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大盤(pán)跌破五千點(diǎn)大關(guān) 基金仍堅(jiān)持長(zhǎng)多信念

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月23日 07:58

陳重博

    昨日滬深股市大幅下跌，滬指連破5100點(diǎn)、5000點(diǎn)兩個(gè)重要的整數(shù)關(guān)口，收盤(pán)報(bào)于4984點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)哀鴻一片之時(shí)，不少基金公司卻在研究報(bào)告中直言，雖然大盤(pán)短期震蕩的風(fēng)險(xiǎn)依然較大，但中長(zhǎng)期向好的健康因素并未發(fā)生根本的轉(zhuǎn)變。

    三大因素導(dǎo)致大盤(pán)大跌

    針對(duì)昨日股市的大幅下跌，富國(guó)基金認(rèn)為，大跌主要基于三個(gè)因素：一是受歐美等外圍股市大幅下跌的影響。二是以摩根斯坦利為代表的一些國(guó)外機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱A股市場(chǎng)已出現(xiàn)泡沫。這些機(jī)構(gòu)唱空A股給市場(chǎng)心理層面帶來(lái)壓力。但值得注意的是不少國(guó)外機(jī)構(gòu)在唱空的同時(shí)還在大量買入，唱空行為可能是這些機(jī)構(gòu)針對(duì)年底即將擴(kuò)容的200億美元QFII額度而進(jìn)行的策略性調(diào)整。三是受中石油、工商銀行等權(quán)重股大幅下跌的拖累，僅中石油的下跌便直接導(dǎo)致上證指數(shù)下跌60多點(diǎn)。富國(guó)基金的觀點(diǎn)指出，信心的恢復(fù)將有待時(shí)日，而信心的缺失可能是最危險(xiǎn)的信號(hào)。

    “應(yīng)該說(shuō)，上周短暫的反彈和近日大幅的下跌都屬當(dāng)前階段的正�，F(xiàn)象�！眳R豐晉信基金的觀點(diǎn)指出，短期推動(dòng)這個(gè)市場(chǎng)上行的仍將是資金，但年底資金面趨緊、存款準(zhǔn)備金率調(diào)高、預(yù)期中的加息等因素，已經(jīng)造成一定的資金面緊張，這種狀況目前仍看不到明顯改善的跡象。目前大盤(pán)股的發(fā)行還在繼續(xù)，調(diào)控的力度沒(méi)有明顯放松。另外，外圍股市波動(dòng)的影響，還有更主要的A股市場(chǎng)本身估值高企，都是調(diào)整的驅(qū)動(dòng)力。

    基金多頭重拾信心

    “雖然這次調(diào)整并非市場(chǎng)的自發(fā)需求，但卻為廣大投資者上了一堂生動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)教育課：牛市中的震蕩也會(huì)傷人，投資者要時(shí)刻警惕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)�！本绊橀L(zhǎng)城基金認(rèn)為，對(duì)于市場(chǎng)持過(guò)于恐慌的觀點(diǎn)也大可不必。近兩年來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)上升的健康因素仍然存在，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)基本面依然良好，上市公司前三季業(yè)績(jī)?cè)鏊龠_(dá)到63。3%，企業(yè)盈利提升的速度超越大多數(shù)海外市場(chǎng)。管理層對(duì)證券市場(chǎng)的針對(duì)性政策的主要目的仍將是保證健康發(fā)展，防止市場(chǎng)大起大落，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生根本的方向性的影響。牛市并未終結(jié)，A股長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)并未改變。

    匯豐晉信的觀點(diǎn)也認(rèn)為，短期內(nèi)決定調(diào)整進(jìn)程的將是一些不確定因素的明朗化，比如是否加息，股指期貨的推出時(shí)間，以及新資金何時(shí)入場(chǎng)等。但長(zhǎng)期來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)向好、人民幣持續(xù)升值、企業(yè)盈利持續(xù)增長(zhǎng)等長(zhǎng)期利好依然支持股市的牛市格局。

    針對(duì)當(dāng)前動(dòng)蕩的行情，東方基金表示，藍(lán)籌股的下跌使指數(shù)出現(xiàn)大幅回落，反而使得指數(shù)更加真實(shí)地反映出市場(chǎng)價(jià)格水平。但是，前期風(fēng)險(xiǎn)累積是一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的過(guò)程，所以在各種因素堆積觸發(fā)調(diào)整拐點(diǎn)產(chǎn)生后，隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程也需要一定時(shí)間。

    定投、混合基金均可避險(xiǎn)

    在短期市場(chǎng)走勢(shì)撲朔迷離之時(shí)，不少業(yè)內(nèi)專家還建議基民可在投資時(shí)機(jī)與基金產(chǎn)品上多花心思。目前理性的基民們可選擇定投，基金定投因其資金分批進(jìn)場(chǎng)、能夠分散股市多空、基金凈值波動(dòng)起伏的短期風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，在震蕩行情中，可高效地分散市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又可避免因踏空而錯(cuò)失股指上漲時(shí)機(jī)，是一種較為穩(wěn)健的理財(cái)方式。

    另外，在選擇基金產(chǎn)品的過(guò)程中，可適當(dāng)關(guān)注一些混合型基金，此類基金“進(jìn)可攻、退可守”的優(yōu)勢(shì)往往能在震蕩市中體現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在A股市場(chǎng)今年上半年5次較大幅度的下跌中，金鷹成份股優(yōu)選基金在配置型基金的業(yè)績(jī)排名有4次進(jìn)入前5位；而在今年以來(lái)大盤(pán)多次的大幅調(diào)整行情中，金鷹成份股優(yōu)選基金的跌幅都小于大盤(pán)跌幅，平均跌幅只有大盤(pán)跌幅的67%左右，由此混合型基金的抗跌性可見(jiàn)一斑。

來(lái)源：新聞晨報(bào)

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