《投資時報》研究員 章帆

　　以保險代理銷售為主營業(yè)務(wù)的誠安達保險銷售服務(wù)股份有限公司（下稱誠安達，870409.NQ），近期因虧損受到了市場的關(guān)注。

　　在持續(xù)下降了4年后，誠安達的歸母凈利潤在2021年跌破“零點”。據(jù)誠安達2021年年報顯示，去年該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-244.46萬元，同比下降176.53%。歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤（下稱扣非凈利潤）也連續(xù)下降，2021年為-244.25萬元，同比下降207.78%。

　　此外，2021年誠安達各項業(yè)務(wù)收入全線下滑。其中財產(chǎn)險營業(yè)收入為4.68億元，同比下降超13%，占營業(yè)總收入的比例高達93.04%。

　　《投資時報》研究員就上述問題向誠安達發(fā)送了溝通函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

　　歸母凈利潤持續(xù)縮水

　　據(jù)公開資料，誠安達主要盈利模式為通過下屬各個銷售系列為客戶推薦和提供公司整合與篩選的保險產(chǎn)品，為投保客戶量身打造保險產(chǎn)品組合，通過向保險公司收取代理銷售傭金獲得收益。

　　由于受車險綜合改革持續(xù)影響導(dǎo)致收入下降，而固定費用變動較小，該公司去年凈利潤降幅較大。誠安達2021年年報顯示，去年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.03億元，同比下降14.95%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-244.46萬元，同比下降176.53%；扣非凈利潤為-244.25萬元，同比下降207.78%。

　　這已經(jīng)是誠安達的歸母凈利潤和扣非凈利潤連續(xù)第四年縮水。

　　誠安達歸屬于掛牌公司股東的凈利潤和扣非凈利潤2020年分別為319.45萬元和226.55萬元，同比下降29.79%和47.54%；2019年分為454.97萬元和431.83萬元，同比下降72.34%、71.17%；2018年分別為1644.79萬元和1497.81萬元，同比下降19.97%和26.31%。

　　《投資時報》研究員發(fā)現(xiàn)，2020年凈利潤的下降也是由于受車險行業(yè)改革影響，毛利率進一步下降，導(dǎo)致利潤總額下降。

　　或許從誠安達的收入構(gòu)成能看出其凈利潤受車險綜合改革影響較大的原因。在該公司2021年的營業(yè)收入中，93.04%來自財產(chǎn)險業(yè)務(wù)，為4.68億元，而該項業(yè)務(wù)收入同比下降 13.59%。

　　財產(chǎn)險業(yè)務(wù)占重頭亦制約著誠安達的盈利水平。2021年誠安達財產(chǎn)險業(yè)務(wù)的毛利率僅為4.30%，與壽險業(yè)務(wù)45.55%、公估業(yè)務(wù)22.02%的毛利率相比有著較大的差距。最終，去年該公司毛利率為7.09%。

　　除業(yè)務(wù)集中外，誠安達的經(jīng)營區(qū)域集中度也比較高，華北地區(qū)營業(yè)收入為3.39億元，占營業(yè)總收入的比重超過三分之二。

　　誠安達2021年收入構(gòu)成（按產(chǎn)品種類）

　　單位：元

　　數(shù)據(jù)來源：公司年報

　　負債增長近九成

　　2021年底，誠安達資產(chǎn)總計為1.21億元，同比增加6.89%；負債總計2169.38萬元，同比增長89.58%，資產(chǎn)負債率為17.92%，比2020年增加7.81個百分點。

　　在該公司負債中，應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費、租賃負債、其他應(yīng)付款等均有明顯增長。其中，2021年誠安達其他應(yīng)付款為1081.10萬元，同比增加495.47%，主要是由于往來款項的增加：2021年末該公司其他應(yīng)付款中的往來款為1040.71萬元，同比增加731.47%。

　　2021年誠安達經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-120.95萬元，同比下降70%,主要是因為保險公司結(jié)算周期波動，導(dǎo)致公司預(yù)付資金水平增大。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-132.13萬元，同比下降94.36%，主要是由于無形資產(chǎn)投資降低�；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-21.16萬元，同比下降97.78%，主要是由于上一報告期實施了權(quán)益分派。

　　《投資時報》研究員發(fā)現(xiàn)，2021年末，誠安達總股本為9281.25萬股，其中董事、監(jiān)事、高管持有無限售條件股份992.02萬股，占總股本的10.69%，持有有限售條件股份2976.05萬股，占總股本的32.07%。董事、監(jiān)事、高管累計持股占總股本的比例為42.76%。