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基金倉(cāng)位半減半增凸顯分歧

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年07月27日 13:53
江賽春
    基金倉(cāng)位變動(dòng)在6月以來(lái)的震蕩市下開始重新受到關(guān)注。我們?cè)谥暗幕饌}(cāng)位測(cè)算研究中已經(jīng)發(fā)現(xiàn),自5.30大跌以來(lái),不少基金顯示出主動(dòng)減倉(cāng)的跡象,而2季度的基金組合報(bào)告證實(shí)了這一點(diǎn)。

    數(shù)據(jù)顯示,在分析的143只基金中,股票倉(cāng)位下降的比例大致與股票倉(cāng)位增加的比例相當(dāng)。15只配置混合型基金中,12只基金減倉(cāng),是倉(cāng)位變動(dòng)最顯著的基金類型。但從基金總體增減倉(cāng)來(lái)看,老基金總體表現(xiàn)為減倉(cāng),基金在近一段時(shí)間的震蕩市中,總的操作方向是減倉(cāng)以降低風(fēng)險(xiǎn)。

    從具體的基金來(lái)看,倉(cāng)位增減10%以上的基金數(shù)量仍然大致相當(dāng),凸顯出基金之間的分歧。封閉式基金增倉(cāng)較明顯,多只封閉式基金二季度倉(cāng)位大幅增加?傮w而言增倉(cāng)基金主要是由于其一季度倉(cāng)位較輕。相比之下減倉(cāng)基金的減倉(cāng)力度更大,多從80%-90%的倉(cāng)位水平下降到60%-70%,屬于主動(dòng)減倉(cāng)回避風(fēng)險(xiǎn)。

    從基金公司的角度看,長(zhǎng)信、博時(shí)、申萬(wàn)巴黎、中信天治等基金公司旗下基金減倉(cāng)較普遍;而長(zhǎng)城基金、東吳基金、鵬華基金等則加倉(cāng)明顯。如銀華、國(guó)聯(lián)安等旗下基金操作增減都比較明顯。明顯減倉(cāng)的基金公司大致有兩種類型,一是投資一貫較穩(wěn)健注重控制風(fēng)險(xiǎn)的基金公司,二是投資靈活度很高倉(cāng)位變化快速的小基金公司。

    從已發(fā)布的基金倉(cāng)位數(shù)據(jù)來(lái)看,多數(shù)基金2季度公布的倉(cāng)位水平與我們測(cè)算的基金倉(cāng)位水平相差不大。而從倉(cāng)位測(cè)算來(lái)看,不少基金倉(cāng)位水平是在5.30之后才開始降低。因此,基金倉(cāng)位水平對(duì)基金業(yè)績(jī)的影響主要體現(xiàn)在市場(chǎng)發(fā)生大幅震蕩時(shí)期。在市場(chǎng)震蕩期,基金倉(cāng)位水平高低對(duì)基金抗跌性有很大影響。高倉(cāng)位的基金不可避免有較大的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),這是保守型投資者應(yīng)該注意的。(來(lái)源:理財(cái)周報(bào))

    
 
來(lái)源:1-鏈接文檔
數(shù)據(jù)載入中...
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