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追"新"欠缺理性基金不能逢新就買

2007年05月25日 16:03

周良

    貨幣市場基金表現(xiàn)與上月持平，只得0.18%的月回報。

    QFII A股基金表現(xiàn)也不盡如人意，進入統(tǒng)計的7家QFII基金以人民幣計算的平均總回報虧損1.63%，出現(xiàn)近7個月以來的首次月度虧損,大幅低于國內(nèi)股票型和混合進取型基金的平均回報，更低于深圳300指數(shù)的漲幅。其最近6個月的總回報縮小到76.59%，被國內(nèi)股票型基金反超。上月的冠亞軍日興AM中國A股基金和日興中國A股基金2號本月表現(xiàn)墊底。從側(cè)面反映了股市個股的劇烈波動。iShare新華富時A50中國基金最近六個月98.18%的總回報依然遙遙領(lǐng)先。QFII基金的最新資產(chǎn)規(guī)模達到51.72億美元(未包含荷蘭國際中國A股基金和星展銀行中國優(yōu)勢A股基金)。

    而封閉式基金由于前期折價率較高，加上3月底是封閉式基金公布年報和分紅方案的時間，因而吸引了投資者的眼球。封閉式基金2月的市價表現(xiàn)出色，上證基金指數(shù)上漲7.40%，超過了滬深300和開放式基金的表現(xiàn)。

    追“新”，欠缺理性

    將基金的管理規(guī)模除以GDP或者除以一國的儲蓄存款總量，得出一國的基金滲透率指標。盡管中國基金業(yè)近年發(fā)展很快，但中國的基金滲透率指標要達到亞洲的平均水平，在目前的基礎(chǔ)上，規(guī)模至少還可以增加5倍。中國基金業(yè)的發(fā)展?jié)摿︖€非常巨大。

    但爆發(fā)性增長往往帶來行業(yè)發(fā)展的波動，考驗基金公司的管理能力、應對能力。面對基金投資者的爆發(fā)性增長，面對資金的大量涌入，在管理費收入大幅增加的同時，基金行業(yè)要預防潛在的風險隱患，要考慮熱情退潮后的應對。2001年以來，證券行業(yè)已有過深刻的教訓。2004年發(fā)行了百億基金的幾家公司也或多或少感受到波動的磨難。2006年貨幣基金的大額贖回就是活生生的例子。

    基金投資者對基金的風險收益水平要有客觀理性的認識。歷史統(tǒng)計表明買基金盈虧的可能跟股票指數(shù)盈虧的可能差不多。2006年股票型、進取型基金的平均漲幅與上證指數(shù)130.43%和滬深300指數(shù)120.02%的漲幅相比基本持平，并未明顯超越。雖然是分散投資、專業(yè)管理，但是基金的盈虧與股票指數(shù)的盈虧是差不多的。這就是買基金的風險收益水平�；鸺葲]有穩(wěn)定的利息，也并非很多投資者想象的那樣低風險，尤其是目前市場熱衷的股票型基金。股票漲時，大家賺錢，股票跌時一樣虧錢。

    投資者逢“新”就買，而不顧基金公司管理的能力、目前的市場狀況，顯然欠缺理性。沒有研究數(shù)據(jù)可以表明新基金的業(yè)績會更優(yōu)，更有上升潛力，凈值1元的基金并非就比凈值2元的基金更安全。

    因為基金公司往往會將各種資源向新基金傾斜。例如，安排業(yè)績優(yōu)良的基金經(jīng)理，投入大量的市場宣傳。但是投資者在購買前要對基金公司的管理能力、擬任基金經(jīng)理的以往業(yè)績、產(chǎn)品的風險收益水平等有個了解。切忌隨大流，把新基金當新股發(fā)行來買。

    相對于新基金，老基金往往有更長期的歷史業(yè)績可以來證明其管理能力，基金規(guī)模大小也更合適，還可以提供更多不同風險收益水平的選擇，這對于投資者來說更重要。建議投資者根據(jù)不同的投資需求，選擇適合自己的基金。

    在目前的調(diào)整市中，投資者、基金公司、管理層都可以有時間冷靜地思考發(fā)展中存在的問題。經(jīng)歷了狂熱和冷靜的循環(huán)，中國基金業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)應該更加穩(wěn)固。(財富生活)

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)綜合

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