市場整體預(yù)期偏向悲觀
近年來,由于聚酯工業(yè)需求強(qiáng)勁,國內(nèi)市場對乙二醇的需求保持快速增長之態(tài)勢。進(jìn)入21世紀(jì)以來,乙二醇的表觀消費(fèi)量繼續(xù)大幅增長,2002年突破300萬噸,達(dá)到301.99萬噸,成為超過美國的世界第一大乙二醇消費(fèi)國,由于需求量的快速增長,促進(jìn)了乙二醇生產(chǎn)能力的增加,近年,我國有多套大型乙二醇生產(chǎn)裝置建成投產(chǎn)。隨著我國乙二醇生產(chǎn)能力的不斷增加,產(chǎn)量也不斷增加。
雖然我國乙二醇生產(chǎn)能力和產(chǎn)量增長較快,但仍不能滿足國內(nèi)聚酯等日益增長的市場需求,每年都得大量進(jìn)口,且進(jìn)口量呈逐年增長態(tài)勢。目前,我國乙二醇產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)聚酯、防凍液以及黏合劑、油漆溶劑、耐寒潤滑油、表面活性劑和聚酯多元醇等。其中,聚酯是我國乙二醇的主要消費(fèi)領(lǐng)域,其消費(fèi)量約占國內(nèi)總消費(fèi)量的94.0%,另外約6.0%用于防凍劑、黏合劑、油漆溶劑、耐寒潤滑油、表面活性劑以及聚酯多元醇等。近年來,我國聚酯(包括聚酯纖維、聚酯樹脂和薄膜等)的生產(chǎn)發(fā)展很快,2010年聚酯的產(chǎn)量將達(dá)到約1900萬噸,屆時對乙二醇的需求量將達(dá)到約665萬噸。加上在防凍劑以及其他方面的消費(fèi)量,預(yù)計我國乙二醇的總需求量仍將保持高速增長。
乙二醇供應(yīng)量目前仍處于中等偏低狀態(tài),國內(nèi)乙二醇總開工57.11%(下降),非煤負(fù)荷60.24%(穩(wěn)定),煤制52.69%(下降)。乙二醇價格橫盤振蕩,華東現(xiàn)貨收于4630—4640元/噸。市場供應(yīng)面仍舊處于相對偏低水平,在一定程度上支撐業(yè)者心態(tài);下游聚酯價格雖有窄幅提振,但實(shí)質(zhì)性成交依舊欠佳;市場多空交織下,交易清淡。
根據(jù)CCF統(tǒng)計的產(chǎn)能數(shù)據(jù),目前已知可能受到影響的乙二醇產(chǎn)能每年60萬—80萬噸,沙特的產(chǎn)能中有40%—50%出口至中國?梢哉J(rèn)為對國內(nèi)乙二醇供應(yīng)的影響或?qū)⒃诿磕?0萬—40萬噸的水平,影響3%—4%開工率。未來是否可能會有更加嚴(yán)重的影響或者是否有其他工廠的原料出現(xiàn)短缺依然有待跟蹤,且地緣政治因素變成了乙二醇市場無法預(yù)知的導(dǎo)火索。另外,若沒有其他意外,在進(jìn)口上缺失的供應(yīng)很有可能隨著乙二醇價格的升高而被國內(nèi)增加的負(fù)荷填補(bǔ)上。不僅如此,隨著國內(nèi)價格水漲船高,進(jìn)口量的增加也是很有可能發(fā)生。
國內(nèi)乙烯法乙二醇裝置開工率為60.24%左右,環(huán)比有所上漲,煤質(zhì)乙二醇開工率為68.22%左右,回歸正常水平,華東主港地區(qū)MEG港口庫存約49.8萬噸,較上周增加1.3萬噸。聚酯裝置開工負(fù)荷在89.49%左右,仍維持高位,聚酯產(chǎn)銷在55%左右,銷量有所上漲;久嫔蟻砜,原油盤面振蕩,弱勢情緒影響,且下游聚酯端需求仍處低位水平,且有進(jìn)一步降負(fù)預(yù)期,市場整體預(yù)期偏向悲觀。
從盤面來看,乙二醇期貨主力EG2001合約前期大跌后,經(jīng)過兩三周的窄幅橫盤振蕩,積蓄力量,再次放量下跌,MACD綠柱指標(biāo)繼續(xù)擴(kuò)散,均預(yù)示著又一波下跌行情的展開。因此預(yù)計EG2001后市將延續(xù)偏弱走勢,繼續(xù)下跌概率較大。
基于上述判斷,我們選擇了做空乙二醇期貨的交易策略:建立乙二醇2001合約空單,進(jìn)場區(qū)間4470—4500,目標(biāo)價位4000—4460,止損價位4510—4800,分批進(jìn)場,合計不超過總資金的60%。
(責(zé)任編輯:徐自立)