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全球匯市上周風(fēng)起云涌，雖然看點不多，但個個都是“重磅炸彈”。先是全球股市大跳水，引發(fā)美聯(lián)儲(FED)緊急降息；后則歐洲央行(ECB)官員發(fā)表強(qiáng)硬言論，令其降息預(yù)期成為投資者的“一廂情愿”。
美元上周呈普跌之勢，美元指數(shù)也回吐之前兩周漲幅而收低；歐元作為非美貨幣的中堅力量探底回升，緩解了雙頂形態(tài)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的壓力；與美國緊密相連的英國，也在金融市場動蕩中出現(xiàn)諸多問題，不過，美聯(lián)儲意外降息，而且本周有可能再次降息50點，令英鎊的高息優(yōu)勢再次顯現(xiàn)出來，上周兌美元斬獲頗豐。
國際股市上周初接連受挫，分析人士當(dāng)時認(rèn)為，市場對布什政府總計1500億美元的財政刺激措施能否挽救美國瀕臨衰退或者已然陷入衰退的經(jīng)濟(jì)感到質(zhì)疑，全球投資者風(fēng)險厭惡情緒突然爆發(fā)，是股市重挫的主要原因。
為穩(wěn)定軍心，美聯(lián)儲緊急降息75點，將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率和窗口貼現(xiàn)率分別降至3.5%和4%。市場對此反應(yīng)強(qiáng)烈，各國股市紛紛反彈，匯市也趨于平穩(wěn)。
從各路分析師的觀點來看，大多都認(rèn)為美聯(lián)儲的降息加上布什政府出臺的財政刺激方案，將確保美國經(jīng)濟(jì)于2008年中期復(fù)蘇；但也有分析師對聯(lián)儲降息75點的效應(yīng)能否持久、并抵消市場對美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂情緒表示懷疑，他們認(rèn)為降息對于市場所認(rèn)為的美元兌歐元將于2008年中期反彈的預(yù)期沒有任何改變。
其實，從降息動機(jī)來看，市場似乎和美聯(lián)儲開了個大玩笑。盡管聯(lián)儲一再宣稱，降息的原因是美國經(jīng)濟(jì)前景暗淡，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險增加。但市場人士更直接的理解為，是全球股市的大跌導(dǎo)致美聯(lián)儲在正式會議召開前就迫不及待的降息。
而據(jù)最新消息稱，當(dāng)時股市下跌的主要原因是法國興業(yè)銀行的大量拋售而非市場信心崩潰。具體則是，法國第二大銀行興業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)一名內(nèi)部交易員欺詐性操作后，當(dāng)即了結(jié)大量頭寸，規(guī)模高達(dá)數(shù)百億美元，由此導(dǎo)致全球股市重挫。
上周的另一看點就是歐洲央行官員發(fā)表強(qiáng)硬言論。歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)周三在歐洲議會作證時表示，在當(dāng)前市場劇烈調(diào)整之際，歐洲央行需要堅持聚焦于通脹。
該央行管理委員會成員韋伯(Axel Weber)也發(fā)表強(qiáng)硬講話，稱歐元區(qū)通脹風(fēng)險正在加劇，歐洲央行已經(jīng)做好先發(fā)制人、阻止工資螺旋上漲的準(zhǔn)備。
此言一出，歐元區(qū)利率期貨就顯示歐洲央行年內(nèi)降息的預(yù)期大幅降低。官員的強(qiáng)硬評論加上德國商業(yè)景氣指數(shù)意外上升，也使得歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長壓力得到緩解，推動歐元兌美元匯率上揚(yáng)。
特里謝和韋伯的講話表明，歐元區(qū)內(nèi)部意見已經(jīng)出現(xiàn)分歧。因為同為歐洲央行管理委員會成員的意大利央行行長斯馬吉就希望歐洲央行能夠降息。
斯馬吉上周曾暗示，歐元區(qū)15國對利率的看法分歧嚴(yán)重。他指出，地中海國家，包括意大利和西班牙在內(nèi)，最近幾個月的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)明顯落后于德國和法國。分析師認(rèn)為，斯馬吉的講話暗示其希望歐洲央行降息以助意大利經(jīng)濟(jì)一臂之力。
◎美聯(lián)儲本周或再降息 美元走勢仍不容樂觀
美聯(lián)儲在聲明中指出，美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險依然存在，F(xiàn)OMC投票委員將繼續(xù)評估金融和其他方面的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響，如有必要，將及時采取行動應(yīng)對風(fēng)險。
很明顯，美聯(lián)儲的政策傾向依然是進(jìn)一步降息。分析師目前也普遍認(rèn)為美聯(lián)儲將在本周會議上再度降息50個基點。
巴克萊資本(Barclays Capital)預(yù)計美聯(lián)儲將在本周降息50個基點，隨后在3月份再度降息50個基點，使利率達(dá)到2.50%
RBS Greenwich Capital利率分析師Ian Lyngen在美聯(lián)儲降息后表示：“此次舉動很明顯表明美聯(lián)儲愿意果斷地采取行動�！彼J(rèn)為，如果市場狀況需要，美聯(lián)儲將繼續(xù)降息50個基點。
SEB經(jīng)濟(jì)學(xué)家Henrik Degrer認(rèn)為，美國房市下滑，以及股市重挫對于美國經(jīng)濟(jì)前景而言是“雙重打擊”，此次緊急降息可能在短期內(nèi)推動股市上揚(yáng)，并在中期內(nèi)給房市提供有益支撐。但他預(yù)計，美聯(lián)儲仍將在本周降息50個基點。
研究機(jī)構(gòu)Mission Residential分析師Richard F. Moody上周二也聲稱，不要以為美聯(lián)儲的行動已經(jīng)結(jié)束。
該分析師表示，由于FOMC將于1月29-30日舉行例行議息會議，而再下次會議要到3月底才舉行。如果1月會議不采取行動，當(dāng)中將出現(xiàn)長達(dá)近2個月的政策真空期。基于FOMC剛剛緊急降息75個基點，而且該機(jī)構(gòu)也肯定不愿意養(yǎng)成緊急降息的習(xí)慣，因此很有可能在1月會議上再次降息50個基點。
在美聯(lián)儲將繼續(xù)降息的背景下，美元的日子不會好過。
瑞銀集團(tuán)(RBS)駐康涅狄格首席國際策略師Alan Ruskin表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑早已屢見不鮮，因此對投資者風(fēng)險偏好情緒的抑制作用減退。由于避險資金回流減少，加上美聯(lián)儲的降息預(yù)期，外匯市場做空美元的基調(diào)不變。
NG Capital Markets駐紐約交易主管John McCarthy也指出，全球股市的恐慌情緒已經(jīng)有所穩(wěn)定，帶動外匯市場風(fēng)險偏好回歸，投資者將繼續(xù)拋售美元。
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