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債券型基金、貨幣型基金震蕩市中凸顯價(jià)值

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月18日 08:19

胡芳

    進(jìn)入今年第四季度，市場(chǎng)開始了一輪持續(xù)震蕩調(diào)整，債券型基金再次成為弱市中的收益冠軍。尤其通過(guò)參與“打新股”這一途徑，債券型基金的收益得到提升。在震蕩市場(chǎng)中，債券型基金的搶眼表現(xiàn)為基民提供了一個(gè)新選擇。

    據(jù)晨星數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月7日，232只投資股票方向的基金產(chǎn)品中，僅有一只凈值增長(zhǎng)率為正值；而27只債券基金中，卻有13只凈值增長(zhǎng)率為正值。進(jìn)入11月以來(lái)，大盤持續(xù)調(diào)整，股票型基金凈值紛紛縮水。盡管基金總體表現(xiàn)不盡如人意，但也有光芒閃耀之處：11月279只開放式基金（非貨幣）中有15只基金的凈值增長(zhǎng)率飄紅，值得注意的是，其中13只為債券型基金產(chǎn)品。近期震蕩市場(chǎng)中債券型基金異常出色的表現(xiàn)，也使其重新受到投資者的關(guān)注。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著股市整體估值走高和風(fēng)險(xiǎn)的積累，如果將過(guò)多資金囤積于風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高的偏股型基金，雖有可能獲取高回報(bào)，但要忍受市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)，構(gòu)建一個(gè)股債相對(duì)平衡的投資組合，充分發(fā)揮債券型基金“風(fēng)險(xiǎn)中和劑”的作用，才是更現(xiàn)實(shí)的選擇。

    債券型基金、貨幣型基金和保本型基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，受市場(chǎng)震蕩的影響相對(duì)有限，其低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定回報(bào)的特點(diǎn)同時(shí)符合穩(wěn)健投資者和積極投資者的資產(chǎn)配置需求，可作為投資者降低組合風(fēng)險(xiǎn)、均衡資產(chǎn)配置的極好選擇。

    一般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)承受力較高的投資者配置債券型基金，看重的是其降低組合風(fēng)險(xiǎn)水平的作用。投資固定收益類基金的比例可以隨著兩市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比情況的變化而調(diào)整，如股票市場(chǎng)牛市趨勢(shì)明確，即可降低固定收益類基金的配置比例，反之提高。而偏好中低風(fēng)險(xiǎn)的投資者配置債券基金，不僅為了降低整體投資的風(fēng)險(xiǎn)，也是以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)的，這類投資者適宜配置相對(duì)高比例的債券基金。

    此外，值得注意的是，目前國(guó)內(nèi)很多債券型基金可通過(guò)新股申購(gòu)、購(gòu)買可轉(zhuǎn)債等低風(fēng)險(xiǎn)模式參與股市投資，預(yù)期收益水平得到有效提高。

    盡管打新股能夠獲得可觀收益，但是個(gè)人投資打新股的中簽概率很低。而通過(guò)投資債券型基金來(lái)“間接打新股”，可以集中資金優(yōu)勢(shì)，同時(shí)參加網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)，大大提高了中簽率。債券型基金的這種打新優(yōu)勢(shì)，也是其在弱市中表現(xiàn)出色的重要原因。

    近期新基金“開閘”后，首只獲批的國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利債券型基金延續(xù)了這種投資模式，采取債券投資加新股申購(gòu)的投資方式，追求資產(chǎn)穩(wěn)定增利。該基金基金經(jīng)理芮穎告訴記者，債券投資低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)率的特性，能為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益；而超級(jí)大藍(lán)籌股的陸續(xù)回歸，使得新股申購(gòu)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍是相對(duì)較高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的良好投資途徑。穩(wěn)定增利基金預(yù)期能在低風(fēng)險(xiǎn)水平下給投資者帶來(lái)較有吸引力的回報(bào)。

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

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