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    在單日大漲124基點后，人民幣匯率又一個關(guān)口被輕松突破。昨日，人民幣兌美元中間價報7.8402，匯改以來首次突破7.85關(guān)口。而這已經(jīng)是11月以來，人民幣匯率中間價第9次刷新歷史了。

    “由于敦促人民幣升值的國際壓力不減反增，再加上美元的持續(xù)走軟，人民幣匯率在2006年年內(nèi)仍將繼續(xù)走高，并不排除失守7.80整數(shù)關(guān)口的可能�！币晃粐�有銀行外匯專家昨日表示。

    市場表現(xiàn)

    人民幣全面突破7.85關(guān)口

    在上周五創(chuàng)出7.8526的歷史新高后，人民幣匯率曲線并沒有因此趨緩。昨日，央行公布的人民幣兌美元中間價為7.8402，較前一交易日大漲了124個基點。

    進入11月以來，人民幣升值的速度驟然加速。短短不到20個交易日內(nèi)，7.87、7.86、7.85三個整數(shù)關(guān)口相繼被突破。不光是中間價，當日人民幣兌美元詢價交易價格也升破了7.85關(guān)口，盤中價格一度報出7.8410。

    波及范圍

    人民幣幣值首超港元

    這一中間價也首次與美元兌港元的官方交易區(qū)間7.75-7.85港元相吻合。

    隨著人民幣兌美元的中間價接連創(chuàng)新高，使得與美元掛鉤的港元匯價與人民幣已極為接近�！霸诖酥�前，人民幣兌港元一直在1.0上方，由于港元是與美元掛鉤的，隨著人民幣的走強，這一比例將被改變。”中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇稱。

    而在上周五，這一現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，當日中行外匯牌價上，100港元現(xiàn)鈔買入價首次跌破100元人民幣，報99.92元。

    “從目前美元的疲弱走勢判斷，人民幣貴過港元的情況將很快會出現(xiàn)�！眳R誠咨詢分析師關(guān)威預測說。

    歸因分析

    美元持續(xù)走軟美高官訪華

    對于昨日的大漲，多數(shù)外匯交易員最先提及的都是美元的走軟。

    “受不利數(shù)據(jù)影響，上周五紐約市場美元大幅下跌，昨日早盤美元繼續(xù)維持跌勢，兌英鎊和歐元再創(chuàng)近日低點，而這也同時造成了人民幣匯率的大漲�！标P(guān)威稱。

    農(nóng)行一交易員則進一步指出，由于上周公布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)再度顯示出美國經(jīng)濟增長放緩的跡象，這增強了市場對于美聯(lián)儲可能降息的預期，對美元不利。

    “當然，最直接的原因應該是來自美國敦促升值的政治壓力�！毙聲r代證券宏觀策略高級分析師郝曉輝認為，由于下月12日將造訪中國的美國經(jīng)貿(mào)高官團將人民幣匯率列為重要議題之一，人民幣升值的國際壓力空前。

    “此次再度來訪，保爾森還拉來了美聯(lián)儲主席伯南克。施壓人民幣匯率之意可謂‘路人皆知’�！惫�田勇補充道。

    大行觀點

    “內(nèi)需緩壓”說存爭議

    不過，對于人民幣的未來走勢，經(jīng)濟學家的看法不盡相同。

    “如果中國政府不能處理好由于經(jīng)濟放緩造成的生產(chǎn)過剩問題，人民幣將面臨貶值壓力�！卑屠璋俑磺诙�事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家陳興動在接受海外媒體采訪時預言，如果因出口下降造成的生產(chǎn)過剩不能被國內(nèi)市場吸收的話，未來幾年內(nèi)，人民幣將從3%到5%的升值趨勢變?yōu)樽叩汀?BR>
    “因此，不斷增加國內(nèi)需求是關(guān)鍵所在。”陳興動稱。

    不過，與其觀點不同的是，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家及中國內(nèi)地和香港地區(qū)宏觀戰(zhàn)略主管馬駿，以及高盛董事總經(jīng)理胡祖六均認為，人民幣將持續(xù)升值，勞動生產(chǎn)率的持續(xù)增加并不能抵消這一趨勢。    

    “生產(chǎn)力的提高和國內(nèi)需求的增長將確保人民幣持續(xù)升值。”馬駿以部分貨幣顯示升值趨勢的亞洲國家為例，說明在長期內(nèi)，人民幣的升值壓力將輕易地被更高的勞動生產(chǎn)率所抵消。

    他認為人民幣升值的可能性大于貶值，因為即便經(jīng)濟增長水平在8%到10%之間，中國與其他經(jīng)濟體相比仍表現(xiàn)強勁。

    “盡管未來貿(mào)易順差和GDP會有所下降，但勞動生產(chǎn)率將增加并帶動人民幣上揚，包括名義匯率和實際匯率。”胡祖六稱。

    后市預測

    年內(nèi)有望突破7.80

    值得注意的是，在今年9月19日保爾森訪華首日，人民幣兌美元創(chuàng)出新高，并在此后連續(xù)兩周的交易日里不斷走高，累計升值400多點，創(chuàng)下匯改以來最快的升值速度�！斑@次人民幣又會給保爾森送多大的‘禮’？從目前來看，至少比上次更大才能讓美國方面略感滿意�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的分析人士認為。

    “現(xiàn)在市場普遍認為，年內(nèi)人民幣升至7.80水平已經(jīng)不是懸念。”關(guān)威認為，央行在接下來的時間里如何妥善處理好外部壓力才是市場關(guān)注的重點。

    而隨著人民幣升值的加速，各大機構(gòu)已紛紛更改了人民幣升值預期。摩根大通和巴克萊都認為，人民幣匯率年底將有望達到7.75。明年將有10%左右的升值空間，預計明年年底將達7�；ㄆ祛A測人民幣兌美元今年底前將升至7.76。

    不過，也有人并不這樣認為，雖然認為適當升值有助于讓經(jīng)濟降溫，但人大經(jīng)濟研究所教授劉元春預測年底之前，人民幣匯率中間價可能會達到7.83的高點，并不會過快升值。