隨著冬季的深入,天氣越來(lái)越冷,但股市卻在回暖。從11月7日階段性低點(diǎn)反彈以來(lái),上證指數(shù)已經(jīng)一波三折地上漲了16%,果然是“這個(gè)冬天不太冷”。 政府4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的出臺(tái),已經(jīng)得到市場(chǎng)的認(rèn)可。因此基建、水泥、工程機(jī)械等板塊的盈利前景得到一定程度的改善,從而也給上市公司股價(jià)構(gòu)成了支撐。另一方面,中國(guó)貨幣政策近10年來(lái)首次提出“適度寬松”,標(biāo)志著中國(guó)貨幣政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)向。但到目前為止,全球主要央行已連續(xù)多次采取協(xié)同降息的方式,中國(guó)的降息進(jìn)程也還未終結(jié),預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)有一系列放松信貸的政策出臺(tái)。盡管貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控一般都具有一定滯后周期,不會(huì)馬上就見(jiàn)成效,但隨著今后貨幣供應(yīng)量的不斷放松,企業(yè)融資成本將繼續(xù)降低,同時(shí)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)趨于減弱,這些都有利于企業(yè)投資信心的回升,最終會(huì)傳遞到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上來(lái)。反映到市場(chǎng)上,貸款成本下降對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的利好最為明顯,因此這一板塊頻頻在引領(lǐng)行情發(fā)展中起到了關(guān)鍵作用。 下一階段,隨著前期政策措施初見(jiàn)成效,我們預(yù)計(jì)保增長(zhǎng)的政策措施會(huì)進(jìn)一步出臺(tái),投資方面已經(jīng)有了“4萬(wàn)億”的強(qiáng)心劑,那么接下來(lái)消費(fèi)的扶持政策將呼之欲出。從最近的股市表現(xiàn)來(lái)看,投資品的漲勢(shì)突出,但消費(fèi)板塊卻相對(duì)遜色。順應(yīng)政策和市場(chǎng)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變,在下一階段我們將更為關(guān)注汽車、家電、醫(yī)藥以及旅游等消費(fèi)相關(guān)的板塊。 轉(zhuǎn)眼之間,2008年已經(jīng)步入了尾聲。相信這一年的很多事情都將載入史冊(cè),比如奧運(yùn)會(huì)、比如令人扼腕的四川大地震,當(dāng)然也包括百年難遇的大跌。我們與千千萬(wàn)萬(wàn)投資者一起經(jīng)歷了最困難的時(shí)候,這份經(jīng)驗(yàn)讓我們?cè)鲩L(zhǎng)了智慧,這份磨礪也讓我們對(duì)未來(lái)更堅(jiān)定了信心,因?yàn)榧磳⒌絹?lái)的2009年,將與2008年截然不同。首先,股指的下行空間已經(jīng)大大減小,單邊下跌將被區(qū)間震蕩取代;其次,個(gè)股和板塊的投資機(jī)會(huì)也將超過(guò)2008年,行業(yè)配置以及個(gè)股選擇將發(fā)揮關(guān)鍵性的作用。變化帶來(lái)機(jī)遇,讓我們拭目以待。 |
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