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期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)及管理

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月08日 13:11

    面對股指期貨的即將推出，眾多投資者都躍躍欲試，但又苦于對股指期貨的巨大風(fēng)險(xiǎn)心存顧慮，特別是作慣了股票交易的投資者，最關(guān)心的就是股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理問題。

    一、期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)來源

    期貨風(fēng)險(xiǎn)來自多方面，根據(jù)期貨交易特征分析，期貨的風(fēng)險(xiǎn)成因主要有四個方面，即價(jià)格波動、保證金交易杠桿效應(yīng)、交易者的非理性投機(jī)和市場機(jī)制是否健全。因此，期貨主要具有以下風(fēng)險(xiǎn)：不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn)；代理風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和交割風(fēng)險(xiǎn)；期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)、期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)、客戶的風(fēng)險(xiǎn)和政策的風(fēng)險(xiǎn)；市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

    投資者主要關(guān)注的應(yīng)是來自于期貨本身的交易機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)，即來自于期貨交易所特有的保證金機(jī)制所產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)，每日結(jié)算制度所產(chǎn)生的對投資者短期的資金壓力，期貨高于現(xiàn)貨市場的敏感性。

    二、期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控制

    為規(guī)避期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)，從市場監(jiān)管、交易所、經(jīng)紀(jì)公司到包括機(jī)構(gòu)投資者、散戶投資者在內(nèi)的期貨市場參與者，都有各自控制風(fēng)險(xiǎn)的方法。

    監(jiān)管部門、交易所，從制定風(fēng)險(xiǎn)控制制度來控制市場風(fēng)險(xiǎn)，主要通過會員結(jié)算制度、保證金制度、漲跌停板及熔斷制度、限倉制度、結(jié)算擔(dān)保金制度和每日無負(fù)債結(jié)算制度、強(qiáng)行平倉制度等，控制投資者和經(jīng)紀(jì)公司過度投機(jī)和市場無序波動的風(fēng)險(xiǎn)。

來源：北京晨報(bào)

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