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基金遭遇"散戶尷尬" 近期凈值暴跌凸顯投資風險

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年10月24日 08:24

鄭實

    近日，隨著股市步入高位調(diào)整，股票基金的凈值也出現(xiàn)大幅度縮水，統(tǒng)計顯示，上周主動投資的偏股型開放式基金累計單位凈值全部下降。本周一，受股市暴跌150點影響，基金凈值再度遭到重挫，22日136只股票基金凈值全部負增長，40只基金跌幅超過2%，同時，基金的一些操作手法也為投資者所詬病，基金的投資風險警鐘再度高懸。

    今年以來，在大盤多次出現(xiàn)跳水的背景下，大部分開放式基金整體表現(xiàn)出較強的抗跌性，主要原因是多數(shù)基金以持有大盤藍籌股為主，而藍籌股是市場中較為抗跌的投資品種。投資者可能會認為，基金在股市下跌時具有較好的抗跌性，一定程度上可以保住持有人的資產(chǎn)。而在市場邁入6000點之上后，這一判斷遭遇顛覆性打擊，藍籌股成為領跌急先鋒，股票基金凈值隨著藍籌股的下跌急劇縮水，基金扮演的角色極為尷尬。

    基金近期的表現(xiàn)可以用慘淡來形容，以往發(fā)生在散戶投資者身上的事情近期也頻頻光臨基金，首先，基金也賺了指數(shù)不賺錢！據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月12日，過去一個月223只開放式基金凈值平均增長率不到6％，而上證指數(shù)同期上漲11.86％；所有的基金中，無一只跑贏上證指數(shù)。

    其次，基金也頻繁的換倉，追漲殺跌！據(jù)中信證券基金倉位監(jiān)測雙周報顯示，在過去的一個月中，基金每兩周增倉或減倉超過5%的基金超過50只，占統(tǒng)計的140只開放基金的近四成。9月17日-9月28日，140只開放式基金中，34只基金顯示主動減倉5%以上，55只基金主動增倉超過5%，倉位變化5%以內(nèi)的基金共有51只。而從10月8日-10月19日，140只開放式基金中，53只基金顯示主動減倉5%以上，29只基金主動增倉超過5%，倉位變化5%以內(nèi)的基金共有58只�；鸬膿Q手率同樣驚人。

    再次，在藍籌股大幅下挫之時，基金也同樣束手無策，連債券型基金的周漲幅也首次超過股票型基金，據(jù)媒體報道，天相投顧的統(tǒng)計顯示，在可比的271只偏股型基金中，份額凈值加權平均上漲0.42%，明顯跑輸同期大盤。不僅如此，統(tǒng)計還顯示，截至上周五，偏股型基金10月份整體跑輸債券基金1.87%，成為本輪牛市以來的一大奇觀。

    與此同時，基金公司的一些低級錯誤和暗箱操作也在向投資者警示基金的風險，遠有上投摩根"老鼠倉"事件，近有四基金管理公司自擺烏龍"基金轉(zhuǎn)債門"事件，這些事件的主角都是著名的合資公司和規(guī)模并不算小的基金公司。他們尚且會犯如此低級錯誤，更何況其他小規(guī)模公司，基金行業(yè)的系統(tǒng)性風險亦不容忽視。

    同樣，基金也會面臨流動性風險，這一點在股市處于低迷或者調(diào)整之時顯的更為明顯，投資者為了選擇落袋為安競相贖回，巨額贖回勢必對基金經(jīng)理的操作起到負面影響�；鹪谑袌鱿碌鴷r賣掉股票，不僅拖累了基金凈值，對股市也會形成一定的打壓效果。特別是在基金抱團取暖的今天，基金的話語權在加大，牽一發(fā)而動全身，由基民主演的羊群效應導致基金資產(chǎn)的流入流出，對股市的影響將越來越大。

    在居民投資基金的熱情高漲、基金規(guī)模迅速膨脹的背景下，管理層已經(jīng)充分認識到提示基金風險的必要性，中國證監(jiān)會10月18日發(fā)布《證券投資基金銷售適用性指導意見》，要求對基金投資人風險承受能力進行調(diào)查和評價。意見要求基金銷售機構應當建立基金投資人調(diào)查制度，制定科學合理的調(diào)查方法和清晰有效的作業(yè)流程，對基金投資人的風險承受能力進行調(diào)查和評價，投資基金歸根結底是投資股票，基金在享受股票的高收益的同時，同樣要承受股票的高風險，通過風險提示，相信能讓市場的投資者根據(jù)自身的情況，選擇適合自己的投資品種。(四川金融投資報)

來源：中財網(wǎng)

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