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種種政策跡象表明公司債市場的春天將不會遙遠(yuǎn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月13日 08:55

周榮祥

   “公司債的春天不遠(yuǎn)了”，這是專家們昨天在本報和鵬元資信評估有限公司聯(lián)合主辦的“新形勢下公司債券創(chuàng)新與發(fā)展高峰論壇”上形成的共識。來自銀監(jiān)會、保監(jiān)會、深滬交易所、證券公司以及上市公司的多位專家一致認(rèn)為，我國公司債券市場未來發(fā)展前景廣闊。

    銀行和保險是目前債券市場的主要投資者。中國銀監(jiān)會政策法規(guī)部有關(guān)負(fù)責(zé)人在會上表示，公司債已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的短板，大力發(fā)展公司債無論是對于促進(jìn)企業(yè)的公司治理，提高企業(yè)的整體平均信用水平，還是引入競爭，提高銀行效率等都有著重要意義。

    保監(jiān)會政策研究室主任周道許說，公司債的發(fā)行，拓寬了保險公司的投資渠道，債券市場的特點決定了其始終是保險資金運用的主要渠道。截至今年10月底，我國保險資金運用余額26275.7億元，其中，債券10732.4億元，占40.9%。但與發(fā)達(dá)國家相比，保險資金投資債券的比例還比較低。

    中國社會科學(xué)院金融研究所副所長王國剛說，所謂流動性風(fēng)險實際上是銀行體系的風(fēng)險，這是由于間接融資比例過高造成的，要解決流動性風(fēng)險問題必須發(fā)展直接融資，必然要發(fā)展公司債市場。

    中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬說，明年實行緊縮的貨幣政策，但不能因為信貸緊縮使所有的投資都被遏制，因此，需要發(fā)展資本市場，通過資本市場的直接融資來滿足企業(yè)合理的融資需求。現(xiàn)在資本市場存在的一個問題是，不同風(fēng)險承受能力的人都去投資股票，由此帶來很大的風(fēng)險隱患�，F(xiàn)在要盡快解決這一問題，讓風(fēng)險承受能力較小的人去投資收益相對固定、風(fēng)險較小的公司債券，相信明年在這方面會有大的突破。

    上海證券交易所基金債券部總監(jiān)馮博表示，當(dāng)前公司債面臨的主要挑戰(zhàn)包括銀行不擔(dān)保、保險認(rèn)購許可、社會信用體系不健全、投資隊伍還不夠完善等。但他相信上述問題將會很快得到解決。

    鵬元資信總裁賁悅表示，在發(fā)達(dá)國家，成熟的公司債市場占據(jù)了資本市場的中心地位，而中國的公司債市場只占資本市場極小的一部分。不過，當(dāng)前種種政策跡象表明，公司債市場的春天將不會遙遠(yuǎn)。

來源：全景網(wǎng)絡(luò)－證券時報

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