亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

粗談系統(tǒng)交易中資金管理的三個(gè)層次

2005年12月06日 11:02

    系統(tǒng)交易，即按照一套交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。系統(tǒng)交易者的時(shí)間和精力主要放在交易系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)中。證券市場(chǎng)中，對(duì)于采用趨勢(shì)型策略的系統(tǒng)交易者來(lái)說(shuō)，成功開(kāi)發(fā)一套交易系統(tǒng)的要素及其重要性比重，不妨設(shè)計(jì)大致如下：范圍，10%；買點(diǎn)，5%；賣點(diǎn)，10%；止損，20%；資金管理，40%；對(duì)系統(tǒng)的理解、洞察、應(yīng)變與創(chuàng)新，15%�？梢�(jiàn)，資金管理是最重要的要素。在系統(tǒng)交易中，資金管理主要體現(xiàn)在以下三個(gè)層次上：

    (一)倉(cāng)位。即帳戶中股票市值/(股票市值＋債券市值＋現(xiàn)金)＊100%。據(jù)道氏理論及后人的多次統(tǒng)計(jì)，一個(gè)市場(chǎng)中約75%的個(gè)股的走勢(shì)是與大盤高度正相關(guān)的。因此，根據(jù)大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)決定倉(cāng)位高低，應(yīng)該是一個(gè)不錯(cuò)的穩(wěn)健的選擇。舉例說(shuō)，如果當(dāng)前大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是70%，那么倉(cāng)位就應(yīng)該是30%。當(dāng)然，大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的判斷是有很大難度的。這里推薦三個(gè)方法，一個(gè)是臺(tái)灣張松齡先生的表格打分法，把影響大盤的各個(gè)因素列出來(lái)并賦予權(quán)重，設(shè)計(jì)一張表格，每日打分；一個(gè)是某基金投資總監(jiān)、《K線黃金定律》作者股樂(lè)先生提出的R28定律，即用R28與A股指數(shù)對(duì)照；第三個(gè)是最簡(jiǎn)單的，就是當(dāng)前指數(shù)在最近一個(gè)顯著運(yùn)行周期內(nèi)所處的位置，應(yīng)用的原理就是周朝國(guó)立圖書館館員老子先生提出的物極必反，反的高度可以根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)取值。本文僅討論可用于中國(guó)證券市場(chǎng)的情況，所以對(duì)于有桿杠作用的期貨市場(chǎng)和國(guó)外證券市場(chǎng)中常用的各種復(fù)雜的反等價(jià)鞅模型不作涉及。

    (二)組合。即持有多只個(gè)股時(shí)，每只個(gè)股占用多少資金。這里說(shuō)的組合與CAPM、APT基本無(wú)關(guān)。每只個(gè)股占多少資金，取決于交易系統(tǒng)對(duì)每只個(gè)股所處位置的判斷。如果同時(shí)運(yùn)用多個(gè)策略不同的系統(tǒng)，則還取決于每個(gè)系統(tǒng)的目標(biāo)預(yù)期年均回報(bào)率。另外，同一個(gè)系統(tǒng)又給出新的個(gè)股信號(hào)時(shí)是否換股，也是系統(tǒng)應(yīng)該考慮到的問(wèn)題。

    (三)分段。即同一只個(gè)股的買賣分段進(jìn)行。基于趨勢(shì)型策略的系統(tǒng)交易者，一般需要設(shè)立多個(gè)買入、賣出點(diǎn)。比如說(shuō)系統(tǒng)設(shè)定了有三個(gè)可能的買入點(diǎn)，那么每個(gè)買入點(diǎn)各應(yīng)投入多少資金，這也是屬于資金管理的內(nèi)容。當(dāng)然，更多的情況下，這個(gè)問(wèn)題也同時(shí)屬于買點(diǎn)、賣點(diǎn)、止損這幾個(gè)要素的范圍。

    倉(cāng)位、組合、分段這三個(gè)層次，其實(shí)是交織在一起的。例如，當(dāng)判斷大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加，須降低倉(cāng)位時(shí)，組合與分段常常也同時(shí)受到影響。理想的情況是系統(tǒng)本身對(duì)所有問(wèn)題都定出明確的規(guī)則，但由于軟件平臺(tái)的限制，實(shí)際上是不可能做到的。對(duì)于中小資金的投資者來(lái)說(shuō)，運(yùn)用手工方法每日進(jìn)行一下處理，逐步建立起自己的一套方法，相信也能達(dá)到基本的效果。

來(lái)源：外匯通

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字五月丁香综合缴情六月 9797精品午夜福利视频亚洲第一色无码无遮视频三级AV免费无码无需播放精品亚洲成a人在线观看青青