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保險資產(chǎn)管理公司擴軍方案上報保監(jiān)會

2006年09月22日 10:44

王芳艷

    中小保險機構不甘遠離直接股票投資，“9+1”格局有望打破

    保險資產(chǎn)管理公司擴軍方案上報保監(jiān)會

    火爆的A股行情讓一些無法直接投資股票的中小保險公司“心急火燎”。這些中小保險公司已不安心于把資金委托給其他的資產(chǎn)管理公司打理。

    本報記者獲悉，已有幾家規(guī)模中等的保險公司向保監(jiān)會專門遞交了一份直接從事股票投資的申請，呼吁逐步將現(xiàn)有的9家保險資產(chǎn)管理公司和友邦資產(chǎn)管理中心的結構，即9+1結構，轉變?yōu)?+X結構。

    按三個門檻“擴軍”

    記者得到的這份直接股票投資申請主要分為兩個部分，一是對本身公司治理結構的介紹，另外一個部分是其希望達到的效果。

    “我們期待，對于達到一定資產(chǎn)規(guī)模、治理結構完善、有著專業(yè)投資架構和人員系統(tǒng)的中小公司保監(jiān)會也會給予一定機會�！边@家公司負責人表示，希望監(jiān)管層能逐步將現(xiàn)有的9家保險資產(chǎn)管理公司和友邦(“9+1”結構)，變成“9+X”結構。

    上述保險公司負責人認為，對中小型公司，只要其發(fā)展起來，合乎保監(jiān)會在上述三個方面的規(guī)定，就能夠給予他們渠道，讓他們也能在安全高效的前提下提升投資收益。他們希望可以直接進行股票投資、運用外匯資金進行境外中國企業(yè)的IPO投資、保險資金的基建投資。另外，還希望通過個案批準進行銀行法人股的投資。

    申請稱，“建議保監(jiān)會能夠發(fā)展現(xiàn)有的9+1結構為開放式的9+X結構，按保險公司資產(chǎn)規(guī)模、治理結構、專業(yè)架構人員系統(tǒng)三方面劃定門檻�！�

    但是，目前的《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》規(guī)定，設立保險資產(chǎn)管理公司，保險公司或者保險控股(集團)公司條件頗高，其中包括，必須要經(jīng)營保險業(yè)務8年以上；最近3年未因違反資金運用規(guī)定受到行政處罰；凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣等條件。

    “很多條件現(xiàn)在我們都符合了，有些條件一兩年內(nèi)也能達到�！鄙鲜霰ｋU公司負責人認為，他們資產(chǎn)規(guī)模近100億元，法人治理結構完善，有專業(yè)化的資產(chǎn)管理中心，具有拓寬渠道的強烈需求，已經(jīng)建成了向業(yè)內(nèi)一流看齊的資產(chǎn)管理架構和運營體系。

    保監(jiān)會資金運用部一負責人表示，9+1的保險資產(chǎn)管理公司已經(jīng)達到了相當?shù)囊?guī)模，并且已經(jīng)掌管著約九成的保險資產(chǎn)，但并非絕對不再批設新的資產(chǎn)管理公司。

    但另一合資壽險公司投資部經(jīng)理透露，保監(jiān)會的監(jiān)管思路是希望那些中小保險公司最好將資產(chǎn)都交由保險資產(chǎn)管理公司打理，不論是權益類投資還是非權益類投資，以降低保險資金的運做風險。

    “監(jiān)管傾向雖然如此，但各家公司出于自己的考慮都不愿放棄自己管理資金的權力，買不了股票只好投資基金�！痹撊耸空f。

    上述保險公司負責人表示，保監(jiān)會資金運用部主任孫建勇上任后，保險投資的渠道及內(nèi)部管理進入了一個新的階段。孫的風格被認為是有戰(zhàn)略性和務實。"希望這次能借工行發(fā)行的東風，保監(jiān)會能夠批準一些符合條件的保險公司直接投資。"

    中小公司的投資困境

    “現(xiàn)在對保險資金運用渠道越來越廣，但是很多法規(guī)扶持了大企業(yè)，希望監(jiān)管層也能給予中小保險公司機會�！�9月19日，一家中小保險公司資產(chǎn)管理部門負責人一臉無奈地說。

    上述負責人還透露，在2006年7月保監(jiān)會召開的資產(chǎn)管理公司會議上，保監(jiān)會指定中國人壽、泰康和華泰作為試點，接受其他保險公司資金投資股票等業(yè)務的委托，這顯示了未來保險資產(chǎn)管理公司集中管理資金的趨勢。只占有市場10%不到資金量的中小保險公司，此時心情復雜。

    “保監(jiān)會是出于對資金高效安全運用的考慮，將新渠道優(yōu)先給了較為成熟的大公司�！鄙鲜鲐撠熑藢φ弑硎纠斫�。

    但另一方面，“現(xiàn)在我們自己能做債券、基金等方面的投資，但是股票和外匯投資的資格審批很困難，按照上述政策，如果想投股票，就只能把錢交到其他人手里了�！�

    多家中小保險公司的投資人士均表示，目前除了9+1架構中的保險公司獲得了保監(jiān)會關于直接投資股票資格的審批，其余大多數(shù)的中小保險公司都沒有資格。

    一合資壽險公司投資部經(jīng)理表示，保監(jiān)會出臺的《保險機構投資者股票投資資格條件》對保險公司直接進行股票投資做出了9條規(guī)定，雖然沒有什么硬性指標，但實際上要求很高，得到批準非常困難。

    “有的中型壽險公司上報此項資格半年多未獲批準，而其他很多小公司也自己覺得達不到要求根本沒有報批。”該投資經(jīng)理說。

    據(jù)知情人士透露，目前保險機構投資者在證券登記結算中心開戶需要保監(jiān)會的批文作為必備文件之一，除非很早以前就已有戶頭暗中進入股市，否則新公司根本無法突破保監(jiān)會的規(guī)定自行進行股票投資。

    然而，股票恰恰誘惑力很大。

    上述人士所說，在今年中行(601988.SH)上市時，為了分享股市的利潤，不在“9+1”名單的幾家中小公司把大約10多億元資金交到了某家保險資產(chǎn)管理公司手里，但不愉快發(fā)生了。

    他們采取的是集合理財方式操作，6月23日，中行開始網(wǎng)上申購，當天結束，按照T+3原則，未中簽資金3日后就可以回到賬戶，“但是因為委托集合理財，我們未中簽的資金不可能那么快回來，只能到股票上市后或者提前贖回�！�

    此次事件后，幾家參與其中的保險公司投資部負責人算了一個帳，這種方式僅僅只是買了一個通道，但成本巨大，不但會資金占用時間長，而且大進大出對雙方都不好，收益也只有自己做的一半。

    另一些中小保險的公司投資人士還認為，自己的錢卻要交給“競爭對手”打理，有很多“不放心”，保險資金的運用面臨著道德風險、操作失誤、市場風險、信用風險等，他們擔心資產(chǎn)管理公司信息公布是否透明，是否能夠建立安全有效的投資組織管理體系和內(nèi)控機制。

   ·鏈接·

    設立保險資產(chǎn)管理公司當具備下列條件：

    (一)經(jīng)營保險業(yè)務8年以上；

    (二)最近3年未因違反資金運用規(guī)定受到行政處罰；

    (三)凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣；總資產(chǎn)不低于50億元人民幣，其中保險控股(集團)公司和經(jīng)營有人壽保險業(yè)務的保險公司總資產(chǎn)不低于100億元人民幣；

    (四)符合中國保監(jiān)會規(guī)定的償付能力要求；

    (五)具有完善的法人治理結構和內(nèi)控制度；

    (六)設有資產(chǎn)負債匹配管理部門和風險控制部門，具有完備的投資信息管理系統(tǒng)；

    (七)資金運用部門集中運用管理的資產(chǎn)占公司總資產(chǎn)的比例不低于50%，其中經(jīng)營有人壽保險業(yè)務的保險公司不低于80%；

    (八)中國保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

    (九)境內(nèi)保險公司合計持有保險資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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