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基金法第59條修改呼聲漸高

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月06日 08:37

    如果基金法中關(guān)于不得買賣托管銀行股票的規(guī)定能順利修改，目前托管于上市商業(yè)銀行的超過2萬億基金投資組合將可能面臨重新選擇。

    萬眾矚目的中石油昨日開盤報(bào)48.6元，漲幅191.02%，穩(wěn)坐全球市值第一位置。成功申購中石油的機(jī)構(gòu)與個(gè)人自然收益頗豐，而因不能參與申購有關(guān)聯(lián)關(guān)系的藍(lán)籌股而無緣分享財(cái)富的基金只能望洋興嘆。

    隨著銀行、券商的不斷上市，《基金法》中關(guān)于不得買賣基金管理人、托管人、控股股東發(fā)行或承銷的股票這一條款對基金投資的影響顯山露水，業(yè)內(nèi)要求修改的呼聲漸高。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)日前召開座談會(huì)，討論有關(guān)《基金法》第59條的修改問題，形成的討論意見將可能向立法機(jī)關(guān)提出修改建議。

    中信系基金無緣中石油盛宴

    此次中石油新股申購，吸引141只基金動(dòng)用了2516億元的資金網(wǎng)下申購，而由于不能參與申購有關(guān)聯(lián)關(guān)系的藍(lán)籌股，中信系下的基金錯(cuò)失中石油盛宴。此次中石油A股IPO的主承銷商為中信證券、瑞銀證券和中金公司。目前，中信證券全資控股華夏基金和中信基金。根據(jù)59條對基金投資限制的有關(guān)規(guī)定，華夏基金和中信基金公司旗下基金均將無緣中石油的申購。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，這一共涉及到了19只基金、共2336.9億元。華夏基金的基金經(jīng)理表示，盡管無法享受新股的收益，但看好中石油，"中石油的資源優(yōu)勢更明顯，儲(chǔ)備勘探能力強(qiáng)于中石化。對它的估值可以分為兩個(gè)時(shí)期看，一個(gè)是現(xiàn)有市場，一個(gè)是開放市場。不排除有繼續(xù)上漲空間"。

    如果說與控股股東的關(guān)聯(lián)交易容易產(chǎn)生利益輸送，禁止基金申購?fù)泄茔y行發(fā)行的股票債券似乎有失公平。據(jù)原全國人大財(cái)經(jīng)委基金法起草工作組組長王連洲介紹，59條的初衷是防范大股東操縱，并沒有料想到作為基金托管的商業(yè)銀行和基金經(jīng)營的證券公司自身也會(huì)上市。在當(dāng)時(shí)銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)上市較少的情況下，這一規(guī)定對基金業(yè)投資的影響較小，但隨著工行、建行、中行等大型國有銀行相繼上市，這一規(guī)定的影響開始顯山露水。

    據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，目前主要投資標(biāo)的為股票的基金達(dá)271只，其中托管于工行、建行、中行三大銀行的基金數(shù)量就達(dá)到了164只。按照三季報(bào)的凈值資產(chǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，托管于工行、建行、中行、交行四大上市銀行的基金資產(chǎn)凈值達(dá)到2.26萬億元，占到同期股票及混合型基金的79.11%，接近A股流通市值的20%.受59條規(guī)定的限制，這些資金尚無法配置其托管銀行發(fā)行的股票。

    托管銀行關(guān)聯(lián)交易規(guī)定或可適度放寬

    由于投資中受到的種種限制，關(guān)于修改《基金法》59條的呼聲漸高。但業(yè)內(nèi)人士分析，由于基金與其托管銀行沒有直接關(guān)系，允許基金投資托管銀行股票的可能性比較大；而基金與基金管理人、股東和券商關(guān)系密切，估計(jì)放開基金投資相關(guān)券商股及其承銷證券的可能性不大。

    銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，金融保險(xiǎn)行業(yè)22家上市公司，截至10月30日，22家公司的總市值和流通市值分別是14.08萬億元和1.6萬億元，占A股市值權(quán)重的32.77%和流通市值的13.92%.金融保險(xiǎn)業(yè)一直保持基金最重要的行業(yè)配置選擇，22家公司中有17家位列今年三季度基金重倉股之列。而工行、建行、中行、交行四大上市銀行權(quán)重占金融行業(yè)的60%，基金對這四大銀行的平均配置比例還不足流通市值的10%，遠(yuǎn)低于金融保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)同類上市公司的平均配置比例�；鸩荒芡顿Y托管銀行股票是造成這一情況最根本的原因。

    銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰建議，關(guān)于投資托管行的關(guān)聯(lián)交易規(guī)定可適度放寬，依照嚴(yán)格的信息披露和公開承諾，使關(guān)聯(lián)交易處于社會(huì)和持有人的監(jiān)督制約之下，通過嚴(yán)密和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某绦蛐砸?guī)定，讓基金既可以參與關(guān)聯(lián)交易，又不用擔(dān)心持有人利益受到損害。

    而如果基金法中關(guān)于不得買賣托管銀行股票的規(guī)定能順利修改，目前托管于工、建、中行等上市商業(yè)銀行的超過2萬億元基金投資組合將面臨可能的重新選擇，對行業(yè)內(nèi)的具體品種配置進(jìn)行不同程度的調(diào)整。

    當(dāng)然也有法律界人士指出，雖然目前有關(guān)部門在研究討論修改《基金法》的相關(guān)規(guī)定，但修改法律須進(jìn)入全國人大立法程序，因此最快也需要等到明年才有修改的可能。本報(bào)記者林崢

    ■鏈接

    現(xiàn)行《基金法》第59條

    現(xiàn)行《基金法》第59條規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)不得用于買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券，或買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券。

來源：南方都市報(bào)

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