近期，財(cái)信吉祥人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“財(cái)信吉祥人壽”）披露了2021年年報(bào)，得益于保險(xiǎn)主業(yè)的拉動(dòng)，財(cái)信吉祥人壽2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)近1.5倍。不過(guò)，伴隨營(yíng)收的大增，公司卻出現(xiàn)了“增收不增利”的局面，凈利潤(rùn)同比下滑3.66%。

　　保費(fèi)逆轉(zhuǎn)三年連續(xù)下滑態(tài)勢(shì) 同比增長(zhǎng)235.74%

　　從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，財(cái)信吉祥人壽2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.77億元，同比增長(zhǎng)146.3%。營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)，得益于保險(xiǎn)主業(yè)的拉動(dòng)。

　　2021年財(cái)信吉祥人壽的保費(fèi)規(guī)逆轉(zhuǎn)了保費(fèi)收入連續(xù)三年下滑的態(tài)勢(shì)。2021年該公司的保費(fèi)收入為62.51億元，同比增長(zhǎng)235.74%。此前的三年，財(cái)信吉祥人壽的保費(fèi)收入分別為：2018年27.93億元、2019年20.1億元、2020年18.62億元，分別同比下降47.8%、28.05%和7.36%。

　　據(jù)年報(bào)顯示，2021年，分紅險(xiǎn)成為財(cái)信吉祥人壽的主打產(chǎn)品類型和保費(fèi)規(guī)模擴(kuò)張的利器。兩款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入位列公司保費(fèi)收入的前兩位。

　　具體來(lái)看，按險(xiǎn)種劃分，2021年財(cái)信吉祥人壽分紅保險(xiǎn)的保費(fèi)收入達(dá)到43.26億元，同比增幅高達(dá)667.19%，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入中的占比由2020年的30.29%迅速提高至69.21%；傳統(tǒng)保險(xiǎn)保費(fèi)收入12.6億元，同比增長(zhǎng)75%，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入中的占比由2020年的38.66%降至20.15%；萬(wàn)能保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增184.67%至667.26萬(wàn)元，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入中占比由2020年的0.13%降至0.11%。

　　凈利潤(rùn)不升反降 同比下降3.66%

　　值得注意的是，財(cái)信吉祥人壽保費(fèi)規(guī)模雖借助銀保銷售渠道大幅增長(zhǎng)，但其盈利并沒(méi)有隨著保費(fèi)增多而“水漲船高”，2021年財(cái)信吉祥人壽凈利潤(rùn)2.46億元，較2020年的2.55億元下降了3.66%。

　　對(duì)于此現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士分析表示，銀保渠道所銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品多是儲(chǔ)蓄型或理財(cái)型產(chǎn)品，其保單價(jià)值率較低，甚至一些躉交、中短期產(chǎn)品因?yàn)檩^高的銷售費(fèi)用，而成為負(fù)價(jià)值產(chǎn)品�！般y保渠道具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但相應(yīng)地，也面臨著無(wú)法掌握一手客戶資源、銷售成本難以控制、產(chǎn)品價(jià)值率較低等不足。”

　　同時(shí)，2021年財(cái)信吉祥人壽的手續(xù)費(fèi)及傭金支出大幅增長(zhǎng)，2021年手續(xù)費(fèi)及傭金支出5.45億元，同比增長(zhǎng)101.68%。提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金和其他業(yè)務(wù)成本也有所攀升，2021年提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金高達(dá)50.21億元，同比增長(zhǎng)13.31%。業(yè)內(nèi)人士表示，手續(xù)費(fèi)及傭金支出、提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金等營(yíng)業(yè)支出增加，無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)減少。

　　償付能力充足率下行 低于行業(yè)平均水平

　　財(cái)信吉祥人壽2021年報(bào)顯示，核心償付能力充足率為99.92%，綜合償付能力充足率為158.12%。相比往年，2021年核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率下降較大。

　　具體來(lái)看，2019年末，財(cái)信吉祥人壽核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率相較2018年略有下降，但仍保持172.04%、179.96%。2020年末，公司核心償付能力充足率降至141.59%，而綜合償付能力充足率提高至213%。

　　根據(jù)今年2月銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)的償付能力監(jiān)管委員會(huì)第十四次工作會(huì)議內(nèi)容顯示，2021年第四季度末，納入會(huì)議審議的179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%。

　　顯然，2021年財(cái)信吉祥人壽的償付能力充足率與行業(yè)均值有著明顯的差距。對(duì)此，財(cái)信吉祥人壽解釋是因?yàn)闃I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的影響。