，分別實現(xiàn)凈利潤0.08億元、0.23億元、0.16億元、0.21億元，盈利情況相對穩(wěn)定。但在2021年，現(xiàn)代財險出現(xiàn)1.42億元凈虧損。（單位：億元） 

　　從營業(yè)支出情況來看，2021年，現(xiàn)代財險賠付支出為2.35億元，同比增約2.8倍，同樣大幅增長的還有業(yè)務及管理費，支出2.3億元，同比增長434.7%，此外，手續(xù)費支出也較2020年有334%的增長，多重因素共振下，2021年現(xiàn)代財險的營業(yè)支出合計為5.1億元，同比增約4.25倍。 

　　高企的費用背后，與現(xiàn)代財險業(yè)務規(guī)模擴大與結構調整掛鉤。近年來，企財險一直是現(xiàn)代財險的第一大險種，2020年，現(xiàn)代財險保費收入仍主要依靠企財險支撐，占比58%，同期短期健康險、車險業(yè)務占比分別僅有8%、14%。但到2021年，現(xiàn)代財險前三大險種業(yè)務出現(xiàn)洗牌，短期健康險、車險保費收入激增，業(yè)務占比分別達到38%、23%，而此時企財險的業(yè)務占比則跌到不足2成。 

　　從規(guī)模來看，現(xiàn)代財險2021年短期健康險保費收入1.8億元，為其目前第一大險種，同比增翻14倍，同樣大幅增長的還有車險業(yè)務，從2020年2054萬元的保費收入，增至2021年的1.13億元，增幅達到450%。同期，企財險、責任保險以及意外傷害險等主要險種也有所提升，但體量相對較小，均未突破億元。 

　　調整仍在繼續(xù)，從現(xiàn)代財險2022年一季度償付能力報告來看，除健康險業(yè)務仍穩(wěn)居其第一大保費收入來源，占比6成外，車險簽單保費收入已次于意外傷害險，與責任險保費收入相當，占比均不足一成。 

　　不過，不可忽視的事實是，現(xiàn)代財險當前的綜合成本率相對高企，一季度達到149.95%，超過多家相似體量與成立時間的中小財險公司，同期凈虧損1677萬元。 

　　“車險一直是我國財險市場的主導產(chǎn)品，健康險近年增長較迅速，二者是保險公司快速做大市場的優(yōu)選業(yè)務”，結合現(xiàn)代財險2021年激增的健康險與車險保費收入，首都經(jīng)貿大學保險系副主任李文中向藍鯨保險分析提出，“但是，車險綜合改革之后中小型財險公司車險業(yè)務的盈利難度增加；商業(yè)健康險在快速發(fā)展的過程中賠付率也一直較高，中小型保險公司更容易產(chǎn)生波動�，F(xiàn)代財險轉內資公司后在車險保費和短期健康險保費大幅增長同時出現(xiàn)承保虧損，說明該公司調整了市場發(fā)展策略，當前希望以犧牲利潤來換取業(yè)務規(guī)模的快速增長”。 

　　“現(xiàn)代財險的業(yè)務結構是在向好的方向轉型，在2021年業(yè)務及管理費等開銷較大的背景下，有望通過后續(xù)業(yè)務規(guī)模的增長實現(xiàn)費用的攤薄，進而盈利”，上海對外經(jīng)貿大學保險系主任郭振華向藍鯨保險分析指出。 

　　對于當前經(jīng)營戰(zhàn)略與挽虧舉措，藍鯨保險聯(lián)系現(xiàn)代財險尋求答案，但截至發(fā)稿未獲回應。 

　　背靠股東優(yōu)勢啟動轉型，成本率高企難題待解 

　　轉型，是現(xiàn)代財險在其發(fā)展歷程中標注于2021年的關鍵詞。而轉型之路，還要追溯至2020年。 

　　2020年3月，原由韓國現(xiàn)代海上火災保險會社全資控股的現(xiàn)代財險增資方案獲批，注冊資本從11.17億元增至16.67億元，同時引入包括聯(lián)想控股與滴滴在內的4家新股東。其外資公司身份也由之轉為合資公司，韓方股東持股比例降至33%，聯(lián)想控股與滴滴全資控股的迪潤科技分別持股32%。 

　　對于全新的股權架構，現(xiàn)代財險也提出要“發(fā)展新篇章”，并表示“致力于以科技優(yōu)勢推動產(chǎn)業(yè)進步，實現(xiàn)由傳統(tǒng)保險公司向創(chuàng)新型保險公司的轉型”。 

　　同時，更為直觀的轉型動作在于，“經(jīng)營范圍不斷擴大，實現(xiàn)由區(qū)域性業(yè)務向全國性業(yè)務的轉型”。 

　　2021年，現(xiàn)代財險加速分支機構的設立，原本僅在2011年成立青島分公司的現(xiàn)代財險，在2021年，陸續(xù)成立廣東、湖北、四川分公司。這也成為現(xiàn)代財險2021年經(jīng)營成本增高的原因之一。 

　　再看業(yè)務方面，2021年5月，現(xiàn)代財險與燃石醫(yī)學達成戰(zhàn)略合作，提出將在創(chuàng)新健康保險產(chǎn)品研發(fā)與市場教育、保險客戶服務、健康管理服務等領域開展合作，為其健康險業(yè)務的快速發(fā)展添柴。目前，從現(xiàn)代財險官網(wǎng)信息來看，橙易保百萬醫(yī)療險以及防癌醫(yī)療保險是其目前健康險業(yè)務的主打，并強調“健康管理+保險服務”解決方案的健康管理模式。 

　　轉型難避陣痛，“短期健康險業(yè)務發(fā)展通常依賴于流量平臺，當保險機構通過與流量平臺合作，嵌入短信或網(wǎng)站、直播等渠道推動后，依托于平臺流量，能快速形成保費規(guī)模。但一定程度上也會造成相對高企的渠道費用，以及退保費較高等 ‘弱點’”，中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛向藍鯨保險分析指出。 

　　從2021年的銷售渠道保費占比可以看出，其當期實現(xiàn)的原保費業(yè)務擴張，也正依托于渠道。通過保險經(jīng)紀渠道實現(xiàn)保費收入3.2億元，同比增長217%，保險代理渠道收入原保費1.26億元，同比增長520%，但直接業(yè)務收入原保費收入則僅有3536.6萬元，同比增長43%。 

　　在業(yè)內看來，轉型期虧損的“代價”，應為業(yè)務的長期價值服務，徐昱琛提出，現(xiàn)代財險前期通過渠道引流后，要實現(xiàn)客戶留存，并擺脫高企的手續(xù)費方面的壓力和渠道依賴。 

　　釋放的積極信號是，2022年一季度償付能力報告中，現(xiàn)代財險各渠道簽單保費中，直銷渠道簽單保費為7091萬元，超過經(jīng)紀渠道與代理渠道6542萬元、4816萬元的簽單保費收入。 

　　盡管目前現(xiàn)代財險償付能力處于高位，業(yè)務開展“彈藥”充足，但如何實現(xiàn)在業(yè)務規(guī)模增長的同時，盡快扭虧為盈，也是其當下亟需思考的問題。 

　　郭振華提出，“收益成績相對于分支機構的擴張具有滯后性，但下一步想要在短期健康險、意外險等領域實現(xiàn)盈利，還要精耕細作，可背靠股東的客群開發(fā)更適合有獨特性的產(chǎn)品，并在價格方面做好把控，從而實現(xiàn)盈利“。 

　　“目前行業(yè)產(chǎn)品以及費用的同質化嚴重，并不利于后來者入局，需要現(xiàn)代財險在產(chǎn)品和服務方面進行創(chuàng)新”，徐昱琛給出建議。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，現(xiàn)代財險已有動作，如在3月上線的“高速�！�，以按次收費、隨用隨扣模式執(zhí)行的駕乘意外險，瞄準的是傳統(tǒng)車上人員保險產(chǎn)品保額低，投保復雜的用戶痛點。 

　　但服務方面，卻也是現(xiàn)代財險的另一關卡，日前，中國銀信保發(fā)布2021年度保險服務質量指數(shù)，其中，共有3家財險公司年度保險服務質量指數(shù)低于60，即包括現(xiàn)代財險。服務質量亟待優(yōu)化。 

　　此外，李文中提醒道，“保險公司應當定期評估公司的發(fā)展的現(xiàn)狀與發(fā)展規(guī)劃的吻合度，如果一旦出現(xiàn)嚴重偏離就需要找出問題與原因并及時對發(fā)展戰(zhàn)略進行調整和完善，以保證公司償付能力的充足性與經(jīng)營的合規(guī)性”。