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基金經(jīng)理承認投資策略失誤

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月23日 07:20

    22日各家基金公司一季報已披露完畢。各家基金公司對于后市判斷說法不一，但更多的基金經(jīng)理持謹慎看法。對于二季度的展望，QDII基金對新興市場趨向樂觀。

    基金經(jīng)理直面失誤

    在2008年一季報披露中，基金經(jīng)理一改以往在業(yè)績表現(xiàn)回顧時只談“外因”不談“內(nèi)因”的狀況，有部分基金經(jīng)理在報告中承認失誤。

    上投摩根中國優(yōu)勢在報告中表示，3月份以來，本基金的策略發(fā)生了一定的失誤，從而造成了凈值的快速下跌。報告進一步闡述：“由于過早判斷市場已經(jīng)跌出了機會，本基金增加了部分超跌板塊與基本面還比較明確的倉位，包括銀行、煤炭、鋼鐵等，結(jié)果市場3月份下跌的慘烈程度超乎絕大多數(shù)投資者的預(yù)料，市場不斷出現(xiàn)的負面情況包括以前預(yù)期的石油股與電力股的業(yè)績大幅下滑進一步加劇了下行的風(fēng)險，而大小非解禁則由于其成本非常低而被市場認為其可以超越目前市場估值體系的拋售，從而市場出現(xiàn)了極度的非理性下跌情況�！�

    融通動力先鋒基金也明確指出，由于組合結(jié)構(gòu)調(diào)整不及時以及3月份的投資策略出現(xiàn)失誤，造成本基金在過去一季度業(yè)績表現(xiàn)不理想�！�3月份當市場調(diào)整到接近4000點時，我們判斷市場整體估值水平已經(jīng)達到相對合理水平，部分優(yōu)質(zhì)股票的中、長期投資吸引力已經(jīng)大大優(yōu)于固定收益投資，因此我們提高了股票配置權(quán)重，這一錯誤的決策在隨后市場跌穿4000點后給組合業(yè)績表現(xiàn)造成不利的影響�！痹摶鹪趫蟾嬷羞@樣提及。

    后市判斷不一

    海富通股票預(yù)計未來宏觀經(jīng)濟面依然嚴峻：在弱美元和美國次貸危機的全球性影響還沒有完結(jié)的情況下，國際市場石油和大宗農(nóng)產(chǎn)品價格有持續(xù)走高的趨勢，它會推動國內(nèi)通貨膨脹進一步上升，并迫使利率走高。

    也有基金對未來形勢表示樂觀。如光大新增長認為，在估值體系大幅度下降的情況下，國內(nèi)股市已經(jīng)進入投資價值區(qū)域。同時，人民幣大幅度升值仍有很大空間，在海外資金源源不斷進入的情況下，光大新增長對第二季度的市場更加樂觀。

    上投摩根中國優(yōu)勢在報告中認為市場向上反彈的可能性越來越大，也將重視市場出現(xiàn)的機會來挽回前期的損失。

    更多的基金經(jīng)理持謹慎看法，他們認為在全球性通貨膨脹沒有明顯緩解之前，全球經(jīng)濟增長速度仍將受到抑制。

    QDII：對新興市場樂觀

    QDII基金今年以來相對A股基金的表現(xiàn)較為強勢，全球投資以分散風(fēng)險的功能正在顯現(xiàn)。

    南方全球精選表示，對香港市場的總體判斷趨向謹慎樂觀，雖然短期指數(shù)難免大幅波動，基金將擇機逐步提升香港市場的配置。

    同樣看好香港市場的嘉實海外指出，展望下一季度，美國市場還未充分反映次貸危機對美國實體經(jīng)濟的影響，美國股市存在明顯下降空間。綜合來看，在較長一段時間內(nèi)，依然對香港市場表示樂觀。

    上投摩根亞太優(yōu)勢報告顯示，亞洲基本面仍健康，目前整體市場未來12個月預(yù)估市盈率僅13倍，較去年10月17.2倍高峰大幅下調(diào)，已處在長期平均水位之下一些，價值面具備吸引力。

    華夏全球精選也指出，美國經(jīng)濟走出衰退仍需要時間，需要密切關(guān)注后續(xù)各項經(jīng)濟指標，新興市場經(jīng)濟相對于成熟市場經(jīng)濟成長性相對更好一些。

來源：國際金融報

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