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半年線失守專(zhuān)家表示不可輕言"牛去熊來(lái)"

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月29日 12:01

張漢青

    11月28日，滬深股市再度下跌，其中上證綜指更是跌破半年線(120日均線)并一度擊穿4800點(diǎn)。至此，習(xí)慣上作為“牛熊分界線”的半年線暫告失守，未來(lái)市場(chǎng)方向?qū)⒚媾R重大選擇。

    多家機(jī)構(gòu)在接受記者采訪時(shí)表示，盡管跌破半年線這條重要心理防線后，市場(chǎng)做多信心受挫，牛市的預(yù)期有所動(dòng)搖，但是尚不可輕言“牛去熊來(lái)”。

    一方面，在中國(guó)石油等大盤(pán)股回歸之后，上證綜指等指數(shù)失真情況有所加劇，跌穿5000點(diǎn)和作為半年線的4850點(diǎn)并不能說(shuō)明什么。與此同時(shí)，在股市跌勢(shì)形成之后，在市場(chǎng)情緒的作用下利空因素往往被放大，這也是對(duì)市場(chǎng)高估值校正過(guò)度的一個(gè)原因。

    根據(jù)專(zhuān)家的解釋?zhuān)肽昃€的含義是半年來(lái)市場(chǎng)的平均成本，跌破半年線意味著跌破半年來(lái)市場(chǎng)平均成本，通俗說(shuō)就是半年來(lái)的投資者被套。正是由于半年線和市場(chǎng)人氣有著密切關(guān)系，所以往往被視為一條重要的心理關(guān)口。

    半年線的此次失守，和少數(shù)大盤(pán)股的不作為有著直接關(guān)系。特別是作為第一權(quán)重股，中國(guó)石油上市和計(jì)入指數(shù)后，更是加劇了股指特別是上證綜指的“失真”現(xiàn)象。僅以28日當(dāng)天為例，中國(guó)石油下跌1.23%，收出連續(xù)第八根陰線，一只股票就拖累股指下跌13點(diǎn)。如果再算上中國(guó)石化以及工行和中行兩大銀行“航母”，這“四大金剛”當(dāng)天拖累上證綜指下跌點(diǎn)數(shù)合計(jì)達(dá)到42點(diǎn)。

    實(shí)際上，大量個(gè)股跌破半年線也是很正常的事情。目前，根據(jù)復(fù)權(quán)計(jì)算，滬深A(yù)股中最新收盤(pán)價(jià)低于半年線的股票已經(jīng)達(dá)到1000只，約占兩市股票的七成。上證指數(shù)之所以強(qiáng)勁，是因?yàn)橐怨ば�、中行為代表的一批金融�?quán)重股還在半年線上方，且有一定的差距，帶動(dòng)指數(shù)強(qiáng)于深市。但實(shí)際上近七成的個(gè)股早已經(jīng)面目全非，大量股票跌破半年線，甚至有一批股票已經(jīng)跌破250日均線(也就是年線)，即使像上海機(jī)場(chǎng)、上港集團(tuán)這樣的優(yōu)質(zhì)股，都已經(jīng)跌破了年線。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，從“5·30”至今，滬深兩市超過(guò)1000只A股出現(xiàn)下跌，其中累計(jì)跌幅超過(guò)20%近700只，累計(jì)跌幅超過(guò)30%超過(guò)有400只，也就是說(shuō)，超過(guò)四成的A股股價(jià)目前處于上證綜指3500點(diǎn)以下的水平。

    如果考察滬深股市近17年的歷史，就會(huì)發(fā)現(xiàn)更重要的參考指標(biāo)是年線而非半年線。長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)總是圍繞年線上下運(yùn)行，在年線上方運(yùn)行很長(zhǎng)時(shí)間之后，指數(shù)就會(huì)跌到年線之下；同樣，在年線下方運(yùn)行很長(zhǎng)時(shí)間之后，又會(huì)上漲到年線之上，就這樣形成一波波的漲跌交替。

    “從目前情況看，A股市場(chǎng)2008年預(yù)測(cè)市盈率下降到27倍附近，已經(jīng)回到了合理估值的中樞，如果上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基礎(chǔ)沒(méi)有被改變，我們認(rèn)為市場(chǎng)投資價(jià)值正在顯現(xiàn)，即市場(chǎng)在4800點(diǎn)附近逐步企穩(wěn)的希望較大，短期缺乏繼續(xù)大幅下跌的空間�！比A西證券分析師羅旭陽(yáng)如此表示。

    世基投資分析師王利敏也提醒說(shuō)，如今的行情特別是跌破“生死線”的行為是“誘空”行為。他認(rèn)為，只要成交量持續(xù)萎縮，就足以證明機(jī)構(gòu)沒(méi)有割肉。而人民幣升值、奧運(yùn)會(huì)契機(jī)、所得稅兩稅合并以及整體上市都是支撐市場(chǎng)繼續(xù)走牛的重要理由。

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