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十四影響瑞士法郎的基本面因素

2005年11月30日 15:54

    Swiss National Bank(SNB): 瑞士國家銀行。瑞士國家銀行在制訂貨幣政策和匯率政策上有著極大的獨(dú)立性。不象大多數(shù)其它國家的中央銀行，瑞士央行并不使用特定的貨幣市場利率來指導(dǎo)貨幣狀況。直到1999年秋，央行一直使用外匯互換和回購協(xié)議作為影響貨幣供應(yīng)量和利率的主要工具。

    由于使用了外匯互換協(xié)議，貨幣流動(dòng)性的管理成為影響瑞士法郎的主要因素。當(dāng)央行想提高市場流動(dòng)性，就會(huì)買入外幣，主要是美圓，并賣出瑞士法郎，從而影響匯率。

    從1999年12月開始，央行的貨幣政策發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從貨幣主義經(jīng)驗(yàn)者的方式(主要以貨幣供應(yīng)量為目標(biāo))轉(zhuǎn)移到以基于通貨膨脹的方式，并定為2.00%的年通貨膨脹上限。央行將使用一定范圍內(nèi)的3月期倫敦銀行間拆借利率(LIBOR)作為控制貨幣政策的手段。

    央行官員可以通過一些對(duì)貨幣供應(yīng)量或貨幣本身的一些評(píng)論來影響貨幣走勢(shì)。

    Interest Rates: 利率。SNB使用貼現(xiàn)率的變化來宣布貨幣政策的改變。這些變化對(duì)貨幣有很大影響。然而貼現(xiàn)率并不經(jīng)常被銀行作為貼現(xiàn)功能使用。

    3-month Euroswissfranc Deposits: 3個(gè)月歐洲瑞士法郎存款。存放在非瑞士銀行的瑞士法郎存款稱為歐洲瑞士法郎存款。其利率和其它國家同期歐洲存款利率之差也是影響匯率的因素之一。

    瑞士法郎作為避險(xiǎn)貨幣角色：瑞士法郎有史以來一直充當(dāng)避險(xiǎn)貨幣的角色，這是因?yàn)椋篠NB獨(dú)立制訂貨幣政策；全國銀行系統(tǒng)的保密性以及瑞士的中立國地位。此外，SNB充足的黃金儲(chǔ)備量也對(duì)貨幣的穩(wěn)定性有很大幫助。

    Economic Data: 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。瑞士最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括：M3貨幣供應(yīng)量(最廣義的貨幣供應(yīng)量)，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)，失業(yè)率，收支平衡，GDP和工業(yè)生產(chǎn)。

    Cross Rate Effect: 交叉匯率的影響。和其它貨幣相同，交叉匯率的變化也會(huì)對(duì)瑞士法郎匯率產(chǎn)生影響。

    3-month Euroswiss Futures Contract: 3個(gè)月歐洲瑞士法郎存款期貨合約。期貨合約價(jià)格反映了市場對(duì)3個(gè)月以后的歐洲瑞士法郎存款利率的預(yù)期。與其它國家同期期貨合約價(jià)格的利差也可以引起瑞士法郎匯率的變化。

    其它因素：由于瑞士和歐洲經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，瑞士法郎和歐元的匯率顯示出極大的正相關(guān)性。即歐元的上升同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)瑞士法郎的上升。兩者的關(guān)系在所有貨幣中最為緊密。

來源：理財(cái)18

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