今年以來,面對證券市場的持續(xù)調(diào)整,封閉式基金表現(xiàn)出較強抗跌性。而即將到來的大規(guī)模分紅,也為封閉式基金發(fā)動春季行情做好了充分準
備。業(yè)內(nèi)人士認為,3月底市場環(huán)境趨于樂觀,封閉式基金的投資優(yōu)勢將更加明顯。
每份最高可分1.12元 封閉式基金的投資機會來了。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,將基金2007年全年凈收益扣除已分紅利后取80%作為后期潛在分紅額,則現(xiàn)有封基平均潛在分紅額將達到1.12元/份。分紅后,基金折價率平均為22.73%,而大盤基金折價率平均可達到25.80%。 申銀萬國分析師朱赟指出,對封閉式基金的預(yù)期有兩種情形。一種是樂觀情形:封基分紅超預(yù)期,同時證券市場環(huán)境相應(yīng)轉(zhuǎn)暖(預(yù)計3月中下旬將出現(xiàn)反彈),則封基市場將再次迎來一波分紅行情。但這個時點可能推遲到3月底到4月。另一種是悲觀情形:封基分紅遠低于預(yù)期,并且證券市場環(huán)境惡化,基金凈值損失較大。 朱赟說,出現(xiàn)樂觀情形的概率比較大。主要理由有三:首先,股市環(huán)境已趨平穩(wěn),在新基金連續(xù)發(fā)行的情況下,基金資金累計效應(yīng)將在3月底逐漸見效,市場的流動性困境有望緩解。其次,封基分紅是對2007年已實現(xiàn)收益的分配,對2008年凈值損失并不做補償。根據(jù)基金法要求,封基僅在分紅后凈值低于面值時才可能降低分紅額度,而目前封基的單位凈值都比較高,扣除紅利后的凈值仍比面值高出20%以上,因此,分紅大幅低于預(yù)期的可能性不高。再次,在分紅兌現(xiàn)前,封基凈值不會出現(xiàn)大幅縮水,因為股市環(huán)境趨于樂觀,目前封基倉位也并不高(平均在65%左右),較低的股票倉位使凈值大幅縮水的概率較小。因此,3月底至4月封基分紅行情值得期待。 平安證券分析師辛建濤也比較看好封閉式基金。他說,近日證監(jiān)會就再融資問題首次公開表態(tài),同時也加快了新基金的發(fā)行速度。在這些利好因素的刺激下,市場人氣逐步恢復(fù),指標股開始企穩(wěn)。應(yīng)關(guān)注封閉式基金的投資機會。
3月份市場表現(xiàn)或優(yōu)于開基 2008年以來,股市持續(xù)調(diào)整,基金凈值也出現(xiàn)較大損失。但對比封閉式基金與開放式股票基金可以發(fā)現(xiàn),封基仍表現(xiàn)出較強的抗跌性。業(yè)內(nèi)人士認為,從業(yè)績角度看,封基相對較低的倉位水平規(guī)避了一定的系統(tǒng)性風險,也為其二級市場表現(xiàn)提供了較好支撐。
數(shù)據(jù)顯示,2008前兩月,封閉式基金凈值平均下跌7.33%,開放式偏股基金凈值平均下跌10.37%,開放式平衡型基金凈值平均下跌8.76%,開放式指數(shù)基金平均下跌11.96%,而同期上證指數(shù)下跌17.35%。申銀萬國分析師朱赟認為,封基表現(xiàn)出了較強的抗跌性(指基金凈值),這與封基在市場調(diào)整中逐步減倉為后期分紅做準備有很大關(guān)系。而且從單只基金的角度來看,市場也給出了非常理性的定位,凈值表現(xiàn)相對較好的封閉式基金,其二級市場價格表現(xiàn)也相對較優(yōu)、折價水平相對較低。
朱赟表示,今年3月份,封閉式基金的系統(tǒng)性投資機會將主要取決于股市環(huán)境的變化。目前,封基整體折價率在17%上下波動,考慮分紅后的折價水平將達到25%,雖然這個折價水平相對較高,但證券市場的弱勢整理會大大影響投資者情緒,封基的分紅行情可能要在年報披露前后才有所表現(xiàn)。但整體而言,3月份對開放式股票基金的投資持相對謹慎態(tài)度,相比之下,封閉式基金的投資優(yōu)勢會更加明顯。
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