亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

財(cái)經(jīng)頻道 > 期貨 > 期貨滾動(dòng)報(bào)道 > 正文

銅市中期調(diào)整尚未結(jié)束中期調(diào)整仍然會(huì)得以延續(xù)

2006年08月02日 10:07

    隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的減弱，銅市場(chǎng)做多人氣近期有所恢復(fù)，供應(yīng)方面的掣肘重燃市場(chǎng)對(duì)新高的期待，然而消費(fèi)不振以及中國(guó)下半年可能進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控都將導(dǎo)致銅價(jià)延續(xù)中期調(diào)整，在第四季度來(lái)臨前銅價(jià)仍有再度測(cè)試6000-6200美元一帶支撐的可能。

    宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)影響暫退二線(xiàn)

    7月28日美國(guó)商務(wù)部公布的美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值較上年同期增長(zhǎng)2.5%，低于第一季度的5.6%，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的3.2%。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第二季度意外放緩，一方面導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期減弱，同時(shí)也引發(fā)美元短期弱勢(shì)的加劇。這兩方面的因素為一些前期從商品市場(chǎng)中抽離的資金回歸再度創(chuàng)造了較好的宏觀(guān)環(huán)境，但是從近兩日的交易中，我們并未看到相關(guān)商品整體上良好的表現(xiàn)，全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)方面的因素對(duì)于商品的影響力正在逐步退居相對(duì)次要的位置，而取而代之的是各種商品當(dāng)前自身的供求對(duì)價(jià)格影響力的顯著提升。

    上周智利Codelco公司北部的大型銅礦Chuquicamata發(fā)生塌方以及本周全球最大的銅礦———智利Escondida銅礦的勞資談判均再度導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)于銅供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)的加劇。但是一個(gè)明顯的現(xiàn)象是，此次銅價(jià)對(duì)于銅礦罷工和塌方的反應(yīng)明顯弱于今年上半年類(lèi)似的情況，反映出市場(chǎng)在8000美元下方的買(mǎi)入行為正在越來(lái)越謹(jǐn)慎。

    供需焦點(diǎn)走向前臺(tái)

    筆者認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前銅消費(fèi)不振對(duì)銅價(jià)的負(fù)面影響制約了市場(chǎng)的做多行為，這也是一些資金在對(duì)于美國(guó)加息預(yù)期減弱后仍然遲遲未能重返銅市場(chǎng)的原因所在。

    銅消費(fèi)的不振主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。首先，是美國(guó)一些與銅消費(fèi)關(guān)系密切的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚理想。美國(guó)6月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下滑，新屋開(kāi)工、新屋銷(xiāo)售、營(yíng)建許可等與美國(guó)建筑業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更是持續(xù)走低，反映出一些與銅消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)景氣程度正在下滑，因此對(duì)于未來(lái)美國(guó)銅消費(fèi)難以樂(lè)觀(guān)。其次，LME現(xiàn)貨升水也逐步走軟，并未隨著3月期銅的持續(xù)反彈而走強(qiáng)。這反映出現(xiàn)貨緊張程度出現(xiàn)緩解，市場(chǎng)擠空的難度將大大增加。再次，盡管中國(guó)第二季度GDP增長(zhǎng)率達(dá)到11.3%的超高水平，但中國(guó)精銅進(jìn)口在消費(fèi)旺季中仍持續(xù)維持低位水平，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)在70000元/噸銅價(jià)水平以上銷(xiāo)售乏力，反映出高銅價(jià)對(duì)于中國(guó)消費(fèi)的抑制作用非常明顯。隨著政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱可能將進(jìn)一步采取一系列的調(diào)控措施，中國(guó)下半年整體固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)一定程度的緊縮是可以預(yù)期的。此外，為解決人民幣匯率短期難以大幅升值所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性矛盾，可能采用減免出口退稅等財(cái)政政策來(lái)抑制相關(guān)商品的出口從而間接調(diào)控對(duì)于相關(guān)原材料需求失衡的狀況，這些宏觀(guān)調(diào)控的措施都將對(duì)于原材料消費(fèi)帶來(lái)不利的影響。

    由于第三季度一方面未能徹底擺脫消費(fèi)淡季的影響，另一方面也是中國(guó)進(jìn)一步實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控政策的敏感階段，因此市場(chǎng)對(duì)于銅供應(yīng)緊張等題材炒作會(huì)相對(duì)較為謹(jǐn)慎。雖然短期國(guó)內(nèi)銅價(jià)由于前期與倫銅比值偏低而出現(xiàn)一定程度強(qiáng)于倫銅的反彈走勢(shì)，但是中國(guó)宏觀(guān)政策的不確定性以及全球銅消費(fèi)的疲軟將會(huì)制約當(dāng)前銅價(jià)的進(jìn)一步反彈。筆者認(rèn)為，第三季度銅價(jià)的中期調(diào)整仍然會(huì)得以延續(xù)，并可能在預(yù)期加息等一系列宏觀(guān)調(diào)控政策的影響下再度測(cè)試前期低點(diǎn)。

來(lái)源：全景網(wǎng)[證券時(shí)報(bào)]

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字五月丁香综合缴情六月 9797精品午夜福利视频亚洲第一色无码无遮视频三级AV免费无码无需播放精品亚洲成a人在线观看青青