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股市暴跌后投資者不妨考慮分批建倉(cāng)抄基金的底

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月26日 08:09

吳倩

    當(dāng)股市經(jīng)歷了最近的輪番大跌，有不少投資者會(huì)感覺(jué)現(xiàn)在似乎應(yīng)該是“貪婪”，抄底基金的時(shí)候了。然而，面對(duì)大盤短期內(nèi)兩次探底，人人“談基色變”的局面，想要克服“恐懼”抄底基金又談何容易？對(duì)于此類投資者來(lái)說(shuō)，不妨考慮以分批建倉(cāng)的方式來(lái)嘗試抄基金的底。

    建倉(cāng)方式：

    分批建倉(cāng)攤成本避風(fēng)險(xiǎn)

    對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，一般投資開(kāi)放式基金有兩種常見(jiàn)的申購(gòu)方式，一是將想投資基金的本金一次性申購(gòu)基金，另外一種是每月以固定金額的資金定期定額申購(gòu)基金。

    但其實(shí)在這兩種投資方式之外，在今年大盤反復(fù)振蕩盤整的市場(chǎng)背景下，想要盡量捕捉市場(chǎng)中交易性機(jī)會(huì)的投資者不妨考慮分批建倉(cāng)的方式申購(gòu)基金，這種方式的風(fēng)險(xiǎn)度小于一次性申購(gòu)，避免了一次性投入的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而靈活度則高于定期定額投資，可以更靈活的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變動(dòng)。

    那么，投資者具體該如何分批建倉(cāng)基金呢？

    具體來(lái)看，可模擬一些股市高手的建倉(cāng)方式，以“正三角形”的方式往下買進(jìn)籌碼。也就是說(shuō)，投資者可將準(zhǔn)備投資的所有本金分成幾份，當(dāng)?shù)谝淮钨I進(jìn)基金籌碼之后，如果這只基金的凈值下跌，則第二次再買進(jìn)第一次倍數(shù)的籌碼，以此類推，可一路往下進(jìn)行第三次、第四次加倍買進(jìn)，增加持“基”比率，降低總平均成本，當(dāng)凈值回升時(shí)則需逐漸減少買進(jìn)的數(shù)量。這樣做的好處是，開(kāi)始買得不多，越跌就買得越多，拉低了總體申購(gòu)成本。

    示例

    如投資者甲想以6萬(wàn)元本金申購(gòu)一基金。第一次買入時(shí)，該基金的凈值1.5元，忽略交易成本，投入四分之一即1.5萬(wàn)元的本金，可申購(gòu)到1萬(wàn)份基金。此后，股市開(kāi)始調(diào)整，該基金凈值下跌了10%，即下跌到1.35元時(shí)，又投入三分之一即2萬(wàn)元的本金，申購(gòu)到約14815份基金；之后，當(dāng)凈值下跌到1.2元時(shí)，將剩余的2.5萬(wàn)元全部投入，可申購(gòu)到約20833份基金。

    通過(guò)分批建倉(cāng)，投資者甲的盈虧平衡點(diǎn)被拉低到約1.31元，只要等基金凈值回升到1.31元就可回本，漲到1.6元就可以賺約22%。

    建倉(cāng)品種：

    新基金更穩(wěn)妥

    那么，在目前的市況下，對(duì)于想要捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)的投資者來(lái)說(shuō)，又該選擇怎樣的基金品種分批建倉(cāng)呢？

    從大類基金資產(chǎn)來(lái)看，浦銀安盛基金認(rèn)為，在2006年、2007年連續(xù)兩年的大級(jí)別牛市之后，60%的股票型新基金加40%的債券型基金的組合，是2008年布局基金投資一個(gè)比較好的選擇。

    而具體到以股票為主要投資標(biāo)的基金，低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者可考慮選擇新基金。

    2008年市場(chǎng)與前兩年有了很大的變化，前期的市場(chǎng)熱點(diǎn)面臨大幅調(diào)整，尤其是前期上漲幅度大的品種，面臨的短期調(diào)整壓力更大。同時(shí)，2008年CPI上漲、創(chuàng)業(yè)板醞釀推出等各種新的因素，將給不同上市公司帶來(lái)不同的影響，使得2008年市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)正在發(fā)生轉(zhuǎn)換�！霸谶@個(gè)時(shí)候，沒(méi)有老基民‘贖回’壓力，也沒(méi)有調(diào)倉(cāng)帶來(lái)的‘摩擦成本’的新的股票型基金，其實(shí)更值得關(guān)注。”一業(yè)內(nèi)人士指出。

    指數(shù)基金存在交易性機(jī)會(huì)

    而對(duì)于有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者來(lái)說(shuō)，則可考慮一些歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀的老基金，近期，有券商研究人士建議，中期可關(guān)注指數(shù)基金。

    在前期的下跌過(guò)程中，主動(dòng)型股票基金相對(duì)占優(yōu)，這種優(yōu)勢(shì)來(lái)源于基金的主動(dòng)性減倉(cāng)。而指數(shù)基金為了擬合標(biāo)的指數(shù)，不得不保持90%以上的高倉(cāng)位。但如果市場(chǎng)反彈，高倉(cāng)位的基金則占有優(yōu)勢(shì)。而如果證券市場(chǎng)的拐點(diǎn)沒(méi)有出現(xiàn)，也就是持續(xù)下跌的形態(tài)并不長(zhǎng)期存在，指數(shù)型基金就會(huì)存在進(jìn)一步攀升的可能。

    不過(guò)，需要注意的是，指數(shù)基金自身固有的各種特點(diǎn)決定了它有三種基本的做法。分別是長(zhǎng)線做法，波段做法和套利。

    而目前機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2008年股市的振蕩將會(huì)加劇，2007年那種單邊上揚(yáng)的市場(chǎng)形態(tài)今年很難再現(xiàn)，因此投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比去年大。

    在股市波動(dòng)加劇的背景下，由于指數(shù)型基金多是被動(dòng)跟蹤相應(yīng)指數(shù)，波動(dòng)的幅度會(huì)更大一點(diǎn)。

    因此，今年投資指數(shù)基金，可能不適合全倉(cāng)買入，應(yīng)該和主動(dòng)型基金做一個(gè)配置，而根據(jù)指數(shù)基金的標(biāo)的指數(shù)變動(dòng)，做中短期波段操作、搏交易性機(jī)會(huì)應(yīng)該是比較合適今年市場(chǎng)特點(diǎn)的投資方式，并且，目前,分批建倉(cāng)指數(shù)基金比較適合那些有一定股市操作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)股市趨勢(shì)有一定感覺(jué)的投資者。

來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)

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