国产VA精品免费观看剧情介绍,久久综合伊人大杳蕉,日本美国免费观看三级片

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

投資者會(huì)不會(huì)"肉包子打狗"? QDII出境投資悠著點(diǎn)

2006年09月20日 12:54

    近期，QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)再度成為市場(chǎng)各方矚目的焦點(diǎn)。銀行QDII和基金QDII熱銷的情形，徹底打消了曾經(jīng)“談虎色變”的顧慮，于是各大銀行和基金管理公司紛紛仿效、申請(qǐng)，都想迅速推出自己的QDII產(chǎn)品，都想在新領(lǐng)域和國(guó)際資本市場(chǎng)大膽嘗試。但是這些QDII究竟能有多大能耐與國(guó)際資本較量？QDII投資者會(huì)不會(huì)“肉包子打狗”？

    對(duì)于極度缺乏國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)的國(guó)內(nèi)QDII，投資者保持謹(jǐn)慎非常必要，切勿盲目跟風(fēng)、搶購(gòu)，應(yīng)該根據(jù)各自的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來理性認(rèn)購(gòu)，而不是一味鼓勵(lì)外匯出境投資。由于目前QDII出境運(yùn)作的各種法律、法規(guī)和監(jiān)管尚不健全，風(fēng)險(xiǎn)控制和約束能力極差，國(guó)內(nèi)QDII資金跨出國(guó)門、邁向成熟的市場(chǎng)，與國(guó)際炒家進(jìn)行博弈有著巨大的不可測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)這一風(fēng)險(xiǎn)最終還須由投資者來承擔(dān)。因此，在認(rèn)購(gòu)QDII之前一定要謹(jǐn)慎，而非盲目介入。

    可是，批準(zhǔn)QDII境外投資的規(guī)模正在以驚人的速度發(fā)展，說明將有更多的人們將被無辜卷入，而盲目投資。截至9月初國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)招商銀行代客境外理財(cái)(QDII)項(xiàng)下投資購(gòu)匯額度10億美元后，外匯管理局已累計(jì)批準(zhǔn)的QDII投資額度已經(jīng)達(dá)到了103億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過目前獲得批準(zhǔn)的74.95億美元的39家QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)投資額度。這讓人非常驚訝，QDII只出臺(tái)一個(gè)多月，卻有如此之大的規(guī)模，這與發(fā)展三年多的QFII形成了鮮明對(duì)比，這完全表明了國(guó)家目前對(duì)待資金流入、流出的態(tài)度。顯然，鼓勵(lì)以QDII出境等資本輸出的戰(zhàn)略來引導(dǎo)國(guó)內(nèi)泄洪，以緩解宏觀層面的各種壓力。雖然此前QFII的門檻也得以降低，但實(shí)際上國(guó)家并不希望大量外資涌入中國(guó)資本市場(chǎng)，也不希望給本已壓力巨大的外匯儲(chǔ)備、人民幣和國(guó)際收支等添亂�，F(xiàn)在，接近萬億美元大關(guān)的中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備，已經(jīng)超過了日本而躍居為國(guó)家外匯儲(chǔ)備世界第一，使得國(guó)內(nèi)在外匯管理工作等方面出現(xiàn)了空前壓力。單一的美元儲(chǔ)備使得中國(guó)外匯儲(chǔ)備的匯率風(fēng)險(xiǎn)增大，導(dǎo)致大把的美元沒有投資出路，于是在各種外在風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)下，迫使國(guó)內(nèi)外匯必須要走出國(guó)門、走向國(guó)際資本市場(chǎng)進(jìn)行理財(cái)和保值、增值。在我國(guó)資本項(xiàng)目尚未完全放開的情形下，QDII作為內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開放的權(quán)益之計(jì)便應(yīng)運(yùn)而生，從客觀方向上是必然之舉動(dòng)，但是在發(fā)展策略和發(fā)展速度上不能求之過急，避免QDII本身和投資者盲目。但從目前的實(shí)際情形來看，QDII出現(xiàn)了批量生產(chǎn)和諸多外匯持有者瘋狂的追捧，而從某種程度上忽略了諸多國(guó)際資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)此，筆者建議投資者最好理性點(diǎn)，認(rèn)購(gòu)前一定要充分認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素；其次建議設(shè)立QDII產(chǎn)品的銀行和基金等機(jī)構(gòu)，也最好悠著點(diǎn)，別只顧著盲目圈錢、收取管理費(fèi)，而應(yīng)該在發(fā)售時(shí)給投資者進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示；最后建議管理層盡快出臺(tái)相應(yīng)的管理辦法，讓其規(guī)范運(yùn)作，而非肆意圈錢后任其盲目出境投資試驗(yàn)，QDII的運(yùn)作者應(yīng)該恪守投資者和持有人的利益最大化原則進(jìn)行慎重操作，而非簡(jiǎn)單地以鼓勵(lì)出境投資來實(shí)現(xiàn)宏觀動(dòng)態(tài)平衡，同時(shí)要有節(jié)奏、有針對(duì)性地進(jìn)行對(duì)外投資，而非盲目誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者。

    雖然，目前國(guó)內(nèi)首只QDII基金——華安國(guó)際配置基金有雷曼兄弟金融公司對(duì)投資本金提供100%的保本，但前提是要在認(rèn)購(gòu)期限達(dá)到四年以上，其后端認(rèn)購(gòu)費(fèi)率和贖回費(fèi)率才能為零，否則在四年以內(nèi)其本金就無法保證其完整性。華安國(guó)際配置基金利用這一所謂的保本策略和曾經(jīng)自己模擬交易所產(chǎn)生的10.55%投資收益率，贏得了國(guó)內(nèi)許多外匯持有者的青睞。但誰也不知道將來實(shí)際的收益率究竟如何？當(dāng)華安國(guó)際配置基金真正持有真金白銀開始在國(guó)際資本市場(chǎng)運(yùn)作之后，能否繼續(xù)保持像模擬交易一樣的收益率？結(jié)果很難預(yù)測(cè)。到時(shí)如果運(yùn)作的好則沒事，但若運(yùn)作的不好，投資者要想及時(shí)贖回，又必須得忍受本金損失的痛苦，否則就要么被長(zhǎng)套四年、要么半路忍痛割愛。

    我們知道，雖然目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面尚未發(fā)生根本性變化，以及歐洲區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體趨于下降，在未來幾年其平均增長(zhǎng)率華安基金自己預(yù)測(cè)為3.7%，而且大部分商品和投資品種價(jià)格均處于相對(duì)高位，同時(shí)華安國(guó)際配置基金主要投資的紐約、倫敦、東京、香港等國(guó)際資本市場(chǎng)均被世界各國(guó)投資機(jī)構(gòu)所窺視，而且他們對(duì)于國(guó)際資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的把握遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)的QDII，況且他們的歷史收益率最高也就10%左右，就連世界股神巴菲特所管理的基金其平均年收益率也不過才20%左右。如果QDII一味強(qiáng)調(diào)自己的高收益率則不現(xiàn)實(shí)，另外國(guó)內(nèi)投資者幻想投資QDII暴富和實(shí)現(xiàn)巨大收益也不現(xiàn)實(shí)。按照華安國(guó)際配置基金設(shè)定的投資范圍為股票、債券、房地產(chǎn)信托憑證、商品基金等四大資產(chǎn)類市場(chǎng)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的其他金融產(chǎn)品，但這幾類投資品種都是國(guó)際資本市場(chǎng)極為成熟的產(chǎn)品，都是按照國(guó)際市場(chǎng)化規(guī)則在運(yùn)行，而且收益率普遍趨于穩(wěn)定、平均，各類成熟的國(guó)際機(jī)構(gòu)都已經(jīng)給予了充分的定價(jià)和價(jià)值挖掘，如果對(duì)其不進(jìn)行認(rèn)真研究而貿(mào)然行事，類似于“國(guó)儲(chǔ)銅”事件的國(guó)際悲慘事件就會(huì)無法避免。長(zhǎng)期習(xí)慣了“中國(guó)特色”的機(jī)構(gòu)投資者，在設(shè)立QDII產(chǎn)品后所面對(duì)的是國(guó)際巨狼，與他們博弈不但要有相當(dāng)?shù)谋绢I(lǐng)，而且還要有相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，但目前國(guó)內(nèi)的QDII基本都不具備，而且這些QDII的管理機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來在國(guó)內(nèi)橫行霸道、損人利己，極度缺乏信托責(zé)任，他們出境投資究竟能否在成熟的國(guó)際資本市場(chǎng)上謀得一席之地仍是一個(gè)未知數(shù)。

    從目前我國(guó)對(duì)巨額外匯儲(chǔ)備所表現(xiàn)出來的擔(dān)心來看，作為對(duì)外投資試點(diǎn)的QDII充滿著巨大風(fēng)險(xiǎn)，而非所謂的旱澇保收。如果國(guó)內(nèi)真正有高人和通曉國(guó)際規(guī)則的機(jī)構(gòu)存在，又何必要等到今天才被動(dòng)出手？在巨額外匯儲(chǔ)備面臨各種風(fēng)險(xiǎn)侵蝕和損害的現(xiàn)實(shí)面前，顯然國(guó)內(nèi)束手無策。那么此次倡導(dǎo)“藏匯于民”的口號(hào)和QDII之舉也并非旱澇保收的無風(fēng)險(xiǎn)之舉。

來源：全景網(wǎng)

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字五月丁香综合缴情六月 9797精品午夜福利视频亚洲第一色无码无遮视频三级AV免费无码无需播放精品亚洲成a人在线观看青青