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QDII避險(xiǎn)價(jià)值顯初步跑贏A股基金

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月14日 10:34

卜春艷

    同樣的時(shí)間買進(jìn)，QDII跑贏了A股市場(chǎng)基金。中行新興市場(chǎng)QDII上周首次披露凈值，其持有者嘗到了QDII分散風(fēng)險(xiǎn)的甜頭。

    有銀行QDII幾乎未損失

    該款于10月30日開(kāi)始運(yùn)作的QDII，12月12日公布的最新凈值為1.0094元。相比之下，同期的A股基金大多受累于A股市場(chǎng)回調(diào)，例如，與指數(shù)“形影相隨”的上證50ETF下跌約8%。某銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者說(shuō)，QDII作為實(shí)現(xiàn)多個(gè)市場(chǎng)配置的投資工具，其最大價(jià)值是分散投資風(fēng)險(xiǎn)。上述對(duì)比說(shuō)明，QDII初步發(fā)揮了應(yīng)有的避險(xiǎn)價(jià)值。

    數(shù)據(jù)顯示，11月A股市場(chǎng)跌幅大于海外市場(chǎng)。當(dāng)月，上證指數(shù)下跌18.19％，而恒生指數(shù)下跌8.65％。最近兩周，基金QDII出現(xiàn)凈值快速回升，上投摩根QDII在前一周大漲了7.82％。12月12日發(fā)布的“中銀穩(wěn)健增長(zhǎng)（R）”累計(jì)凈值較11月23日回升了5.6％。

    值得一提的是，QDII投資于海外市場(chǎng)，但最近震蕩的損失卻與國(guó)內(nèi)因素有關(guān)。某QDII基金經(jīng)理稱，在制定投資策略時(shí)，主要考慮如何回避美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波的影響。但最近一個(gè)多月以來(lái)，中國(guó)內(nèi)地推出的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)周邊市場(chǎng)的影響更為巨大。

    滬上銀行人士稱，基金QDII的“失誤”，在銀行系QDII中也或多或少存在，因?yàn)楝F(xiàn)有QDII主要投資于以香港為主的亞太市場(chǎng)。通過(guò)比較可發(fā)現(xiàn)，到上周五收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)和恒生指數(shù)較前期高點(diǎn)回調(diào)了4.58％和8.9％，而上證指數(shù)較高點(diǎn)回落了16.86％。

    QDII長(zhǎng)期投資價(jià)值看好

    不過(guò)，對(duì)于亞太市場(chǎng)的前景，QDII基金經(jīng)理繼續(xù)看好，因?yàn)檫^(guò)去幾年中，亞太股市每隔一段時(shí)間都出現(xiàn)8%至17%的深幅調(diào)整，但沒(méi)有妨礙大牛市的繼續(xù)。業(yè)內(nèi)人士指出，次貸風(fēng)波和美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，是當(dāng)前外盤(pán)不穩(wěn)的兩大主因。但在新興國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)與內(nèi)需消費(fèi)提升下，新興市場(chǎng)仍可維持高經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩影響程度有限。

    其中，港股繼續(xù)被看好。摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)證券市場(chǎng)主席李晶近日表示，明年底前內(nèi)地QDII流出資金將達(dá)900億美元。她預(yù)計(jì)，恒生指數(shù)表現(xiàn)將與香港上市公司盈利同步增長(zhǎng)，明年全年恒指將有約20%的上升。在A股較多新股上市吸納資金的情況下，明年H股表現(xiàn)將跑贏A股。

    上述對(duì)港股看好的預(yù)期，很大程度上基于內(nèi)地資金對(duì)港股的追捧。某銀行人士稱，盡管“港股直通車”推出沒(méi)有時(shí)間表，但流向香港市場(chǎng)的內(nèi)地資金非�？捎^。據(jù)報(bào)道，今年8月以來(lái)，流入香港的國(guó)際國(guó)內(nèi)游資估算約2萬(wàn)億港元，其中，內(nèi)地流入的占比最大，粗略預(yù)算超1萬(wàn)億港元。

    上述銀行人士稱，“港股直通車”計(jì)劃不會(huì)取消，一旦開(kāi)通，更多內(nèi)地資金將通過(guò)合法渠道進(jìn)入香港，而不再是灰色渠道“暗流滾滾”。資金面預(yù)期良好及內(nèi)地企業(yè)業(yè)績(jī)提高，是QDII投資港股的兩大利好支撐。

    不過(guò)，理財(cái)專家提醒，本月11日美元減息，香港恒生指數(shù)連續(xù)兩天的單日跌幅超過(guò)2%，說(shuō)明外盤(pán)仍面臨震蕩。即便QDII凈值再度“開(kāi)倒車”，也應(yīng)該耐心持有。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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