2021无码va在线观看免费,无码毛片一区二区三区,免费看日本无遮挡污ww网站

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

滬指逼近六千氣勢如虹期指能否引領(lǐng)大市轉(zhuǎn)跌?

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月15日 10:44

金巖石

    滬指逼近六千，氣勢如虹。投資人此刻關(guān)心的問題是：股市盛宴何時(shí)曲終人散？的確，天下沒有不散的宴席，也就沒有一路狂奔的牛市。去年底我曾講過：股指期貨推出之日便是A股深調(diào)之時(shí)。人們自然要問，股指期貨大約要在年底明年初開始交易，股市將會(huì)如何反應(yīng)呢？

    要回答這個(gè)問題，先要明確界定股市的階段性調(diào)整與趨勢性逆轉(zhuǎn)的差別。前者是趨勢不變的市場波動(dòng)，一般界定是回落20%以內(nèi)，持續(xù)時(shí)間不超過三個(gè)月；后者則是趨勢性的牛轉(zhuǎn)熊，跌幅在20%以上，持續(xù)兩個(gè)季度甚至更久。一路攀高的股市總要尋找借口進(jìn)行調(diào)整，在此期間任何一個(gè)偶然事件都可能成為股市調(diào)整的借口，所以像股指期貨出臺這樣引人注目的事情，非�？赡艹蔀楣墒姓{(diào)整的借口之一。但是無論從各國證券史的案例看，還是從股指期貨本身的特性看，股指期貨的推出與股票市場的下跌都沒有必然的聯(lián)系，股市的趨勢性逆轉(zhuǎn)來源于經(jīng)濟(jì)的基本面變化或股市外部的政策性干預(yù)。

    中國股市沒有做空機(jī)制，這是市場不夠成熟的缺陷之一，股指期貨的出臺會(huì)彌補(bǔ)這一缺陷，為做空者提供了一種交易工具。所以，從做空機(jī)制聯(lián)系到股市下跌是有道理的，但股指期貨的基本功能并不僅僅是做空，而是雙向選擇的交易權(quán)，即雙向選擇的投資工具，所以從理論上說，股指期貨的出臺會(huì)強(qiáng)化市場的穩(wěn)定性，這也是被各國實(shí)踐多次證明的事實(shí)。因此，股指期貨的推出從長期看是股票市場的穩(wěn)定器。

    為什么又說她可能成為股市調(diào)整的借口呢？三點(diǎn)原因：其一是創(chuàng)新，創(chuàng)新帶有不確定性，既來自于市場之內(nèi)，又來自于市場之外，所以可能成為借口；其二是時(shí)機(jī)，在股市調(diào)整的內(nèi)在需求存在之時(shí)，投資人要尋找理由借機(jī)調(diào)整，這時(shí)如果操作失誤，股指期貨出臺就會(huì)像印花稅調(diào)整一樣，引發(fā)市場的恐慌性拋售；其三是做空，通常只有機(jī)構(gòu)投資人(主要是私募基金)具備做空的動(dòng)機(jī)和做空的實(shí)力，這也是一種市場行為，道德上雖然無可厚非，卻也不得不有所防范。

    在趨勢不變的背景下，股市借機(jī)調(diào)整無非是創(chuàng)造新的投資機(jī)會(huì)。因?yàn)楣墒兄薪^大多數(shù)投資人是交易導(dǎo)向的，特別是在新興市場，短線中線的交易型投資人居多，機(jī)構(gòu)也不例外。股票市場不同于其他傳統(tǒng)的商品市場：她不是來源于人的本源性消費(fèi)，而是來源于人的心理預(yù)期；不是基于自身消費(fèi)需求而產(chǎn)生交易行為，而是基于判斷他人行為而主動(dòng)參與交易；不是直接體驗(yàn)商品本性而形成價(jià)格認(rèn)知，而是間接通過信息傳遞而形成盈利預(yù)期。所以，從信息到心理，再從心理到人性，股市之中不斷產(chǎn)生著交易的“貨幣幻覺”，驅(qū)使人們追逐著公司的“盈利預(yù)期”。多數(shù)投資人是在非理性狀態(tài)下產(chǎn)生交易動(dòng)機(jī)，在不對稱信息中做出決策，在情緒性沖動(dòng)時(shí)完成交易。正因?yàn)槿绱耍墒械恼鹗幷{(diào)整如大海的潮起潮落，此起彼伏，生生不息。

    股市的趨勢性逆轉(zhuǎn)只能產(chǎn)生于基本面的變化，但是基本面的變化可以是內(nèi)生的，也可能來自于外力的沖擊。因?yàn)�，股市之外的力量也常常是非理性的，特別是站在局外人的立場，冷眼旁觀著股市中莫名其妙的瘋狂，更容易被激發(fā)“堂·吉柯德”式的正義感，激勵(lì)其與“風(fēng)車”決戰(zhàn)的自信心。人們常說，“這市場漲瘋了”，言外之意是自己怕了，于是希望有人干預(yù)，也希望在踏空之后還有機(jī)會(huì)再進(jìn)入市場，因此呼吁政府“重拳出擊”，卻不知道“重拳”應(yīng)該打向誰，這就會(huì)產(chǎn)生股市中的“堂·吉柯德”與“風(fēng)車”之戰(zhàn)，也是當(dāng)前股市最大的風(fēng)險(xiǎn)：盲目的政府干預(yù)。

    回到文章的起點(diǎn)：股市盛宴何時(shí)曲終人散？坦言之：沒有答案。問題的關(guān)鍵是：“曲”如何演奏？“人”何時(shí)散盡？在我看來，滬指六千是大國崛起的基石，以基石作為本輪牛市的主基調(diào)，還要看大廈如何構(gòu)建。股市泡沫里閃爍的高市盈率等數(shù)字就可以看作是大廈的藍(lán)圖，登峰的目標(biāo)。在我看來，投資人(包括國有股東在內(nèi)的所有投資人)是中國崛起的支柱，以支柱作為現(xiàn)代投資的價(jià)值觀，會(huì)看到“人”絡(luò)繹不絕，“曲”漸入佳境。股市內(nèi)外，人潮洶涌，熱血(錢)沸騰。這絕不是股指期貨能夠改變的基本趨勢，所以股指期貨的出臺雖可能成為階段性的調(diào)整借口，卻難以改變柱石般的經(jīng)濟(jì)趨勢。

來源：上海證券報(bào)

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機(jī)構(gòu)，屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

請發(fā)表您的看法 目前已經(jīng)有條評論

發(fā)言最多為2000字符（每個(gè)漢字相當(dāng)于兩個(gè)字符）

請您注意：

·請遵守中華人民共和國有關(guān)法律法規(guī)、《全國人大常委會(huì)關(guān)于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)安全的決定》及《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定》。

·請注意語言文明，尊重網(wǎng)絡(luò)道德，并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律責(zé)任。

·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)新聞跟帖管理員有權(quán)保留或刪除其管轄留言中的任意內(nèi)容。

·您在中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)發(fā)表的言論，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)有權(quán)在網(wǎng)站內(nèi)轉(zhuǎn)載或引用。

·發(fā)表本評論即表明您已經(jīng)閱讀并接受上述條款，如您對管理有意見請向新聞跟帖管理員反映。

數(shù)據(jù)載入中...

熱點(diǎn)新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍?zhǔn)?/a>

數(shù)據(jù)載入中...

財(cái)富世界

數(shù)據(jù)載入中...

商務(wù)進(jìn)行時(shí)

理財(cái)進(jìn)行時(shí)

消費(fèi)無極限

麥當(dāng)娜蕭邦聯(lián)手打造鉆飾

法眼觀天下

·玩網(wǎng)游得奧運(yùn)門票是陷阱

·曝光北京西站黑的哥

·保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵

閑話法事

中國會(huì)對微軟說"不"嗎?

首創(chuàng)證券索違約金2400萬

·俄美女保鏢橫死街頭

·英達(dá)卷入大學(xué)生退費(fèi)案

·曲折的末代皇帝離婚案

·小偷行竊被抓

證券專區(qū)

	[23日預(yù)測]"隱性放量"增變數(shù) 會(huì)不會(huì)大跌?
	[吐血力薦]7月23日什么股漲停? 機(jī)構(gòu)精選金股
	[06日收評]券商創(chuàng)投聯(lián)袂發(fā)飆大盤強(qiáng)勢震蕩
	[操盤必讀]今日股市交易提示今日機(jī)構(gòu)薦股匯總
	[公司公告]滬市上市公司公告深市上市公司公告
	[基金專欄]天相投顧基金報(bào)告基金專家--王群航
	[基金動(dòng)態(tài)]今日重要信息一覽最新開放式基金凈值
	[證券視頻]CE股市大贏家北京首放盤后解析
	[基金投資]中經(jīng)網(wǎng)友聊投基恐懼時(shí)勿忘保持鎮(zhèn)靜
	[證券學(xué)堂]尋找實(shí)力機(jī)構(gòu)的蹤跡 [股指期貨基礎(chǔ)篇]

理財(cái)專區(qū)

·看富爸爸們?nèi)绾螢樽优蜷_娛樂圈之門

·全民炒股	·養(yǎng)基心得	·玩轉(zhuǎn)銀行	·搞定保險(xiǎn)
·爆炒外匯	·收藏專區(qū)	·個(gè)人炒金	·信托產(chǎn)品

宏觀經(jīng)濟(jì)專區(qū)

·重磅閱讀	·金融改革	·資本市場
·區(qū)域經(jīng)濟(jì)	·貿(mào)易往來	·能源建設(shè)
·新農(nóng)村建設(shè)	·環(huán)境保護(hù)	·收入分配
·勞動(dòng)就業(yè)	·百姓生活	·經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

經(jīng)濟(jì)與法專區(qū)

·公司商業(yè)	·金融證券	·稅收
·勞動(dòng)保障	·知識產(chǎn)權(quán)	·涉外WTO
·環(huán)球法制	·消費(fèi)維權(quán)	·勞動(dòng)維權(quán)
·教育維權(quán)	·醫(yī)療維權(quán)	·網(wǎng)絡(luò)維權(quán)

五月丁香综合缴情六月

9797精品午夜福利视频

亚洲第一色无码无遮视频

三级AV免费无码无需播放

精品亚洲成a人在线观看青青

	中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) > 財(cái)經(jīng)頻道 > 期貨 > 期貨滾動(dòng)報(bào)道 > 正文