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3000點上方 基金凈值或可作為參照指標

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年03月23日 07:18
    攻克3000點后,大盤震蕩上行,但步伐明顯猶豫。有了2月底大盤首次攻克3000點后暴跌的經(jīng)驗,目前點位上的投資者心態(tài)明顯趨于謹慎,尋找行情發(fā)展的風向標成了新的任務(wù)。

    有分析人士指出,在目前的市場環(huán)境里,基金重倉的藍籌股仍對指數(shù)走勢有絕對影響,觀察基金凈值變化及其對資金供給者的吸引力,是判斷3000點以上市場走勢的重要參考指標。

    新市場出現(xiàn)新格局

    經(jīng)過前期的震蕩過程,目前市場再次轉(zhuǎn)入強勢,上證綜指、上證180、滬深300、深綜指、兩市新指數(shù)、中小板指數(shù)等市場主要指數(shù)紛紛突破歷史新高,上證綜指也已連續(xù)4個交易日站穩(wěn)于3000點上方。單從指數(shù)的表現(xiàn)來看,目前市場的確進入了全新的發(fā)展局面。

    場內(nèi)板塊運行結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了新的變化。從市場上漲動力來講,2月底上證綜指第一次沖擊3000點,主要是中國石化、寶鋼股份等大盤權(quán)重股和眾多基金重倉股帶動的結(jié)果。直觀表現(xiàn)在基金凈值增長成了指數(shù)上漲的最大受益者,而滬深300、上證50等指數(shù)走勢也明顯強于市場其余指數(shù)。而在此次市場沖擊3000點的過程中,基金重倉股表現(xiàn)相對較差,二三線低價股和資產(chǎn)注入、整體上市等題材股是活躍人氣,推動指數(shù)上漲的中堅力量。直觀來看,近期市場出現(xiàn)了美爾雅、新華光等強勢個股,而貴州茅臺、蘇寧電器、大商股份等典型的基金重倉股卻持續(xù)走弱,股價遠低于滬指首次沖擊3000點時的價格?梢哉f,新的3000點并不是此前的3000點。

    這樣的分化局面難免會對投資者心理帶來考驗。事實上,在股指不斷突破新高的過程中,投資者的恐高情緒也在不斷突破新高。本周以來,股指不斷突破新高,但每次指數(shù)突破高點均會迎來比較沉重的賣單;而當市場急劇下跌之時,也會有買盤及時涌入。股指表現(xiàn)出了很明顯的震蕩特征。

    基金凈值或可作為參照指標

    新的市場格局,最高的指數(shù)點位,難免會對投資者判斷市場造成干擾。在基金成為市場重要投資機構(gòu)的環(huán)境下,有市場分析人士建議,可以把基金凈值變動情況作為判斷大盤變動的一個參考指標。

    經(jīng)過2006年的牛市行情,投資基金強烈的賺錢效應(yīng)開始吸引居民儲蓄資金陸續(xù)轉(zhuǎn)向股市,這也構(gòu)成了2006年4季度以來行情發(fā)展的重要支撐。也就是說,只要基金和股市繼續(xù)顯現(xiàn)良好的賺錢效應(yīng),居民儲蓄資金就會繼續(xù)不斷通過購買基金等流入股市。根據(jù)基金主要購買大盤藍籌股的投資風格,這樣的資金流動方向就能夠保證大盤指數(shù)的強勢運行格局。2005年以來的行情走勢也證明,一旦基金出現(xiàn)持續(xù)的賺錢效應(yīng),此后股市就會有強勢上漲的表現(xiàn),2006年“五一”、“十一”兩個假日前后的市場表現(xiàn)就是很好的例證。

    問題的關(guān)鍵是,3000點以上的基金是否還在為持有人賺錢?為了回答這個問題,我們利用WIND資訊統(tǒng)計了春節(jié)以來4個交易周里基金凈值增長率的變動情況(見附表)?紤]到基金的代表性,我們選取目前份額最大的30只股票型基金作為研究對象。截至3月21日,近四周這30只基金每周凈值增長率的算術(shù)平均值分別為-7.91%、3.94%、-0.50%和1.97%。而同期上證指數(shù)漲幅分別為-5.57%、3.76%、-0.25%和4.8%。

    可以看出,春節(jié)之后基金的整體表現(xiàn)不及大盤指數(shù)。分析師指出,這主要是今年以來資產(chǎn)注入等個股是超額收益的主要來源,這與上述場內(nèi)做多結(jié)構(gòu)的變化是相一致的。雖然本周基金收益與大盤的差異更加明顯(1.97%與4.8%),但應(yīng)當認識到,經(jīng)過前期劇烈波動后,基金的平均收益正在逐步趨向穩(wěn)定,且本周前三個交易日30只大規(guī);鹁蜑槌钟腥藥砹似骄1.97%的投資收益,景順長城內(nèi)需增長2號3個交易日的凈值增長率達4.40%。也就是說基金的賺錢效應(yīng)將繼續(xù)構(gòu)成行情發(fā)展的保障。
 
來源:中國證券報
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