亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

滬膠再下一城空頭集中壓力增大牛市或成空

2006年08月16日 08:26

朱繼米

    本周，阻擋滬膠下跌步伐近半個月的22500一線終于失守。滬膠周一破位減倉下行，并一度觸及跌停板。但周二在東京膠反彈的提振下，滬膠也探底反彈，基本收平。滬膠8月合約昨日到期，最后交易價定在21900元/噸。主力10月合約報收22090元/噸，膠市總持倉回增1520手。

    上周，天膠現貨繼續(xù)回落。泰國膠原料價格除在上周一出現明顯下跌外，之后保持微幅下調態(tài)勢。本周二，泰國中央橡膠市場休假后復市，其膠原料價格比上周五下跌3.5泰銖/公斤，報在71.84泰銖/公斤。相較之前7月下旬百余噸的成交量，近期泰國中央橡膠市場的成交量再度放大，平均日成交量接近300噸。國內5號膠以及馬來西亞的20號標膠價格上周則呈小幅下跌走勢，國內橡膠在22800附近出現了明顯的買盤支撐。在農墾下調報價后，與國外進口膠成本23000元/噸左右的價位相比，國內膠價逐漸顯現出競爭力。

    印尼減產不宜盲目看多

    目前市場上比較憂慮的是，8月份以來印尼進入冬季后導致的落葉期減產。赤道南部地區(qū)冬季期間通常為9月-11月，但由于今年冬季來得較早，占印尼年產量1/3的南蘇門答臘、西加里曼丹和南加里曼丹省目前已經進入冬季，未來將會持續(xù)3個月。印尼橡膠協(xié)會一高級官員前日表示，目前印尼部分省份的膠樹已經落葉，乳膠產量至少減少1/3，近幾周供應量已經下降了20%-30%。2005年印尼橡膠產量同比增長9.9%至227.1萬噸，印尼橡膠協(xié)會主席Suharto預計今年的產量預計將至少增長7%。

    雖然印尼產區(qū)落葉期減產是不爭的事實，同時泰國產區(qū)在8月份通常也會出現產量下滑，但不能僅從產量的縮減便推斷出未來利多的支撐。透過全球橡膠產需的季節(jié)性表現可以看到，在8月份印、泰產量縮減的同時，馬來西亞的產量卻往往會保持在高點，同時全球的天膠消費也會相對疲軟，特別是日本進入8月份后天膠消費會明顯減弱。

    進入8月份，天膠的產、需均有所回落，雖然從幅度上看產量的縮減幅度還是大于消費的收斂，但價格的季節(jié)性表現并不令人樂觀，處于前后半年的一個低點。當然，去年以來天膠的季節(jié)性產出因天氣因素出現了較頻繁的反常表現，但基于穩(wěn)定常態(tài)的產、需、價季節(jié)性表現仍能給予我們些許借鑒意義，至少在面臨印尼落葉期減產時不宜盲目看多。

    空頭集中實盤壓力增大

    另外一個值得注意的現象是，近期東京膠市場上空頭主力的持倉集中度在不斷增強。從7月中旬開始，東京膠市的多空主力雙方出現了明顯的差異，隨著多頭主力倉量的減少，其空頭主力席位不斷增持空單，空頭集中度較多頭明顯提高。截至昨天，前三大空頭席位的空單持有量接近多頭前三席位總量，這在之前的天膠牛市進程中是幾乎不存在的，是否是空頭實力增強扭轉牛市的信號呢，值得我們進一步關注。

    庫存方面，東京期貨交易所7月31日的庫存量是6503噸，已經連續(xù)7旬減少，處于年初1月份左右的庫存水平。上周末上海期貨交易所的天膠庫存減少1895噸到34180噸，主要減少在上海庫。由于滬膠持倉的持續(xù)減少，自5月底以來，滬膠的實盤壓力就不斷擴大，目前庫存與總持倉對應的現貨比已經達到30%，是2005年7月中旬以來的高點。而目前8月和9月合約持倉加總也才5500手左右，對應現貨27500噸。

    技術上看，隨著反彈高點的步步走低，滬膠在階段底部徘徊三周以后，終于向下突破，將下方空間打開，不過短期可能在21900附近的前期交易密集區(qū)遭受一定阻力。目前滬膠的中期下跌趨勢仍舊保持完好，繼續(xù)下行的空間尚存，但滬膠已經走近長期上漲趨勢線和中期下壓趨勢線的即將交匯處，市場對于未來走勢的分歧將進一步增大，多空雙方倉量的調整可能令膠價的波動加劇，并導致行情反復。對于未來的大級別走向，注意關注整體商品市場的動向，以及中國下半年緊縮性宏觀調控的力度。

來源：國際金融報

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字五月丁香综合缴情六月 9797精品午夜福利视频亚洲第一色无码无遮视频三级AV免费无码无需播放精品亚洲成a人在线观看青青