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在上周一中銀國際基金管理有限公司發(fā)布風(fēng)險提示公告后，該公司旗下的中銀中國精選混合型開放式基金的交易價格終于大幅回落。經(jīng)過連續(xù)4個交易日的跌停，該基金的交易價格回到1.169元一線，與1.0798元單位凈值間的價差已不足9%。
與此同時，另一只LOF基金嘉實(shí)300，在交易所的價格也大幅回落，由2.581元/份跌至2.100元/份，與其2月1日1.99元/份的單位凈值相比，溢價率已不足5%。至此，一場LOF基金的高溢價風(fēng)暴終于告一段落。
天上掉餡餅
常言道“天下沒有免費(fèi)的午餐”，然而這樣的“免費(fèi)午餐”卻真真實(shí)實(shí)地在證券市場上出現(xiàn)過。
從2006年11月下旬開始，受封閉式基金的優(yōu)異表現(xiàn)和大勢走牛的刺激，LOF基金這種既有封閉式基金可在交易所掛牌交易，又可以在場外自由申購、贖回的投資品種，開始受到投資者的青睞。
一時間，進(jìn)行發(fā)布大比例分紅公告的南方高增長、景順鼎益、景順資源等LOF基金紛紛出現(xiàn)漲停，部分LOF基金的溢價率甚至達(dá)到上漲40%以上的高水平。
在這種情況下，基金管理公司不得不向投資者發(fā)布風(fēng)險警示公告。如1月29日，中銀國際基金管理有限公司就發(fā)公告指出，旗下的中銀中國精選混合型開放式基金溢價率已達(dá)到58.74%，交易價格已明顯偏離凈值。
套利機(jī)制失靈？
然而，這顯然是種不正常的情況，因?yàn)閺睦碚撋现v，LOF基金同時兼具封閉式基金和開放式基金的雙重特點(diǎn)。如果LOF基金在交易所的報(bào)價明顯高于其凈值，那么投資者可以通過在基金管理公司直接申購，然后轉(zhuǎn)登記至交易所賬戶上拋售套利。
“場內(nèi)交易份額有限和基金分紅期間暫�？缦到y(tǒng)轉(zhuǎn)登記業(yè)務(wù)是造成LOF基金高溢價的‘罪魁禍?zhǔn)住！辟Y深市場人士張紅記表示。
張紅記告訴記者，由于種種原因，去年11月下旬至本月初期間，許多LOF基金場內(nèi)交易份額不足總份額的5%；與此同時，這些基金在公布分紅預(yù)案到實(shí)施分紅期間又暫停了跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)登記業(yè)務(wù)，使得LOF的套利機(jī)制無法發(fā)揮作用，從而為一些投資者借機(jī)炒作提供了條件。 |
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