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來不及通知客戶強行平倉或成股指期貨最大風(fēng)險

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月20日 17:22

秦利

    強行平倉正成為眾多期貨公司老總們擔(dān)心的一個問題，這個問題甚至被認為是股指期貨最大的風(fēng)險。如果發(fā)生極端行情，如何強平，是采取手動還是電腦強平？如何通知客戶？如何打消客戶的誤解？這些問題都成為困擾期貨公司的難題。

    "我們公司前期的股指期貨仿真交易中，每天強制平倉的筆數(shù)達到了400次，公司根本來不及通知客戶。這如果發(fā)生在真實的交易中，其后果是不可想象的。"日前深圳一家期貨公司的負責(zé)人告訴記者。廣州一家期貨公司進行仿真交易大賽時，每日強平數(shù)也超過了100筆。

    "這不是一家或幾家期貨公司的個別現(xiàn)象，而幾乎已成為一種普遍的行為。"該負責(zé)人表示。據(jù)了解，仿真交易中頻頻出現(xiàn)強平事件的期貨公司并不在少數(shù)，在仿真交易的運行中，相當(dāng)多的期貨公司頻繁遭遇客戶保證金不足的情況，不得不采取強制平倉的手段。

    由于出現(xiàn)強平的事件眾多，采取什么方式告知客戶成為一個難題。"在商品期貨中，出現(xiàn)穿倉風(fēng)險的時候，期貨公司都會有專門的人員提前通知和提醒客戶，這樣做避免了以后的糾紛。但是股指期貨推出后，客戶數(shù)量將成倍增長，比如這次仿真交易，一天有四五百筆要強平，每個人都通知到，按公司目前的人力幾乎做不到。"深圳一家期貨公司的總經(jīng)理告訴記者。

    "如果不提前通知客戶就執(zhí)行強平，可能會產(chǎn)生很多糾紛。"該位總經(jīng)理指出，仿真交易中出現(xiàn)大量強平有特殊性，如資金是虛擬的，客戶操作比較隨意等，但這也給期貨公司敲響了一個警鐘。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，股指期貨交易實行保證金制度，保證金分為交易保證金和結(jié)算準備金。如果當(dāng)日結(jié)算準備金余額小于0，投資者在下一交易日開市之前沒有將保證金補足，期貨經(jīng)紀公司就會對投資者的持倉實施部分或全部的強制平倉，直至留存的保證金符合規(guī)定的要求，強行平倉的損失由投資者自己承擔(dān)。

    如果不進行強平，就可能出現(xiàn)客戶爆倉事件。這意味著保證金不僅全部虧空，而且還倒欠期貨公司一筆錢。投資者需要將虧空補足，否則會面臨法律追索。

    "當(dāng)要出現(xiàn)強行平倉的情況時，真實交易中公司一定會提前通知客戶，確保每個客戶除了能從交易系統(tǒng)中得到提前通知之外，還能以至少一種以上其他方式得到通知。"廣發(fā)期貨風(fēng)險控制相關(guān)負責(zé)人告訴記者。

    據(jù)了解，廣發(fā)期貨通知客戶的方式包括：交易系統(tǒng)通知、短信通知、電話通知、電子郵件通知或者在期貨保證金監(jiān)管中心網(wǎng)站上，通過客戶賬戶進行通知；在強平方式上采用電腦強平，控制風(fēng)險的效果很好。

    這位負責(zé)人介紹，在股指期貨仿真交易初期廣發(fā)期貨曾采用手工平倉，導(dǎo)致出現(xiàn)過穿倉情況；2006年12月以來，該公司采用半自動強平，穿倉比例大幅降低；2007年8月以來，廣發(fā)期貨采用批量全自動強平，此后未有一例穿倉案例發(fā)生。

    他指出，強平雖然風(fēng)險大，但完全可以事前防范，使客戶不至于穿倉。具體措施如跟蹤行情波動幅度，提前上調(diào)交易保證金率；以及執(zhí)行兩級強平制度：業(yè)務(wù)部門執(zhí)行第一層次的強平，交易風(fēng)控部執(zhí)行第二層次的強平。"控制風(fēng)險還要加強投資者教育，嚴把開戶關(guān)，一對一進行現(xiàn)場講解，重點是把風(fēng)險講透。"他說。

來源：證券時報

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