牛市行情下買基金,對(duì)于每位投資者來講,都是一件十分輕松愜意的事情。但在震蕩市行情下,大盤指數(shù)在一定的通道內(nèi)徘徊,投資者投資基金的盈利空間變小,操作難度加大,時(shí)機(jī)的選擇也變得復(fù)雜。有許多基金投資者選擇贖回,不再持有基金,但筆者認(rèn)為,震蕩市下也能“投基”。 第一,基金仍然值得買。震蕩行情相對(duì)于持續(xù)上漲的牛市行情而言,雖然盈利變得困難了許多,但仍然是購(gòu)買基金的好時(shí)機(jī),尤其是指數(shù)型基金及股票型基金。因?yàn)榇藭r(shí)基金配置資產(chǎn)的估值已經(jīng)偏低,為今后的基金凈值增長(zhǎng)打開了空間。盡管市場(chǎng)未來不確定的因素較多,投資者購(gòu)買基金后仍然存在凈值進(jìn)一步下跌的可能,但只要基金管理人管理和運(yùn)作基金的能力仍在不斷提高,震蕩市行情下基金的表現(xiàn)就值得期待。 第二,新基金優(yōu)勢(shì)更為明顯。盡管震蕩市行情下,對(duì)所有的基金凈值都會(huì)產(chǎn)生影響。但由于新老基金產(chǎn)品的管理和運(yùn)作特點(diǎn)的差異,決定了其風(fēng)險(xiǎn)收益的不同。新基金處于封閉期,只接受申購(gòu)不接受贖回,基金管理人可以利用震蕩市機(jī)會(huì)充分建倉(cāng),從而使基金的資產(chǎn)配置成本最小化。老基金由于倉(cāng)位較重,只能被動(dòng)接受市場(chǎng)下跌帶來的凈值下跌,加上基金持有人的贖回,會(huì)加速基金凈值的下跌幅度。相對(duì)于新基金,老基金主動(dòng)調(diào)整的靈活性差一些,而新基金完全可以依照市場(chǎng)行情的變化及時(shí)做出倉(cāng)位的調(diào)整。資金運(yùn)用的靈活性決定了震蕩市下新基金表現(xiàn)出比老基金更有利的投資優(yōu)勢(shì)。 第三,震蕩市分紅基金投資潛力不可忽略。震蕩市行情下,投資基金避險(xiǎn)比獲取收益更加重要。因?yàn)樵诔掷m(xù)不斷的凈值下跌過程中,不采取相應(yīng)的投資對(duì)策,只能被動(dòng)地使基金凈值下跌。這在基金倉(cāng)位上就能夠得到很好的體現(xiàn)。管理優(yōu)秀且具有一定成長(zhǎng)性的基金產(chǎn)品,其管理人在震蕩行情下往往不會(huì)坐而等之,而是積極尋找避險(xiǎn)措施。進(jìn)行大比例分紅就是一種主動(dòng)調(diào)整倉(cāng)位、降低風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。這樣不僅使分紅前的基金倉(cāng)位得到了降低,而且如果分紅時(shí)通過持續(xù)營(yíng)銷能夠新增加資金,還能使分紅后的倉(cāng)位得到大幅度降低。 第四,債券型基金及貨幣市場(chǎng)基金配置不可或缺。在震蕩市行情下,投資者持有基金的風(fēng)險(xiǎn)大于收益。因此,投資者在進(jìn)行基金產(chǎn)品投資時(shí),應(yīng)適當(dāng)配置一定比例相對(duì)穩(wěn)定的基金產(chǎn)品,如債券型基金或者貨幣市場(chǎng)基金,避免市場(chǎng)不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 第五,可交易基金存在套利機(jī)會(huì)。震蕩將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的波動(dòng)頻率加大,從而引起基金凈值的頻繁波動(dòng),但這為可上市交易的基金產(chǎn)品(封閉式基金、ETF、LOF)等提供有利的交易性機(jī)會(huì)。因?yàn)檫@些基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格與基金凈值之間存在一定的價(jià)差,因此具有套利空間。 |
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