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新基金不再是"興奮劑" 一大利好難敵三大利空

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月24日 08:29

    在上周五(22日)滬市大盤(pán)再度深跌，并在收盤(pán)時(shí)跌穿年線(xiàn)后，再度傳出股票型新基金獲批發(fā)行的消息。在15日的時(shí)候，證監(jiān)會(huì)新批兩個(gè)股票型新基金的消息，就曾打亂了滬深大盤(pán)原本二次探底的腳步，但從近期的走勢(shì)來(lái)看，通過(guò)新發(fā)基金來(lái)提振市場(chǎng)的影響正日趨減弱，同時(shí)目前市場(chǎng)上存在的三大利空，將對(duì)于后市產(chǎn)生不利的影響。

        新基金不再是“興奮劑

”

    記得2月初的時(shí)候，由于當(dāng)時(shí)傳出創(chuàng)新型封閉式基金開(kāi)閘的消息，使得當(dāng)天滬深股市創(chuàng)出了歷史上的最大單日上漲點(diǎn)數(shù)。雖然市場(chǎng)一度認(rèn)為滬深股市能由此走出低谷的時(shí)候，卻傳來(lái)了中國(guó)平安巨額融資的時(shí)候，兩市出現(xiàn)了一波大的調(diào)整，無(wú)奈之下，證監(jiān)會(huì)在2月15日又新批兩個(gè)股票型新基金，這打亂了滬深大盤(pán)原本二次探底的腳步，但浦發(fā)銀行的“攪局”卻使得證監(jiān)會(huì)的努力又一次“白費(fèi)”，22日，上證綜指以大陰線(xiàn)的方式給出了答案：上證綜指盤(pán)中最低下探至4333.03點(diǎn)，報(bào)收4370.29點(diǎn)，徹底封閉了2月4日留下的4411.70點(diǎn)到4415.02點(diǎn)的向上跳空缺口。深市方面，目前該缺口尚未被完全封閉，但昨日深證成指的大陰線(xiàn)已經(jīng)切入了16012.87點(diǎn)至16211.66點(diǎn)的缺口位置大半。

    危難時(shí)刻，證監(jiān)會(huì)再度出手，僅僅在22日收盤(pán)之后，就傳來(lái)了股票型基金獲批的消息，同時(shí)而來(lái)的還是債券型基金發(fā)行的消息，對(duì)于已經(jīng)處于“驚弓之鳥(niǎo)”的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑可以稍微換一口氣，但是從前兩次發(fā)行基金的影響來(lái)看，雖然證監(jiān)會(huì)的力度是逐步加大，但其影響卻是逐漸降低，新基金已不再能成為股市的“興奮劑”了。

    一大利好難敵三大利空

    之所以投資者對(duì)于新基金的影響產(chǎn)生懷疑，很重要的一個(gè)原因就是目前股市中存在的三大利空因素，非發(fā)行新基金就能解決的。其中首推的就是上市公司的再融資。繼中國(guó)平安之后，浦發(fā)銀行的再融資再度打亂了市場(chǎng)原有的節(jié)奏，特別是在22日，大秦鐵路的再度盤(pán)中放量跌停，也是由于市場(chǎng)傳聞其再融資，雖然經(jīng)過(guò)辟謠使其股價(jià)最終沒(méi)有跌停收盤(pán)，但大盤(pán)藍(lán)籌股已儼然是“弱不禁風(fēng)”了。

    除了再融資之外，限售股的解禁也是影響巨大的利空因素。從2月25日至29日，有包括大冶特鋼、金融街、華聞傳媒、招商銀行等在內(nèi)的共23家上市公司限售股解凍，其中8家為深市主板公司，另外15家為滬市公司。此外，其中19家解禁的是部分屬于股權(quán)分置限售股份。其中，27日將有10家公司的限售股集體解禁，占全周解禁公司總數(shù)的43%。與此同時(shí)，招商銀行25億限售股也將在同一天上市流通，而此次流通部分，共涉及股東數(shù)十家，套現(xiàn)壓力較大。

    第三個(gè)利空也就是周邊股市，雖然在22日美國(guó)由于美國(guó)債券保險(xiǎn)巨頭Ambac公司的拯救計(jì)劃可能會(huì)在25日或26日出臺(tái)，而刺激道瓊斯指數(shù)在尾盤(pán)出現(xiàn)戲劇性的大漲，但是美國(guó)近期出臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性越來(lái)越大。同時(shí)，歐元區(qū)大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，也使得歐洲主要股市全面走軟，這些對(duì)于全球股市，包括滬深股市的影響將不容小覷。

     規(guī)范“再融資”才是關(guān)鍵

    雖然針對(duì)目前股市行情，證監(jiān)會(huì)祭出了新基金這一“利器”，但效果并不明顯。而一些投資者提出的降低交易印花稅，也只是飲鴆止渴。目前的關(guān)鍵還是要規(guī)范上市公司的再融資行為。

    當(dāng)A股走弱之時(shí)，任何再向市場(chǎng)“圈錢(qián)”的舉動(dòng)都是“驚鳥(niǎo)的弓弦”，浦發(fā)銀行增發(fā)400億就是這樣的壞消息。3天之內(nèi)，浦發(fā)就完整上演了“平安第二”的角色，對(duì)于藍(lán)籌圈錢(qián)亂象的擔(dān)憂(yōu)，讓上證指數(shù)跌去了6.43%，同時(shí)這三天金融指數(shù)總共跌掉10.05%，可謂造成了一個(gè)局部熊市。更讓市場(chǎng)揪心的是，目前一些上市公司已經(jīng)開(kāi)始紛紛準(zhǔn)備起了再融資行為，相關(guān)傳聞已經(jīng)是讓投資者“草木皆兵”：華夏銀行再融資方案也在醞釀中；而中國(guó)人壽已信誓旦旦，如果平安再融資被批，人壽將計(jì)劃再融資2000億元。

    首發(fā)融資僅388億的中國(guó)平安，上市不到10個(gè)月，就宣布增發(fā)1600億，擴(kuò)張3.12倍；又如首發(fā)融資僅40億的浦發(fā)銀行，增發(fā)卻是400億，擴(kuò)張9倍。上市公司再融資是十分正常的事，但不顧及眼下弱勢(shì)市場(chǎng)的承受力而”獅子大開(kāi)口”，把股市當(dāng)成了自家”提款機(jī)”這種現(xiàn)象令人深思。對(duì)于再融資，證監(jiān)會(huì)有明文規(guī)定，但條件非常寬。增發(fā)的硬性條件只有一條”近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%”。盡管還有再融資與分紅直接掛鉤的規(guī)定，但卻沒(méi)有量的規(guī)定，根本就沒(méi)有考慮對(duì)公眾投資者的回報(bào)問(wèn)題。在此種背景下，為了”圈錢(qián)”對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行包裝甚至造假的為數(shù)不少，導(dǎo)致在再融資后業(yè)績(jī)”變臉”的層出不窮，以前增發(fā)之后就虧損的例子并不在少數(shù)。目前的當(dāng)務(wù)之急，并不是要解決股市的資金面，而是投資者的信心。

來(lái)源：東方網(wǎng)

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