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震蕩行情防御并不等于保守三類基金可避"風(fēng)雨"

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月21日 08:37

李凱

    雖然基金發(fā)行已經(jīng)開閘，但市場(chǎng)期待的大反彈依然沒有出現(xiàn)，調(diào)整仍在繼續(xù)。賺錢難已成為股民和基民共同的感受。

    那么，在股市的調(diào)整行情中，基民究竟該如何投資基金呢？

    防御并不等于保守

    一提到防御，或許很多人會(huì)想到保守！

    降低倉(cāng)位、轉(zhuǎn)向債券、選擇漲幅較小的股票，這些都是基金采取防御手段中最常見的方法。對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，對(duì)基金的防御是不是也要贖回基金，選擇今年凈值漲幅不大的基金呢？

    答案自然是否定的。

    雖然目前大多數(shù)基金都是以投資股票為主，它們都不同程度地受到市場(chǎng)下跌的影響，但股票倉(cāng)位的不同，受到的影響自然也不相同。

    比如有的基金合同規(guī)定，對(duì)于股票的投資比例為60％～95％，這意味著即使在暴跌中，基金的股票倉(cāng)位也不能低于60％，換言之，不管股市如何跌，這類基金都必須持有至少60％的股票，從而被迫接受損失。但如果基金的股票比例為0～95％，那意義就完全不一樣，因?yàn)檫@給了基金很大的回旋余地，如果基金經(jīng)理對(duì)于后市不看好，那么就可以全部賣出股票，換成債券或者拿著現(xiàn)金。所以，選擇防御的思路，那就是持有的基金最好能夠進(jìn)可攻退可守，而選擇這類持股比例靈活的基金，其好處自然不言自明。

    不過(guò)，對(duì)于我們中小投資者來(lái)說(shuō)，能夠規(guī)避"風(fēng)雨"的最有效方式，還是需要進(jìn)行搭配，在手中持有不少股票型基金的同時(shí)，再適當(dāng)持有低風(fēng)險(xiǎn)品種，這樣不僅能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠有效守住勝利果實(shí)。

    三類基金可重點(diǎn)關(guān)注

    ■封基漲得快跌得慢

    封閉式基金作為股票型基金，一旦股市下跌，基金市價(jià)、凈值自然也會(huì)下跌，那為啥認(rèn)為封基相對(duì)安全呢?原因就在于封基的高折價(jià)率。近期封基的表現(xiàn)相當(dāng)明顯，其凈值的跌幅超過(guò)市價(jià)的跌幅。封基的穩(wěn)定表現(xiàn)，原因就在于其折價(jià)率高，能夠一定程度分散凈值下跌所帶來(lái)的影響，從而穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)。

    另外，封閉式基金中即將到期的品種，在弱市中尤其值得重點(diǎn)關(guān)注。由于這類基金到期時(shí)間很近，"封轉(zhuǎn)開"已經(jīng)被提上了議事日程，基金公司為了更好地完成基金的轉(zhuǎn)型，必然會(huì)對(duì)基金的持股結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效的調(diào)整，適當(dāng)降低股票倉(cāng)位，這樣使得基金凈值表現(xiàn)較為平穩(wěn)，從而有效降低基金運(yùn)作的整體風(fēng)險(xiǎn)。

    二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，距離到期時(shí)間不遠(yuǎn)的基金大多走勢(shì)平穩(wěn)，總體呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)的走勢(shì)，即使市場(chǎng)大跌，這類基金的跌幅也會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于到期時(shí)間較遠(yuǎn)的基金。所以持有這類基金，風(fēng)險(xiǎn)自然要小得多。

    重點(diǎn)關(guān)注品種：基金漢鼎(500025)、基金天華(184706)

    ■分拆基金進(jìn)退自如

    大盤下跌，股票型基金肯定難以幸免，為啥分拆基金就能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)呢？相信很多人會(huì)搞不清楚。

    如果現(xiàn)在有新基金發(fā)行，那么肯定會(huì)推薦新基金；但現(xiàn)在新基金還沒有開閘，那么這個(gè)時(shí)候轉(zhuǎn)型或者分拆的基金就不妨考慮。

    因?yàn)檫M(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷的基金，將獲得大量現(xiàn)金，即使市場(chǎng)下跌，其受到的損失也相對(duì)較小，同時(shí)更能有效把握市場(chǎng)未來(lái)的熱點(diǎn)，這就是這類基金的優(yōu)點(diǎn)。由于分拆基金和"封轉(zhuǎn)開"基金運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)，基金的質(zhì)地和基金經(jīng)理的能力都非常清楚，因此投資者比較放心。

    ■偏債基金風(fēng)險(xiǎn)較小

    由于債券的安全性要比股票高得多，債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)比股票型基金明顯小得多，所以在目前風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的時(shí)候，穩(wěn)健型投資者不妨選擇這類偏債基金。

    偏債基金由于持股比例大多不高，一般在30%左右，持有債券比例相對(duì)較高，這樣能有效平衡市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于這類基金持有部分股票，所以同樣能夠分享股市的上漲，比如屬于此類型的泰達(dá)荷銀預(yù)算基金，年內(nèi)收益率已超過(guò)了50%，這對(duì)于追求穩(wěn)定收益的投資者，顯然具有不小的誘惑。

    重點(diǎn)關(guān)注品種：泰達(dá)荷銀預(yù)算、德盛安心成長(zhǎng)。

來(lái)源：成都商報(bào)

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