業(yè)績(jī)躥升中小盤基金成"黑馬"

2008年12月25日 11:15 來源：上海證券報(bào) 謝衛(wèi)國(guó)

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    2008年基金年終排名大戰(zhàn)讓此前默默無聞的金鷹中小盤基金一鳴驚人。而易方達(dá)中小盤、國(guó)聯(lián)安德盛小盤精選、廣發(fā)小盤成長(zhǎng)（LOF）以及華夏中小板ETF等幾只中小盤基金近三個(gè)月以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，同樣奪人眼球。分析人士表示，由于具有建倉(cāng)成本更低，風(fēng)險(xiǎn)控制面更強(qiáng)，失誤容易修正等特點(diǎn)，中小盤基金或成為明年市場(chǎng)的“主角”。

    中小盤基金表現(xiàn)奪目

    根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)，截至上周末，開放式股票型基金中的金鷹中小盤基金“過去一周”、“過去一個(gè)月”、“過去三個(gè)月”三項(xiàng)統(tǒng)計(jì)中，凈值增長(zhǎng)率均位列第一。“今年以來”的凈值增長(zhǎng)率位列第二，將“最�；鸾�(jīng)理”王亞偉的華夏大盤精選甩到了身后。11月大盤反彈以來，中小盤股的神勇表現(xiàn)，讓此前默默無聞的金鷹中小盤基金一鳴驚人，成為名副其實(shí)的“黑馬”。

    與此同時(shí)，其他中小盤基金也均取得不錯(cuò)業(yè)績(jī)。華夏中小板ETF在“過去一周”、“過去一個(gè)月”、“過去三個(gè)月”等三項(xiàng)統(tǒng)計(jì)中，凈值增長(zhǎng)率均位列指數(shù)型股基第一名。在“過去三個(gè)月”一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)中，易方達(dá)中小盤基金凈值增長(zhǎng)在股票型基金中位居第四，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)（LOF）排名第21，國(guó)聯(lián)安德盛小盤精選位列第43。中小盤基金的四季度業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。

    未來一年或是調(diào)整市

    申銀萬國(guó)研究所朱赟說，中小盤基金以上市中小型公司投資為主。在股市牛熊市的轉(zhuǎn)換中，中小盤股票的風(fēng)格特征和大盤股的區(qū)別越來越顯著。行情在低位啟動(dòng)往往從中小盤起始，趨勢(shì)確立后市場(chǎng)重心轉(zhuǎn)移到主流的大盤藍(lán)籌；股市整體調(diào)整期間，中小盤也不乏階段性的活躍。

    他認(rèn)為，從未來一年看，周期性風(fēng)險(xiǎn)的集中性沖擊正在過去，但市場(chǎng)趨勢(shì)性回升還需要長(zhǎng)周期風(fēng)險(xiǎn)的消化以及新增長(zhǎng)動(dòng)力的積累，因此股市有望進(jìn)入震蕩反彈區(qū)間，各板塊表現(xiàn)也將逐步分化。大市值股票，由于其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，因此其反彈也較為乏力。而隨著政策方面出現(xiàn)了一些有利于中小企業(yè)生存環(huán)境改善的跡象，如增加貸款額度并重點(diǎn)向中小企業(yè)傾斜及提高勞動(dòng)密集型、技術(shù)密集型出口退稅率，中小型上市公司業(yè)績(jī)或能得到明顯改善，因此，其股票表現(xiàn)也將存在著較大的上升空間。

    操作風(fēng)格更具優(yōu)勢(shì)

    易方達(dá)中小盤基金經(jīng)理何云峰表示，就2009年的市場(chǎng)而言，基金的操作風(fēng)格差異會(huì)比較大。在選股方面，大盤股流動(dòng)性比較好，比較適合做風(fēng)格切換或者板塊輪動(dòng)。中小盤股由于受到流動(dòng)性限制，不好做風(fēng)格切換。但是中小盤股票上漲動(dòng)力是很強(qiáng)的，漲起來很快；它的單日成交量很小，會(huì)把成交價(jià)格拉的很高�！爸行”P基金如果做大盤股，就把中小盤基金的優(yōu)勢(shì)喪失掉了。中小盤基金較大盤基金最大的差異，是在于中小盤基金能在非常低的價(jià)位上一次性地拿夠它需要的股票數(shù)量�！�

    朱赟說，如果說2007年牛市下王牌基金的獲勝是因?yàn)樗{(lán)籌股暴漲貢獻(xiàn)的話，在2008年熊市，中小盤股則可能是降低股票基金業(yè)績(jī)虧損的一大機(jī)會(huì)。而未來一年，高增長(zhǎng)的中小型上市公司則可能給投資者帶來相應(yīng)高回報(bào)。

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