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十二影響歐元的因素

2005年11月30日 15:52

    The Eurozone: 歐元區(qū)。由12個國家組成，德國，法國意大利，西班牙，荷蘭，比利時，奧地利，芬蘭，葡萄牙，愛爾蘭，盧森堡和希臘，均使用歐元作為流通貨幣。

    European Central Bank(ECB): 歐洲央行。控制歐元區(qū)的貨幣政策。決策機構(gòu)是央行委員會，由執(zhí)委和12個成員國的央行總裁組成。執(zhí)委包括ECB總裁，副總裁和4個成員。

    ECB的政策目標：首要目標就是穩(wěn)定價格。其貨幣政策有兩大主要基礎，一是對價格走向和價格穩(wěn)定風險的展望。價格穩(wěn)定主要通過調(diào)整后的消費物價指數(shù)(Harmonized Index of Consumer Prices，HICP)來衡量，使其年增長量低于2%。HICP尤為重要，由一系列指數(shù)和預期值組成，是衡量通貨膨脹重要指標。二是控制貨幣增長的貨幣供應量(M3)。ECB將M3年增的參考值定為4.5%。

    ECB每兩周的周四舉行一次委員會，來制訂新的利率指標。每月的第一次會議后，ECB都會發(fā)布一份簡報，從整體上公布貨幣政策和經(jīng)濟狀況展望。

    Interest Rates: 一般利率。是央行用來調(diào)節(jié)貨幣市場流動性而進行的“借新債還舊債”中的主要短期匯率。此利率和美國聯(lián)邦資金利率的利差，是決定EUR/USD匯率的因素之一。

    3-month Eurodeposit (Euribor): 3個月歐洲歐元存款指存放在歐元區(qū)外的銀行中的歐元存款。同樣，這個利率與其它國家同種同期利率的利差也被用來評估匯率水平。例如，當3個月歐洲歐元存款利率高于同期3個月歐洲美圓存款利率時，EUR/USD匯率就會得到提升。

    10-Year Government Bonds: 10年期政府債券，其與美國10年期國庫券的利差是另一個影響EUR/USD的重要因素。通常用德國10年期政府債券做為基準。如果其利率水平低于同期美國國庫券，那么如果利差縮小(即德國債券收益率上升或美國國庫券收益率下降)，理論上會推升EUR/USD匯率。因此，兩者的利差一般比兩者的絕對價值更有參考意義。

    Economic Data: 經(jīng)濟數(shù)據(jù)。最重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來自德國，歐元區(qū)內(nèi)最大的經(jīng)濟體。主要數(shù)據(jù)包括：GDP，通貨膨脹數(shù)據(jù)(CPI或HCPI)，工業(yè)生產(chǎn)和失業(yè)率。如果單獨從德國看，則還包括IFO調(diào)查(是一個使用廣泛的商業(yè)信心調(diào)查指數(shù))。還有每個成員國的財政赤字，依照歐元區(qū)的穩(wěn)定和增長協(xié)議(the Stability and Growth Pact)，各國財政赤字必須控制在占GDP的3%以下，并且各國都要有進一步降低赤字的目標。 Cross Rate Effect: 交叉匯率影響。同美圓匯率一樣，交叉盤也會影響到歐元匯率。

    3-month Euro Futures Contract (Euribor): 3月期歐洲歐元期貨合約。這種合約價值顯示市場對3個月歐洲歐元存款利率的期望值(和合約的到期日有關)。例如，3月期歐洲歐元期貨合約和3月期歐洲美圓期貨合約的息差是決定EUR/USD未來走勢的基本變化。

    政治因素：和其它匯率相比，EUR/USD最容易受到政治因素的影響，如法國，德國或意大利的國內(nèi)因素。原蘇聯(lián)國家政治金融上的不穩(wěn)定也會影響到歐元，因為有相當大一部分德國投資者投資到俄羅斯。

來源：理財18

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