平安半年報(bào)啟示錄:綜合金融平臺(tái)下的生機(jī)與潛力

2009年08月19日 13:42 來源：千龍網(wǎng)

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    多年前平安董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲就提出，平安長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)是“綜合金融，國際領(lǐng)先”，內(nèi)涵三大支柱：保險(xiǎn)、銀行和資產(chǎn)管理，隨后平安開始向這條路堅(jiān)定邁進(jìn)，而今年上半年收購深發(fā)展這一大動(dòng)作，無疑是綜合金融戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的重大進(jìn)展。

    “中國平安能否走出國門，成為國際領(lǐng)先的綜合金融集團(tuán)”這是半個(gè)月前某知名媒體對(duì)平安收購深發(fā)展消息提出的設(shè)問。能回答這個(gè)問題的顯然不是專家或者企業(yè)管理層，而是實(shí)實(shí)在在的業(yè)績。實(shí)際上，四月份平安08年年報(bào)公布時(shí)，就有人就將其2008年逆市場(chǎng)盈。歸功于綜合金融優(yōu)勢(shì)，而剛剛公布的中報(bào)中，保費(fèi)收入增長超出市場(chǎng)預(yù)期，自然也與此密切相關(guān)。對(duì)于投資者來說，研究中報(bào)中這些突破是具有現(xiàn)實(shí)意義的。

    保險(xiǎn)和投資：“雙福臨門”

    中報(bào)顯示，公司各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長：產(chǎn)壽保費(fèi)收入均有提高，分別比去年同期增長了27.9%和35.5%，市場(chǎng)份額也雙雙提升，分別達(dá)到11.8%和16.8%。

    對(duì)于這一發(fā)展態(tài)勢(shì)，多位自3月份就持看好意見的分析師只是強(qiáng)調(diào)：“增長好于市場(chǎng)預(yù)期�！毖韵轮猓趪H金融危機(jī)背景下，國內(nèi)太多企業(yè)增長令投資者失望至極，平安則沒有辜負(fù)大家的期望。

    主營業(yè)務(wù)增長的同時(shí)，其它業(yè)務(wù)也沒閑著。經(jīng)過去年下半年的盤整，得益于資產(chǎn)配置的調(diào)整，今年上半年平安投資業(yè)務(wù)也增長理想，總投資收益率由去年同期的3.6%上升至4.8%。

    其中，證券主承銷6家企業(yè)債，創(chuàng)歷史最佳水平，而信托管理資產(chǎn)達(dá)813億元，增長幅度達(dá)67.5%，未來有望對(duì)公司整體利潤增長做出積極貢獻(xiàn)。在這之外，投行業(yè)務(wù)經(jīng)過半年磨礪，正迅猛撲向IPO開閘和創(chuàng)業(yè)板機(jī)會(huì)，總而言之是“光明就在不遠(yuǎn)處。”

    收購深發(fā)展：銀行業(yè)務(wù)“魚躍龍門”

    非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，投資深發(fā)展取得重大進(jìn)展。一直以來，平安最需要迅速突破的領(lǐng)域就是銀行，而經(jīng)過數(shù)年自身積累，上半年收購深發(fā)展無疑是量變到質(zhì)變、“鯉魚躍龍門”的突破。

    “公司銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)不足的發(fā)展瓶頸有望突破�！边@是收購之后一家券商報(bào)告的核心內(nèi)容。平安銀行除深圳總行外，共有7家分行，網(wǎng)點(diǎn)不足是發(fā)展的重要瓶頸，而深發(fā)展共有分支機(jī)構(gòu)近300家，基本覆蓋了國內(nèi)重點(diǎn)城市，正好解決了這一現(xiàn)實(shí)問題。

    實(shí)際發(fā)展也是如此，中報(bào)顯示，上半年其銀行業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展，總資產(chǎn)規(guī)模接近2000億元，增長了35.3%，信用卡累計(jì)流通卡量突破200萬張，存、貸款總額較2008年底增幅分別達(dá)30.1%和43.7%，增速均高于行業(yè)平均水平。

    實(shí)際上，比起這個(gè)，更值得關(guān)注的是深發(fā)展的零售銀行業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，08年深發(fā)展的零售貸款比重26%，公司貸款中有40%以上是貿(mào)易融資，而這部分多為中小企業(yè)貸款，深發(fā)展在零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)符合平安的零售銀行發(fā)展戰(zhàn)略，而且在與平安其它業(yè)務(wù)配合、并最終搭建“綜合金融平臺(tái)”方面效用巨大。

    “交叉銷售協(xié)同效應(yīng)”優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)

    “綜合金融平臺(tái)”，說到底最主要的就是“協(xié)同效應(yīng)”。自花旗開始，國際大型金融集團(tuán)無不被這一點(diǎn)誘惑：銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展有助于平滑投資收益的波動(dòng)，同時(shí)對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)帶來巨大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而保險(xiǎn)業(yè)的個(gè)人客戶基礎(chǔ)又將帶來零售銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

    從中報(bào)中看，這些方面已經(jīng)有直觀體現(xiàn)，交叉銷售的渠道貢獻(xiàn)占比分別為：產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入的14.2%，企業(yè)年金受托業(yè)務(wù)的8.4%，企業(yè)年金投管業(yè)務(wù)的7.0%，信托計(jì)劃的6.7%，公司業(yè)務(wù)存款的12.0%，信用卡發(fā)卡量的67%，綜合金融協(xié)同效應(yīng)明顯。

    其中，尤其值得一提的是上半年的發(fā)卡量67%依靠的是交叉銷售，充分證明目前保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)正在凸現(xiàn)。正如一些分析指出的，“憑借豐富的個(gè)人客戶基礎(chǔ)和管理銀行的初步經(jīng)驗(yàn)，通過交叉銷售，平安將有可能會(huì)撼動(dòng)零售銀行市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，若干年后挑戰(zhàn)招商銀行的零售銀行地位的可能性也是存在的�！�

    “綜合金融”發(fā)展?jié)摿薮?/STRONG>

    “公司三大業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，交叉銷售廣度深度進(jìn)一步加強(qiáng)，在落實(shí)綜合金融戰(zhàn)略上邁出堅(jiān)定的一步�！瘪R明哲如此評(píng)價(jià)平安中報(bào)，顯示了盡管在外界市場(chǎng)不利的情況下，其制訂的平安“綜合金融戰(zhàn)略”方向并未改變，而且上半年超預(yù)期的成長態(tài)勢(shì)也令他感到滿意。

    目前，平安作為保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)地一家擁有銀行控股權(quán)的公司，不僅擁有了自己的資金結(jié)算體系，還能依靠銀行平臺(tái)交叉銷售平安的保險(xiǎn)及其他理財(cái)產(chǎn)品，而銀行則可借助其客戶拓展零售業(yè)務(wù)，綜合優(yōu)勢(shì)已遠(yuǎn)超國內(nèi)同類型企業(yè)。

    通過統(tǒng)一的金融平臺(tái)，可以看到公司各項(xiàng)金融產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)交叉銷售，并有效降低開發(fā)成本、增加銷售額，同時(shí)更有利于滿足客戶的多方面需求，增加客戶的滿意度和忠誠度，從而增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    相信不出意外，對(duì)資本市場(chǎng)來說，從量變到質(zhì)變之后的平安是可以期待的。

（責(zé)任編輯：曹馳）

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