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基金公司集體訴苦滬上基金訴求市場(chǎng)化發(fā)行

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月13日 07:55

肖莉

    新基金何時(shí)發(fā)行，成為投資者觀看監(jiān)管政策的"晴雨表" IC資料

    "我們都理解監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂，但基金調(diào)控不等于基金停發(fā)呀。"一位基金公司高管向早報(bào)記者訴苦道。據(jù)透露，中國(guó)證券行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃湘平日前到滬調(diào)研，總部在滬的20余家基金公司高管在座談研討會(huì)上，集體向黃湘平表達(dá)了基金發(fā)行應(yīng)市場(chǎng)化的愿望。

    基金公司集體訴苦

    "總部在上海的29家基金公司高管都參加了座談研討，90%以上的基金公司都強(qiáng)烈要求黃湘平反映'民意'，希望證監(jiān)會(huì)能將基金發(fā)行市場(chǎng)化。"一名基金公司高管透露。

    "44號(hào)文指出基金持續(xù)性營(yíng)銷必須有所控制，我覺(jué)得還是有一定道理的。"一位基金公司董事長(zhǎng)表示，"因?yàn)橛行┕敬_實(shí)在銷售過(guò)程中有誤導(dǎo)傾向，一些公司自身的經(jīng)營(yíng)管理能力，跟它的基金規(guī)模擴(kuò)張的速度不能匹配，確實(shí)有規(guī)范的必要。"

    但該基金公司高管同時(shí)表示，控制市場(chǎng)中不規(guī)范行為、限制基金規(guī)模，并不意味著不發(fā)新基金、停止基金的持續(xù)性營(yíng)銷。"在國(guó)外，都是基金產(chǎn)品報(bào)備制，而不是審批制，就算中國(guó)要搞產(chǎn)品審批制，也應(yīng)該審批產(chǎn)品，而不是停發(fā)新品，這有違基金業(yè)務(wù)市場(chǎng)化進(jìn)程。"

    這一說(shuō)法不僅是滬上各大基金公司的共識(shí)，也得到總部在廣東、北京兩地的基金公司認(rèn)同�；饦I(yè)人士告訴早報(bào)記者，已有廣東基金公司直接上書監(jiān)管部門，希望能放開基金發(fā)行的市場(chǎng)化進(jìn)程，由市場(chǎng)來(lái)對(duì)基金公司、基金進(jìn)行優(yōu)勝劣汰。

    目前，新基金發(fā)行已經(jīng)"斷糧"兩個(gè)多月，在市場(chǎng)需求旺盛、基金公司發(fā)行意愿高漲的情況下，國(guó)內(nèi)僅有的基金持續(xù)性營(yíng)銷，也被設(shè)置擴(kuò)募6個(gè)月后不得打開申購(gòu)的限制。

    停發(fā)基金難遏流動(dòng)性

    據(jù)悉，在黃湘平調(diào)研過(guò)程中，不少基金公司高管表示，行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)將基金公司的意見反映給監(jiān)管部門，而黃湘平也表達(dá)了監(jiān)管部門對(duì)目前市場(chǎng)的擔(dān)憂。

    基金發(fā)行已經(jīng)成為目前監(jiān)管部門調(diào)控市場(chǎng)最主要的手段之一。不少投資者向早報(bào)記者表示，目前新基金發(fā)行是否放閘，成為投資者觀察監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)態(tài)度的"窗口"，"市場(chǎng)大跌，就該有新基金發(fā)行了，市場(chǎng)一漲，就把'閘門'關(guān)了。"

    基金發(fā)行節(jié)奏也成為投資者觀看監(jiān)管政策的"晴雨表"。一位早報(bào)讀者表示，在看到監(jiān)管部門嚴(yán)格限制基金公司持續(xù)性營(yíng)銷等相關(guān)消息后，他便立即將手上股票全部清倉(cāng)。

    不少基金業(yè)人士也表示，近日監(jiān)管層嚴(yán)厲的政策面，在基金方面體現(xiàn)明顯，"監(jiān)管部門一再暗示基金降低倉(cāng)位，注重風(fēng)險(xiǎn)，自律控制規(guī)模擴(kuò)張，掐死儲(chǔ)蓄資金的流入。"一位基金經(jīng)理說(shuō)道。

    對(duì)于目前監(jiān)管部門控制基金規(guī)模，一些基金經(jīng)理也表示理解，稱限制基金買入股票、停發(fā)新基金等方式可能在一定程度上延緩資產(chǎn)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)的傷害。但他們認(rèn)為，鑒于人民幣加速升值、貿(mào)易順差等現(xiàn)狀短期難以改變，流動(dòng)性泛濫局面很難通過(guò)控制基金規(guī)模等手段得到遏制。

    基金停發(fā)惡性影響漸顯

    新基金發(fā)行審批困難、老基金拆分難以獲批，分紅成為一些基金的選擇。但是對(duì)于分紅，基金公司心情很矛盾。"只要賺到40%或50%，就會(huì)因?yàn)楦邇糁禑o(wú)人問(wèn)津，獲利兌現(xiàn)的贖回壓力特別大。"一位深圳基金公司人士表示。為了防止惡性贖回，當(dāng)基金收益達(dá)到40%，基金便分紅，將單位凈值降低至1元左右，以迎合基民"喜歡便宜基金"的心態(tài)。

    然而，分紅意味著必須將收益兌現(xiàn)。"這樣做很痛苦，為了分紅，不能不先賣掉手中的籌碼，哪怕明知投資者選擇'分紅再投資'，然后用分紅再投資的資金，再把股票買回來(lái)。如果是拆分就不會(huì)有這個(gè)問(wèn)題。"一位基金經(jīng)理對(duì)此非�？鄲�。

    除了分紅產(chǎn)生的交易成本，基民在買不到新基金情況下出現(xiàn)的盲目投資行為，也讓基金公司產(chǎn)生擔(dān)憂。目前，在四只已發(fā)行的基金QDII產(chǎn)品中，最高的認(rèn)購(gòu)資金超過(guò)1000億元。有基金業(yè)人士表示，超過(guò)60%認(rèn)購(gòu)QDII的基民并不了解QDII，而是在A股新基金發(fā)行斷流的情況下，把QDII基金當(dāng)作新基金進(jìn)行搶購(gòu)。

    "一刀切地把新基金、拆分基金都關(guān)了，可能產(chǎn)生一些誤導(dǎo)信號(hào)，對(duì)市場(chǎng)和基金業(yè)務(wù)本身，可能都會(huì)有一些傷害。"一位基金公司高管表示。

    ◇相關(guān)新聞

    80多只新基金排隊(duì)等候?qū)徟?/STRONG>

    在明文指出"基金持續(xù)性營(yíng)銷必須有所控制"的44號(hào)文出臺(tái)的同時(shí)，等待審批的新基金也排起了長(zhǎng)隊(duì)。

    "據(jù)我們所知，目前各基金公司有80多只產(chǎn)品，在等候?qū)徟?一位基金公司高管表示,"按照現(xiàn)在新基金的審批節(jié)奏，一家公司排一年隊(duì)，也難拿到一張批文，很多基金公司高管都長(zhǎng)期在北京駐守，等待新基金審批。"

    新基金不放行，老基金的持續(xù)性營(yíng)銷受控，不少基金經(jīng)理對(duì)于如何操作產(chǎn)生困惑。"我剛才在問(wèn)總經(jīng)理，產(chǎn)品數(shù)量太少，與我們的管理能力不匹配，但又不能將現(xiàn)有的基金規(guī)模做太大，我們?cè)撛趺崔k？"一位基金公司副總經(jīng)理告訴早報(bào)記者。

    在新基金暫停發(fā)行的情況下，有著眾多老基金產(chǎn)品的公司，相對(duì)占便宜。通過(guò)不斷分紅、拆分、持續(xù)性營(yíng)銷，基金公司將現(xiàn)有的基金以"滾雪球"方式，不斷做大規(guī)模，但這也成為證監(jiān)會(huì)44號(hào)文的出現(xiàn)以規(guī)范基金持續(xù)性營(yíng)銷的一個(gè)誘因。

    "44號(hào)文"

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部11月2日下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基金風(fēng)險(xiǎn)管理工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，即44號(hào)文，以控制基金擴(kuò)張之勢(shì)。

    44號(hào)文直陳基金"五大罪"：基金管理公司脫離自身管理能力盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，利用一些可能誤導(dǎo)投資者的方式開展持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng)；部分銷售機(jī)構(gòu)銷售基金時(shí)未能充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；部分基金管理公司片面追求業(yè)務(wù)排名和短期收益，忽視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；部分基金經(jīng)理參與短線交易，基金投資換手率較高；部分從業(yè)人員公開發(fā)表對(duì)市場(chǎng)走向、個(gè)股價(jià)格的不當(dāng)評(píng)論等。

    44號(hào)文規(guī)定，"對(duì)于新基金募集、基金封轉(zhuǎn)開、拆分、限量銷售等營(yíng)銷活動(dòng)，公司應(yīng)在發(fā)布公告或相關(guān)宣傳推介材料之日起六個(gè)月內(nèi)保持基金規(guī)�？刂圃谕顿Y人承諾的范圍內(nèi)。"

來(lái)源：東方早報(bào)

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