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基金組合助平衡型投資者獲利

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月10日 10:48

對(duì)很多都市白領(lǐng)來說，2007年是理財(cái)元年，在股市、基金的大沖浪中，經(jīng)受了理財(cái)啟蒙教育。那么2008年，我們?cè)鯓釉俳釉賲�，鞏固勝利成果呢�?BR>
    事實(shí)上，目前理財(cái)市場(chǎng)已有長(zhǎng)足發(fā)展，隨著理財(cái)方式、理財(cái)工具、理財(cái)品種的不斷豐富，2008年讀者將有更多的理財(cái)機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是如何把握。

    理財(cái)，其實(shí)就是根據(jù)自己的階段性目標(biāo)，規(guī)劃自己的財(cái)富。為了安全起見，需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行配置，將財(cái)富分散投資在不同種類的投資工具上。但這說說簡(jiǎn)單，做起來卻不簡(jiǎn)單。不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的人，會(huì)有不同的選擇；不同年齡階段的人，也會(huì)有不同的理財(cái)規(guī)劃。我們這里只是給出通常意義上的機(jī)會(huì)，至于怎樣把握機(jī)會(huì)，控制風(fēng)險(xiǎn)，贏得更多，這就取決于你的眼光和勇氣啦！

    低風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健型投資者打新股仍是首選

    低風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健型投資者，是當(dāng)前最廣大的投資理財(cái)群體，這一群體的投資理財(cái)需求最強(qiáng)烈，他們要求至少要通過理財(cái)手段，使自己的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值的效果，即戰(zhàn)勝物價(jià)上漲幅度。

    諾亞財(cái)富管理中心副總經(jīng)理殷哲建議，低風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健型投資者在2008年可關(guān)注三類產(chǎn)品的機(jī)會(huì)：

    首先是打新股產(chǎn)品。2008年證券市場(chǎng)依然需要擴(kuò)容，新股申購中簽率預(yù)計(jì)仍然很低，集合資金打新股會(huì)實(shí)現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的收益率，預(yù)計(jì)年收益率在8%左右。

    各家金融機(jī)構(gòu)打新股的理財(cái)產(chǎn)品也將像2007年那樣如雨后春筍般冒出來，不過，2008年的打新股理財(cái)產(chǎn)品可能發(fā)生一些變化，由于市場(chǎng)中打新股的資金越積越多，必將降低打新股產(chǎn)品的中簽率，相繼影響到產(chǎn)品的收益率。因此，出于競(jìng)爭(zhēng)的考慮，2008年打新股理財(cái)產(chǎn)品中，機(jī)構(gòu)的收益分成比例有望降低，如從現(xiàn)在普遍存在的“三七開”或“四六開”變成“一九開”或“二八開”。因此，投資者在2008年選擇打新股理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，一定要看清楚機(jī)構(gòu)與個(gè)人客戶在收益分成上的比例，選擇機(jī)構(gòu)分成比例低的產(chǎn)品投資。

    打新股理財(cái)產(chǎn)品的合約內(nèi)容也很有講究，如有的產(chǎn)品合約約定新股上市首日必須拋出，這類打新股產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較少，收益相對(duì)穩(wěn)定；而有些產(chǎn)品的合約沒有對(duì)何時(shí)拋出中簽新股作出約定，這類產(chǎn)品相對(duì)激進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)好的時(shí)候，這類產(chǎn)品可能會(huì)獲得超額收益，但二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)差的時(shí)候，這類產(chǎn)品的收益可能大幅縮水。日前就有某銀行打新股產(chǎn)品因?yàn)闆]在上市首日及時(shí)拋出中國(guó)石油，導(dǎo)致打新股產(chǎn)品收益受損，引起部分投資者不滿。

    第二類是限售流通股的質(zhì)押類產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的收益率相對(duì)比較固定，預(yù)計(jì)年收益率在8%?10%左右，普遍高于當(dāng)前貨幣市場(chǎng)收益率產(chǎn)品，期限在1年左右。我們?cè)?007年曾見到過這類產(chǎn)品的身影，如民生銀行在2007年8月份曾推出非凡理財(cái)“人民幣T53計(jì)劃”產(chǎn)品???“云南銅業(yè)股權(quán)收益權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目”。這就是一款限售流通股的質(zhì)押類產(chǎn)品，也是固定收益型理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品通過對(duì)云南銅業(yè)限售股3500萬股進(jìn)行質(zhì)押，獲得云南銅業(yè)3500萬股的股權(quán)收益權(quán)。按2007年8月6日收盤價(jià)58元計(jì)算，抵押率高，安全系數(shù)極高。云南銅業(yè)限售股3500萬股的解禁日期為2008年6月5日，距離該產(chǎn)品到期日大約有三個(gè)月時(shí)間，有充分的時(shí)間通過上市交易出售歸還投資者本金及利息，且不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成顯著的價(jià)格波動(dòng)，質(zhì)押物流動(dòng)性較好。

    盡管2007年這類產(chǎn)品不多，但專家預(yù)計(jì)，2008年應(yīng)該會(huì)有越來越多的這類理財(cái)產(chǎn)品涌現(xiàn)。追求穩(wěn)定收益的投資者不妨關(guān)注這類產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)。

    第三類是以基金為投資標(biāo)的的投資連結(jié)保險(xiǎn)，即俗稱的FOF。殷哲認(rèn)為，通過組合基金投資，可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)，而且投連保險(xiǎn)的投資期限比較長(zhǎng)，因此風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步降低，作為低風(fēng)險(xiǎn)偏好的配置組合，可以占到20%?30%的比重。

    中等風(fēng)險(xiǎn)平衡型投資者通過基金組合獲利

    對(duì)于中等風(fēng)險(xiǎn)平衡型投資者，證券市場(chǎng)是首選，但建議通過基金或者FOF的產(chǎn)品間接投資股市，可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)。

    數(shù)據(jù)顯示，2007年基金投資者的收益普遍好于股票投資者，但是300多只基金的業(yè)績(jī)差異也很大，因此，去年以來市場(chǎng)上出現(xiàn)的一批銀行、券商FOF(基金中的基金)理財(cái)產(chǎn)品為解決這個(gè)問題提供了一種途徑。這類產(chǎn)品的開放式基金(含ETF)投資比例一般為0-100%；股票、封閉式基金的投資比例一般為0-50%；新股申購、銀行存款投資比例一般為0-100%。這種比例組合既可通過組合投資基金，以至少獲得一個(gè)基金的平均收益率，又可通過持有部分股票來加強(qiáng)收益性。同時(shí)，在市場(chǎng)不好的時(shí)候，又可通過調(diào)整基金、股票和現(xiàn)金的配置比例規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并通過新股申購或債券投資等方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。

    另外，封閉式基金的投資在上半年可能存在較好的分紅套利空間，也值得關(guān)注。封閉式基金存在怎樣的分紅套利機(jī)會(huì)？我們算一筆賬，比如一只封基現(xiàn)在的凈值是2.5元，而現(xiàn)在市場(chǎng)交易為1.8元，那么此封基的折價(jià)率為28%。如果此封基每份分紅0.5元，它的凈值就變?yōu)?元，交易市價(jià)就變?yōu)?.3元，那么此封基的折價(jià)率就擴(kuò)大到35%。根據(jù)以上的情況，分紅后的這只封基一般會(huì)回到正常的折價(jià)水平28%，那么你就可以獲得7%的分紅套利。當(dāng)然，封閉式基金的分紅套利機(jī)會(huì)可能會(huì)出現(xiàn)在年報(bào)公布后的分紅潮前后，同時(shí)要參考分紅前封閉式基金的表現(xiàn)。

    高風(fēng)險(xiǎn)積極型投資者關(guān)注黃金和股權(quán)投資

    高風(fēng)險(xiǎn)積極型投資者，一般可以捕捉股市、期市、權(quán)證、外匯、黃金等市場(chǎng)機(jī)會(huì)，當(dāng)然，這一方面需要投資者對(duì)這類高風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)充分了解，也需要與投資者的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適合。

    目前市場(chǎng)分析人士普遍看好黃金的后市走勢(shì)，部分國(guó)際投資銀行已經(jīng)將黃金的預(yù)期目標(biāo)上調(diào)到1000美元/盎司。有投資者表示，以目前金價(jià)870美元/盎司計(jì)，漲到1000美元還不到20%的升幅，吸引力并不大。但是黃金期貨現(xiàn)已推出，如果算上杠桿交易，那獲利幅度是可觀的。只不過前提是要對(duì)后市判斷絕對(duì)準(zhǔn)確，同時(shí)投資金額應(yīng)占個(gè)人投資資產(chǎn)較小的比例，否則虧損的幅度也是可觀的。

    另外，專家建議投資者2008年應(yīng)關(guān)注私募股權(quán)投資市場(chǎng)，通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。別以為私募股權(quán)投資只有大資金才可以參與，事實(shí)上目前銀行與信托公司合作，已推出面向普通市民的私募股權(quán)投資理財(cái)產(chǎn)品。如中信銀行在2007年發(fā)行“中信理財(cái)之錦繡1號(hào)”。該產(chǎn)品主要投資于銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的IPO戰(zhàn)略配售、定向增發(fā)和其他股權(quán)投資項(xiàng)目。這是國(guó)內(nèi)首個(gè)股權(quán)投資型銀行理財(cái)產(chǎn)品，將股權(quán)投資信托引入了銀行理財(cái)產(chǎn)品，2007年底建設(shè)銀行也推出類似產(chǎn)品。這類產(chǎn)品一方面開啟了“銀信聯(lián)姻”的新模式，另一方面拓寬了大眾投資的渠道。不過，這類產(chǎn)品主要面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，投資起點(diǎn)金額為50萬元人民幣，預(yù)計(jì)2008年將推出更多類似產(chǎn)品。

來源：新聞晨報(bào)

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