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索羅斯:過度使用杠桿操作 萬億對(duì)沖基金風(fēng)險(xiǎn)巨大

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年01月30日 07:38
    量子對(duì)沖基金創(chuàng)始人、著名金融家索羅斯日前表示,當(dāng)前對(duì)沖基金以及私募股權(quán)基金行業(yè)所采用的過高杠桿率,可能帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。這也再度引發(fā)了各界對(duì)這個(gè)資產(chǎn)超過1萬億美元的行業(yè)的擔(dān)憂。

    對(duì)沖基金“正當(dāng)其時(shí)”

    在上周末邀請(qǐng)媒體記者共進(jìn)晚餐時(shí),索羅斯表示,現(xiàn)在對(duì)沖基金行業(yè)“正當(dāng)其時(shí)”,由此而來的過于激烈的競(jìng)爭,也使得該行業(yè)目前的回報(bào)不可能超過他發(fā)起量子基金時(shí)期的表現(xiàn)。

    不過,索羅斯特別提醒說,當(dāng)前不少對(duì)沖基金以及私募股權(quán)基金都采取過度的杠桿操作,通過大量舉債進(jìn)行金融交易,但在整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)的情況下,這種做法可能帶來很大破壞性。

    巧合的是,上周在瑞士達(dá)沃斯開會(huì)的各國金融首腦也對(duì)對(duì)沖基金行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)表示了關(guān)注。據(jù)估計(jì),目前全球范圍內(nèi)的對(duì)沖基金掌控了大約1.3萬億美元的資產(chǎn),在金融衍生品市場(chǎng)經(jīng)常大量采取杠桿操作。對(duì)沖基金的規(guī)模在過去五年來擴(kuò)大了一倍,但作為服務(wù)于有錢者的私人投資機(jī)構(gòu),該行業(yè)目前受到的監(jiān)管很寬松。

    參加達(dá)沃斯論壇的德國總理默克爾表示,作為今年的八大工業(yè)國集團(tuán)(G8)主席,她的一大優(yōu)先議題就是有關(guān)對(duì)沖基金運(yùn)作透明化的提議。

    “要想把國際資本市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)減至最低,并提高其透明度,我認(rèn)為首先需要從對(duì)沖基金做起,”默克爾在開幕式上對(duì)出席論壇的2000多名各國經(jīng)濟(jì)和政治領(lǐng)袖說。

    風(fēng)險(xiǎn)可能無限放大

    默克爾和其他國家的金融官員之所以如此關(guān)注對(duì)沖基金監(jiān)管,原因之一就在于該行業(yè)對(duì)于國際金融體系的潛在沖擊。譬如上世紀(jì)末的亞洲金融危機(jī),索羅斯和他領(lǐng)導(dǎo)的量子基金就扮演著推波助瀾的作用。

    而在近期,對(duì)沖基金的慘痛教訓(xùn)來自美國基金Amaranth Advisors,該公司損失了高達(dá)60億美元,約占其能源市場(chǎng)交易資產(chǎn)的三分之一。這一事件也加劇了人們對(duì)于對(duì)沖基金利用低利率大舉借入資金,并投資于高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品的做法的擔(dān)憂。

    而在去年2月,曾以高利率吸引對(duì)沖基金投資和眾多外國投資者的冰島等地也感受到了沖擊。今年2月,冰島克朗兌美元匯率一度暴跌了四分之一,原因之一就是對(duì)沖基金投資者因?yàn)轭A(yù)期日本低利率可能終結(jié)而紛紛平倉。新西蘭元也受到了沖擊,其兌美元匯率去年一度下跌13%。

    出席上周達(dá)沃斯論壇的以色列央行總裁費(fèi)希爾表示,即使是交易員和銀行人士,也不能夠準(zhǔn)確評(píng)估他們從事的交易的總體風(fēng)險(xiǎn),而一項(xiàng)失敗的對(duì)沖基金杠桿交易可能導(dǎo)致總體金融體系受到極大沖擊。

    他說,去年的Amaranth事件并沒有引發(fā)全面市場(chǎng)危機(jī),或者說危機(jī)沒有蔓延至整體市場(chǎng),但決不應(yīng)該就此放松警惕。

    不過墨西哥央行總裁歐提茲表示,全球金融市場(chǎng)在經(jīng)歷Amaranth基金和冰島事件后,其承受危機(jī)的能力可能超過了人們當(dāng)初的想象。
 
來源:上海證券報(bào)
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