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博時(shí)基金管理有限公司公告

2007年05月08日 10:55

    (1)配置策略

    本基金將通過"自上而下"的宏觀分析，以及定性分析與定量分析相補(bǔ)充的方法，在股票、債券和現(xiàn)金等資產(chǎn)類之間進(jìn)行配置。

    本基金將分析和預(yù)測眾多宏觀經(jīng)濟(jì)變量，包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對(duì)水平和增長率、利率水平與走勢等，并關(guān)注國家財(cái)政、稅收、貨幣、匯率以及股權(quán)分置改革政策和其它證券市場政策等。本基金將在此基礎(chǔ)上決定股票、固定收益證券和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)在給定區(qū)間內(nèi)的動(dòng)態(tài)配置。

    (2)行業(yè)配置

    在整體的資產(chǎn)配置策略確定后，本基金將進(jìn)行行業(yè)配置。

    本基金將深入分析不同行業(yè)的屬性特征，及其在產(chǎn)業(yè)鏈上所處的相對(duì)位置，確定本基金重點(diǎn)投資的行業(yè)。

    (3)個(gè)股選擇

    本基金重點(diǎn)投資于預(yù)期利潤或收入具有良好增長潛力的新興成長型上市公司。主要通過對(duì)上市公司基本面的深入研究，對(duì)企業(yè)成長性指標(biāo)、成長質(zhì)量和相對(duì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以構(gòu)建股票組合并對(duì)其進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。由于不同的成長型企業(yè)受不同的因素驅(qū)動(dòng)，因此我們采用不同的成長性指標(biāo)體系，來判斷和初選不同成長類型的企業(yè)。

    (4)債券投資策略

    本基金的債券組合將通過信用、久期和凸性等的靈活配置，進(jìn)行積極主動(dòng)的操作，力爭獲取超越于所對(duì)應(yīng)的債券基準(zhǔn)的收益。

    自上而下的分析。根據(jù)各種宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及金融數(shù)據(jù)，對(duì)未來的財(cái)政政策及貨幣政策做出判斷或預(yù)測。根據(jù)貨幣市場運(yùn)行狀況及央行票據(jù)發(fā)行到期情況，對(duì)債券市場短期利率走勢進(jìn)行判斷。根據(jù)近期債券市場的發(fā)行狀況及各交易主體的資金需求特點(diǎn)，對(duì)債券的發(fā)行利率進(jìn)行判斷，進(jìn)而對(duì)債券市場的走勢進(jìn)行分析。根據(jù)近期的資金供需狀況，對(duì)債券市場的回購利率進(jìn)行分析。

    自下而上的分析。根據(jù)債券市場的當(dāng)前交易數(shù)據(jù)，估計(jì)出債券市場當(dāng)前的期限結(jié)構(gòu)，并對(duì)隱含遠(yuǎn)期利率、當(dāng)期利差水平等進(jìn)行分析，進(jìn)而對(duì)未來的期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)做出判斷。根據(jù)債券市場的歷史交易數(shù)據(jù)，估計(jì)出債券市場的歷史期限結(jié)構(gòu)，并對(duì)歷史利率水平、歷史利差水平等進(jìn)行分析，進(jìn)而對(duì)未來的期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)做出判斷。

    (5)其它投資策略

    本基金在對(duì)權(quán)證或其他金融衍生品進(jìn)行投資時(shí)，將通過對(duì)衍生品標(biāo)的證券基本面的研究，結(jié)合期權(quán)定價(jià)模型尋求其合理估值水平。

    本基金將充分考慮資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征，通過資產(chǎn)配置、品種與類屬的選擇，謹(jǐn)慎進(jìn)行投資，追求穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

    鑒于裕華基金合同中未規(guī)定基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，基金合同中新增如下內(nèi)容：

    "本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率×80%＋中國債券總指數(shù)收益率×20%

    今后如果市場出現(xiàn)更具代表性的投資基準(zhǔn)，或者更科學(xué)的復(fù)合指數(shù)權(quán)重比例，在與基金托管人協(xié)商一致后，基金管理人可調(diào)整或變更投資基準(zhǔn)。"

    (五)授權(quán)基金管理人修訂基金合同

    除上述內(nèi)容的調(diào)整需要修改基金合同以外，考慮到自《裕華證券投資基金基金合同》生效以來，《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其配套準(zhǔn)則等法律法規(guī)陸續(xù)頒布和實(shí)施，基金管理人需要根據(jù)法律法規(guī)要求修訂《裕華證券投資基金基金合同》的相關(guān)內(nèi)容。

    同時(shí)由于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品類型發(fā)生相應(yīng)變更，裕華基金的名稱將變更為"博時(shí)新興成長股票證券投資基金"。

    綜上所述，基金管理人擬提請(qǐng)基金份額持有人大會(huì)授權(quán)基金管理人按照法律法規(guī)的規(guī)定、根據(jù)基金份額持有人大會(huì)決議修訂基金合同的內(nèi)容。修訂后的基金合同需經(jīng)基金管理人和基金托管人簽字蓋章，報(bào)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

    三、基金管理人就方案相關(guān)事項(xiàng)的說明

    (一)基金轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式的必要性

    1、裕華基金基本情況

    裕華證券投資基金原名為"金越證券投資基金"，金越證券投資基金由原"金信基金"、"溫信基金"、"鹽信基金"、"金信受益"、"紹信受益"、"浙工受益"于1999年10月30日，根據(jù)原有投資基金清理規(guī)范的有關(guān)要求及《關(guān)于浙江省原有投資基金清理規(guī)范實(shí)施方案的批復(fù)》(證監(jiān)基金(99)26號(hào))合并而成。2000年6月28日，"金越證券投資基金"正式更名為"裕華證券投資基金"。

    1999年11月2日，原"金信基金"、"溫信基金"、"鹽信基金"、"金信受益"、"紹信受益"、"浙工受益"摘牌。根據(jù)持有人大會(huì)決議，合并后的"金越證券投資基金"由博時(shí)基金管理有限公司管理，基金托管人為交通銀行，存續(xù)期為：1992年12月31日至2007年7月。

    2、轉(zhuǎn)型有利于保護(hù)廣大基金份額持有人的利益

    裕華基金將于2007年7月到期。如果任其到期清算，基金份額持有人不僅要承擔(dān)股票資產(chǎn)賣出變現(xiàn)的沖擊成本，還要承擔(dān)清算費(fèi)用以及清算期間的機(jī)會(huì)成本。通過轉(zhuǎn)型，不僅能為基金份額持有人節(jié)省到期清算的成本，也消除了基金折價(jià)交易現(xiàn)象，有利于更好地保護(hù)基金份額持有人利益。

    3、轉(zhuǎn)型有利于基金份額持有人投資計(jì)劃的延續(xù)

    裕華基金自1999年11月10日成立至2007年3月30日期間，業(yè)績表現(xiàn)良好，已實(shí)施了5次分紅，累計(jì)分紅金額0.1503元/份，基金份額凈值2.5724元，累計(jì)份額凈值2.7227元，累計(jì)凈值增長率達(dá)257.46%，年均增長率34.70%。裕華基金轉(zhuǎn)型，有利于認(rèn)同裕華基金管理團(tuán)隊(duì)的持有人延續(xù)其投資計(jì)劃。

    4、基金調(diào)整存續(xù)期限的必要性

    根據(jù)《裕華證券投資基金基金合同》的規(guī)定，基金存續(xù)期截至2007年7月為止。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金轉(zhuǎn)型為開放式基金之后，可無限期存續(xù)。為避免到期時(shí)基金清算產(chǎn)生的相關(guān)成本，更好地保護(hù)基金份額持有人利益，基金應(yīng)調(diào)整存續(xù)期限。

    (二)裕華基金轉(zhuǎn)換為開放式基金的可行性

    1、技術(shù)運(yùn)作方面

    博時(shí)公司已與中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司討論明確了基金封閉轉(zhuǎn)開放后持有人權(quán)益數(shù)據(jù)的移交程序。

    博時(shí)公司與基金托管人、基金的主代銷渠道交通銀行在開放式基金業(yè)務(wù)上已有多年的合作，博時(shí)注冊(cè)登記系統(tǒng)和交行代銷系統(tǒng)聯(lián)合運(yùn)行狀況一直穩(wěn)定正常。另外，針對(duì)封閉轉(zhuǎn)開放的要求也已完成接口調(diào)整，即將進(jìn)行針對(duì)性測試。

    根據(jù)和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司及代銷銀行的討論結(jié)果，已完成博時(shí)基金管理有限公司注冊(cè)登記系統(tǒng)內(nèi)部的功能調(diào)整工作。

    2、產(chǎn)品方面

    基金管理人已完成產(chǎn)品設(shè)計(jì)和產(chǎn)品測試工作。

    3、法律方面

    裕華基金的基金合同中明文列示了本基金在一定的條件下可以由封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式，并且根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定，轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加持有人大會(huì)的基金份額持有人所持表決權(quán)的三分之二以上通過。按照基金份額持有人大會(huì)的決議，并經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，基金可以轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式。

    因此，裕華基金由封閉式轉(zhuǎn)為開放式目前不存在法律方面的障礙。

    (三)調(diào)整基金投資范圍和投資策略的可行性

    基金轉(zhuǎn)型之后，其投資目標(biāo)、投資范圍、比例限制等應(yīng)符合開放式基金的法規(guī)規(guī)定，同時(shí)將摒棄原基金合同中的一些關(guān)于封閉式基金的規(guī)定。

    (四)修訂基金合同的可行性

    基金管理人將嚴(yán)格按照法律法規(guī)的規(guī)定修訂基金合同。修訂后的基金合同需經(jīng)基金管理人和基金托管人簽字蓋章，報(bào)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

    四、基金轉(zhuǎn)型的主要風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)備措施

    (一)轉(zhuǎn)型方案被持有人大會(huì)否決的風(fēng)險(xiǎn)

    在設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)型方案之前，基金管理人已對(duì)部分基金份額持有人進(jìn)行了走訪，認(rèn)真聽取了基金份額持有人意見，擬定議案綜合考慮了基金份額持有人的要求。議案公告后，基金管理人還將再次征詢意見。如有必要，基金管理人將根據(jù)基金份額持有人意見，對(duì)基金轉(zhuǎn)型方案進(jìn)行適當(dāng)?shù)男抻�，并重新公告�；鸸芾砣丝稍诒匾闆r下，預(yù)留出足夠的時(shí)間，以做2次召開或推遲召開基金份額持有人大會(huì)的充分準(zhǔn)備。

    如果轉(zhuǎn)型方案未獲得基金份額持有人大會(huì)批準(zhǔn)，基金管理人計(jì)劃在30日內(nèi)，按照有關(guān)規(guī)定重新向基金份額持有人大會(huì)提交轉(zhuǎn)型方案議案。

    (二)基金轉(zhuǎn)型開放后遭遇大規(guī)模贖回的風(fēng)險(xiǎn)

    1、為降低基金份額持有人在基金開放后大量贖回的影響，基金管理人設(shè)計(jì)了鼓勵(lì)基金份額持有人長期持有的累計(jì)權(quán)利費(fèi)率優(yōu)惠方案。

    投資者申購基金應(yīng)支付的費(fèi)用，按當(dāng)次申購金額加已經(jīng)持有的投資額度之和所對(duì)應(yīng)費(fèi)率計(jì)算。

    本基金開放日常申購、贖回后申購、贖回費(fèi)率如下：

    申購費(fèi)率

    申購金額(M)申購費(fèi)率

    M <50萬元 1.5%

    50萬元≤M <100萬元 1.0%

    100萬元≤M <500萬元 0.6%

    M ≥500萬元收取固定費(fèi)用1000元

    贖回費(fèi)率

    持有基金時(shí)間(Y)贖回費(fèi)率

    Y<1年 0.5%

    1年≤Y<2年 0.25%

    Y≥2年 0

    原裕華基金基金份額的持有期限自《博時(shí)新興成長股票證券投資基金基金合同》生效之日起計(jì)算。

    例如，某投資者當(dāng)前意欲在基金開放日常申購、贖回后購買本基金20,000元，對(duì)應(yīng)費(fèi)率原本應(yīng)為1.5%，而投資者的交易賬戶中原已存有本基金490,000元，那么，投資者的累計(jì)投資額度便超過了50萬，該投資者的本次購買本基金就可以享受1.0%的申購費(fèi)率。

    原基金份額持有人申購本基金可能得到累計(jì)權(quán)利的費(fèi)率優(yōu)惠。這一政策，有利于鼓勵(lì)基金份額持有人長期投資，對(duì)抑制贖回也有一定的作用。

    對(duì)集中申購期內(nèi)提交的申購申請(qǐng)，費(fèi)率如下：

    申購金額(M)申購費(fèi)率

    M <50萬元 1.5%

    50萬元≤M <100萬元 1.0%

    100萬元≤M <500萬元 0.6%

    M ≥500萬元收取固定費(fèi)用1000元

    集中申購期內(nèi)，投資者可多次申購本基金，集中申購期對(duì)應(yīng)申購費(fèi)率等于投資者累計(jì)集中申購金額所對(duì)應(yīng)的費(fèi)率。

    例如，某投資者在基金集中申購期內(nèi)多次申購本基金，第一次購買本基金20,000元，第二次又購買本基金490,000元，那么，投資者的累計(jì)投資額度便超過了50萬，該投資者在集中申購期購買的本基金就可以享受1.0%的申購費(fèi)率。

    集中申購期間產(chǎn)生的利息在集中申購份額清算登記日折算為基金份額歸基金份額持有人所有，其中利息以注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)的記錄為準(zhǔn)。

    集中申購期結(jié)束后，本基金可暫停辦理申購和贖回，暫停期間不超過1個(gè)月。

    2、在轉(zhuǎn)型方案確定后，基金將繼續(xù)上市一段時(shí)間再退市。如采取該方式，由于一、二級(jí)市場套利空間不大，確定要退出的投資者選擇從二級(jí)市場直接退出的可能性增大，減少了投資者短期內(nèi)從一級(jí)市場贖回壓力。

    3、在轉(zhuǎn)型成為開放式基金之后，基金管理人將開放基金集中申購，集中申購期不超過1個(gè)月。集中申購期吸納新資金，可在很大程度上降低轉(zhuǎn)型后的贖回壓力和預(yù)期。

    4、基金轉(zhuǎn)型之后，現(xiàn)基金組合中20%以上國債部分可全部轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，以應(yīng)對(duì)基金的贖回，減輕贖回對(duì)投資的沖擊。

    五、基金管理人聯(lián)系方式

    基金份額持有人若對(duì)本方案的內(nèi)容有任何意見和建議，請(qǐng)通過以下方式聯(lián)系基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司

    電話：95105568[免長途費(fèi)]

    傳真：0755-83195270

    電子信箱：webmaster@bosera.com

    網(wǎng)站：http://www.bosera.com

    博時(shí)基金管理有限公司

    二○○七年五月八日

來源：金融界

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